Muchas veces, los triunfos de partidos de centroizquierda por sobre las opciones electorales promercado suelen lastimar los precios de los bonos. Sin embargo, en Uruguay eso no sucede: la nación sudamericana mantiene el riesgo país más bajo de toda Latinoamérica (solo 96 puntos), a pocos días de que el progresista Frente Amplio vuelva al poder, de la mano de Yamandú Orsi.
Tampoco a los instrumentos soberanos chilenos les afecta negativamente tener un gobierno de centroizquierda: Chile es el segundo Estado con menos riesgo país en toda la región (126 unidades), después de los de Uruguay.
En tercer lugar aparece Perú, país que permanentemente sufre una crisis en su Poder Ejecutivo, pero aún así mantiene una estabilidad financiera que muchos de sus vecinos pueden enviar. Sus bonos aparecen en el podio de los más seguros, aún con una mandataria, Dina Boluarte, que tiene niveles de aprobación menores al 5%.
En el otro extremo, aparece Venezuela, cuyos bonos son los más baratos del mundo y, por ende, tiene el riesgo país más elevado.
En tanto, Ecuador había empezado el 2025 con un enorme recorte en su riesgo país, pero la tendencia cambió luego de la primera vuelta electoral, que dejó al correísmo muy cerca de volver al poder, de la mano de la candidata Luisa González. El riesgo país ecuatoriano tocó un mínimo el 6 de febrero (para este año) de 901 puntos y, actualmente, se encuentra en 1.369. Es decir, un salto superior al 50%.
En tanto, Argentina, que había logrado una fenomenal compresión de riesgo país en 2024 (pasó de 1.907 a 635 en 12 meses) no encuentra drivers en 2025 y su spread soberano escaló a 720 puntos.
En lo que refiere a las principales potencias económicas de la región, el riesgo país brasileño se encuentra en 219 puntos y el de México en 311.
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¿Cuáles el riesgo país de cada uno de los Estados de Lationamérica?
Así se encuentra el riesgo país de los estados latinoamericanos al 21 de febrero de 2024:
- Uruguay: 96
- Chile: 126
- Perú: 159
- Paraguay: 173
- Guatemala: 201
- Costa Rica: 206
- República Dominicana: 209
- Brasil: 219
- Panamá: 278
- México: 311
- Colombia: 326
- El Salvador: 383
- Honduras: 405
- Argentina: 719
- Ecuador: 1.369
- Bolivia: 2.032
- Venezuela: 17.650
¿Qué es el riesgo país?
El riesgo país se mide mediante el Emerging Markets Bond Index (EMBI), que lleva a cabo el banco estadounidense JPMorgan Chase. Es un indicador utilizado para medir el riesgo percibido por los inversionistas al invertir en los bonos emitidos por los países en desarrollo. Se calcula mediante un índice compuesto de bonos soberanos, reflejando la diferencia entre el rendimiento de los bonos de un país y los bonos del Tesoro de Estados Unidos, considerado un activo sin riesgo.
Se mide como un “spread” o diferencia en puntos base entre el rendimiento de los bonos de un país emergente y los bonos del gobierno estadounidense. A mayor spread, mayor es el riesgo percibido.
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Este índice ayuda a los inversionistas a evaluar el riesgo de inversión en mercados emergentes, facilitando la comparación entre diferentes países. Además, es utilizado por instituciones financieras y gobiernos para evaluar la estabilidad económica de los países y tomar decisiones de inversión o políticas.
