Bloomberg — La temporada de resultados ha sido dura para el sector tecnológico y los mercados en general.
Las grandes empresas tecnológicas no han logrado convencer a Wall Street de que sus enormes inversiones en inteligencia artificial estén dando sus frutos. El crecimiento de sus principales negocios ha sido decepcionante. Sus resultados, combinados con preocupaciones más generales sobre la salud de la economía estadounidense, desencadenaron un desplome que, en un momento dado, había borrado unos US$6,4 billones de los mercados bursátiles mundiales.
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En medio de todo este pesimismo ha surgido un punto brillante: la economía colaborativa. En las dos últimas semanas, Uber Technologies Inc (UBER), DoorDash Inc (DASH), Instacart, la matriz de Grubhub, Just Eat Takeaway.com NV y Deliveroo Plc han presentado informes de resultados optimistas, en muchos casos con cifras de crecimiento de dos dígitos en algunas de sus métricas más importantes.
Sus resultados no solo han servido para reforzar que la demanda de viajes y entregas sigue siendo resistente, sino que también han servido como contrapunto más amplio a los temores de que el gasto de los consumidores estadounidenses se está suavizando en general.
Un comportamiento “mucho más habitual”
Las sólidas reservas de las empresas sugieren que el uso compartido de vehículos y el reparto de comida son hábitos arraigados que los consumidores ya han incorporado a sus presupuestos. Y la demanda de comida a domicilio, en particular, ha resistido incluso desde la pandemia del virus Covid-19, cuando la gente se vio obligada a cocinar o pedir comida para llevar.
El CEO de Uber, Dara Khosrowshahi, dijo de los clientes de Uber Eats que el comportamiento de los consumidores es “mucho más habitual” de lo que muchos pensaban. El CEO de DoorDash, Tony Xu, dijo lo mismo en la llamada de ganancias de su compañía.
“Estamos viendo una demanda realmente fuerte en el lado del consumidor”, dijo Xu. “En realidad no estamos viendo algunos de los desafíos que usted puede estar escuchando o leyendo en otros titulares”. DoorDash, que lidera el mercado estadounidense por delante de sus rivales Uber Eats y Grubhub, ha superado el nerviosismo en torno al gasto de los consumidores para ofrecer unos resultados mejores de lo esperado, según los analistas.
En todo caso, esta temporada de resultados sugiere que los consumidores consideran los viajes un gasto discrecional, con empresas como Airbnb Inc. (ABNB) y Booking Holdings Inc. (BKNG) señalando una demanda débil, particularmente en EE.UU.. Las acciones de Airbnb sufrieron su mayor pérdida intradía después de que la empresa presentara unas previsiones débiles por tercer trimestre consecutivo.
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Walt Disney Co. (DIS) también informó de una tibia demanda en sus parques temáticos, y se espera que la presión sobre la asistencia persista “durante los próximos trimestres”. El director financiero de Disney, Hugh Johnston, dijo en una llamada con inversores que los clientes con menos ingresos están “un poco estresados y recortando un poco su tiempo en los parques”, mientras que los clientes con más ingresos se van de vacaciones al extranjero, añadió.
Instacart, en particular, también ha resistido la ralentización del sector de la publicidad. Aunque algunos de sus socios de marca han estado reduciendo su gasto en publicidad -un recorte fácil de hacer durante las recesiones económicas- la compañía lo ha “compensado con creces” añadiendo nuevos anunciantes, dijo el martes la directora financiera Emily Reuter en una llamada con inversores.
Todo el mundo se diversifica
Igual de importante que la creación de hábitos, las empresas de reparto han sido capaces de aumentar sus reservas expandiéndose a nuevas áreas de crecimiento. DoorDash ha ampliado su mercado para añadir tiendas de comestibles, productos de belleza y artículos deportivos. La empresa anunció nuevas asociaciones en el segundo trimestre con Ulta Beauty Inc. y Michaels Stores Inc. entre otras.
Deliveroo, con sede en Londres, presentó en noviembre una sección de compras de su aplicación en la que los usuarios pueden adquirir juguetes, productos electrónicos, artículos para el hogar y cosméticos.
Uber se ha diversificado tanto en su negocio de viajes compartidos como en el de entregas. En el último año, ha añadido más opciones de transporte a su plataforma en EE.UU. y en el extranjero, como lanzaderas, viajes compartidos más baratos y servicios en moto. También ha llegado a acuerdos con nuevos comerciantes de Uber Eats, como Costco Wholesale Corp. y The Vitamin Shoppe, lo que le permite expandirse más allá de los restaurantes.
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Y en mayo, se asoció con Instacart, que se centra principalmente en las tiendas de comestibles, para que los usuarios de Instacart puedan hacer pedidos de restaurantes Uber Eats desde la aplicación Instacart.
Una posición única
Las empresas de la gig economy también pueden beneficiarse de tendencias que otras empresas consideran vientos en contra. Khosrowshahi, de Uber, dijo que la empresa ha experimentado eficiencias durante las recesiones. Cuando el mercado laboral se ralentiza, más personas buscan trabajo como conductores y mensajeros, lo que puede reducir las tarifas para los consumidores.
“Si bien nuestros consumidores tienden a tener ingresos más altos, no estamos viendo ninguna suavidad o negociación a la baja en ninguna cohorte de ingresos”, dijo Khosrowshahi en una llamada de ganancias con analistas. “Confiamos en que Uber pueda tener un buen rendimiento debido a la naturaleza anticíclica de nuestra plataforma”.
En contraste con gigantes tecnológicos como Apple Inc, Alphabet Inc y Microsoft Corp que han visto una reacción del mercado, las empresas de gig economy eran menos propensas a haber sido sobrevaloradas en primer lugar, dijo el profesor de la Harvard Business School Malcolm Baker.
“Uber no ha tenido el mismo tipo de impulso que algunas de las grandes empresas tecnológicas, por lo que tal vez es menos propensa a las fuerzas de reversión que estamos viendo ahora”, dijo Baker.
Estas empresas tampoco se enfrentan a una presión comparable para invertir en IA, lo que les permite asumir riesgos en otros ámbitos o recortar costes. El impulso de la IA se ha centrado más en los productores de modelos e infraestructuras de IA que en los usuarios de IA como Uber, afirma Baker, quien añade que la tecnología existente de las empresas de transporte compartido ya está preparada para satisfacer las necesidades de las aplicaciones de transporte.
Una única excepción
A diferencia de sus homólogas de la gig economy, Lyft Inc. registró unas reservas débiles y unas previsiones por debajo de los pronósticos de Wall Street. Las acciones de Lyft se desplomaron hasta un 18,6% tras conocerse la noticia, su mayor caída en más de un año.
Aunque la empresa de transporte es el mayor competidor de Uber en EE.UU., la cuota de mercado de Lyft es unas tres veces menor. A pesar de los modelos de negocio paralelos de ambas empresas, su diferencia de escala las ha puesto en caminos diferentes, según los analistas de Melius Research.
“Aunque Lyft tiene mucho potencial de crecimiento por delante, la debilidad macro todavía impacta en el negocio”, escribieron los analistas en un informe el miércoles. “De hecho, en el margen, las recogidas / dejadas en aeropuertos crecieron más lentamente que los viajes no aeroportuarios, lo cual es notable dado el carácter cíclico de los viajes aéreos”. La escala de Uber le permite enmascarar esos vientos en contra en EE.UU., la de Lyft no”.
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