Bloomberg — El consumo, la inversión y la producción industrial chinos superaron las estimaciones para comenzar el año, lo que apunta a señales de resistencia para una economía que aún necesita más estímulos, ya que los aranceles de Donald Trump amenazan el crecimiento.
El repunte sugiere que el giro pro-crecimiento de Pekín desde fines de septiembre ha impulsado a la segunda mayor economía del mundo. Al mismo tiempo, el mercado inmobiliario se mantuvo bajo presión y el desempleo aumentó, una señal de las vulnerabilidades que podrían quedar expuestas si los aranceles de EE.UU. infligen más dolor en el sector manufacturero de China.
Las ventas al por menor registraron su mejor lectura en los dos primeros meses desde octubre, dijo este lunes la Oficina Nacional de Estadísticas, mientras que la producción industrial superó la estimación mediana en una encuesta de Bloomberg entre analistas. El crecimiento de la inversión en activos fijos fue el más rápido desde el aumento registrado en los cuatro primeros meses de 2024.
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“Sigue habiendo importantes incertidumbres, pero creemos que los riesgos al alza y a la baja están más o menos equilibrados”, dijo Lynn Song, economista jefe para la Gran China del ING Bank.
De momento, el mercado no se veía demasiado impresionado por los datos optimistas. Las acciones chinas se cotizaban en un estrecho margen, y el índice de referencia CSI 300 cerró con una baja de un 0,2%.
Los bonos chinos a 10 años seguían a la baja, con los rendimientos subiendo siete puntos básicos al 1,895%. Los contratos de futuros sobre la deuda a 30 años registraron la peor jornada en lo que va de 2025.
Choque arancelario
Las cifras ofrecen la instantánea más completa hasta ahora de cómo le ha ido a la economía china desde que Trump se embarcó en una nueva guerra comercial. Un programa que subvenciona a los consumidores y a las empresas que intercambian equipos viejos ha ayudado a levantar la demanda, mientras que la distribución anticipada de los envíos por parte de los exportadores está apuntalando la fabricación.
A medida que las autoridades centran cada vez más la atención en generar más consumo, su principal prioridad este año, el objetivo es pasar de lo que un funcionario denominó de un enfoque de China “centrado en la oferta” a uno impulsado tanto por la oferta como por la demanda.
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En una conferencia de prensa celebrada este lunes en Pekín para presentar un plan para reavivar la demanda interna, un subdirector de la principal agencia de planificación económica de China dijo que el esfuerzo incluirá medidas que promuevan los ingresos de los hogares e impulsen su poder adquisitivo.
Un banquero central que compareció en el mismo panel dijo que el Banco Popular de China también está estudiando la posibilidad de ayudar al consumidor ofreciéndole asistencia financiera y creando nuevas herramientas políticas para aumentar el apoyo a bajo costo.
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Altos funcionarios económicos afirmaron recientemente que se habían reservado un amplio margen de actuación ante la incertidumbre y los riesgos, después de que el gobierno anunciara un ambicioso objetivo de crecimiento para 2025 de alrededor del 5% en la sesión anual del parlamento que concluyó la semana pasada.
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