Bloomberg — Las elecciones, la economía, la magnitud que tendrá el recorte de las tasas de interés en EE.UU. de esta semana... todo ello ha dejado al mercado en vilo. Savita Subramanian, estratega de renta variable y cuántica de Bank of America Corp (BAC), quiere que los inversores eviten los riesgos.
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"Usted quiere estar en dividendos seguros - y sé que esta es la llamada más aburrida de todos los tiempos, pero a veces lo aburrido es bueno", dijo Subramanian en una entrevista con Bloomberg Television el lunes.
Dado que es probable que la Reserva Federal inicie sus recortes de tasas el miércoles, pero la inflación se mantiene alta, sectores como el financiero, los servicios públicos y el inmobiliario verán probablemente entradas a medida que los jubilados se retiren de los fondos del mercado monetario, afirmó la estratega. Las acciones de valor de gran capitalización “parecen increíblemente atractivas”, añadió.
Los inversores se han debatido entre mantener el rumbo y perseguir a los grandes valores tecnológicos, responsables de gran parte de las ganancias del mercado este año, o empezar a preparar sus carteras para una desaceleración, ya que sopesan si el banco central estadounidense puede guiar a la economía hacia un aterrizaje suave.
La tecnología se ha desplomado, mientras que el sector inmobiliario y los servicios públicos han sido los sectores con mejor comportamiento dentro del S&P 500 en lo que va de la segunda mitad, subiendo ambos más de un 14% desde finales de junio. El sector financiero se situó en cuarto lugar entre todos los sectores, mientras que el energético ocupó el último lugar con un descenso de alrededor del 6%.
El índice S&P 500 Value, por su parte, ha subido aproximadamente un 7%, mientras que sus homólogos de crecimiento cotizaban con pocos cambios. Aún así, el índice S&P 500 Growth está por delante en lo que va de año, con un avance de más del 20% que supera la ganancia de casi el 12% del índice de referencia value.
La estratega se mostró positiva respecto a las empresas de servicios financieros, ya que es probable que las regulaciones hayan tocado techo para los grandes bancos y las herramientas de inteligencia artificial están impulsando las ganancias de eficiencia. Valora los servicios públicos y el sector inmobiliario como sobreponderados, citando su rentabilidad por dividendo y su protección frente a la inflación.
Y a pesar del retroceso de los valores energéticos, Subramanian afirma que es demasiado pronto para comprar la caída. El sector parece ahora una “trampa de valor clásica”, ya que los precios de las acciones caen más rápido que el ritmo de las rebajas de las previsiones de beneficios de los analistas, dijo.
La estratega también se muestra negativa respecto a los valores tecnológicos de gran capitalización, y califica la tecnología de la información como infraponderada debido a los riesgos de un posicionamiento abarrotado. Es probable que las tasas de interés presionen aún más al sector, ya que es improbable que los tipos caigan a los mínimos previos a la pandemia, afirmó.
--Con la colaboración de Jonathan Ferro, Lisa Abramowicz y Annmarie Hordern.
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