Buenos Aires — Globant reportó ayer su primera pérdida neta desde el 2013, a pesar de ingresos entre abril y junio de este año de US$614,2 millones, que se mantuvieron en línea con las expectativas del mercado. El gigante tecnológico argentino registró un EPS (ganancias por acción) ajustado de US$1,53, también cumpliendo con las proyecciones de Wall Street, pero sorprendió con un rojo neto de US$3,7 millones.
La pérdida de la consultora especializada en software es atribuible principalmente a costos de “optimización del negocio”, una línea que saltó de cero el año pasado a US$47,6 millones en el segundo trimestre de 2025.
Este gasto coincide con el recorte del 3% del personal a nivel global que implementó la compañía como parte de su estrategia de reestructuración. Al cierre de junio, la empresa contaba con 30.084 empleados, frente a 31.102 a marzo. No obstante la plantilla quedó por encima de las 29.112 personas de hace un año.
Al cierre de julio, Globant también anunció la salida de Patricia Pomies como Chief Operating Officer (COO). Su rol fue absorbido por otras áreas, por lo que no será reemplazada, una medida que indica que el proceso de optimización organizacional continuó después del segundo trimestre.
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Las acciones se desplomaban por más de 10% en la Bolsa de Nueva York este viernes.
La deuda neta de Globant escaló por US$221,1 millones, año contra año, de acuerdo con el análisis de Claudio Maulhardt, de Galileo, una sociedad gerente de fondos comunes de inversión. Para el experto, la variación señala que la compañía “sobrepagó por las últimas adquisiciones”.
Sin embargo, Maulhardt sostiene una perspectiva optimista sobre el futuro inmediato. “Hasta acá llegó” la caída de loa acción, reflexionó tras escuchar la llamada trimestral de la empresa con analistas. “Sentimos que el modelo de negocios está enfrentando un cambio radical. Pero, a la vez, creemos que GLOB está preparada para liderarlo y que tiene, incluso, la oportunidad de convertirse en una empresa más escalable que ahora”.
Los ingresos trimestrales alcanzaron US$614,2 millones, representando un crecimiento del 4,5% interanual, prácticamente en línea con las estimaciones de US$613 millones. El EPS (ganancias por acción) ajustado no-IFRS (Normas Internacionales de Información Financiera) se ubicó en US$1,53, exactamente en línea con las expectativas del consenso, según información de Bloomberg.
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El analista ve una transformación de fondo: el paso de una empresa de servicio hacia una empresa de producto. “No va a ser gratis ni exento de fricciones, pero sería un cambio para mejor”, advirtió sobre el proceso de transición que enfrenta Globant (GLOB) hacia un modelo de suscripción fija, en vez de cobrar por proyectos.
Valuación atractiva en medio de la turbulencia
A US$72 por acción, la empresa cotiza aproximadamente a 12 veces ganancias ajustadas proyectadas para 2025 y 9 veces EV/EBITDA (valor empresarial sobre ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización). Estas métricas sugieren que “no puede estar muy lejos el piso”, cerró Maulhardt, indicando una posible oportunidad de compra en los niveles actuales.
No obstante, la compañía ajustó ayer su pronóstico de facturación para el año completo a al menos US$2,45 mil millones, por debajo de la estimación previa de al menos US$2,46 mil millones y menor a las expectativas de US$2,47 mil millones, según datos de Bloomberg.
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Opiniones divididas en Wall Street
JPMorgan rebajó a la acción a neutral desde sobreponderar, recortando el precio objetivo de US$108 a US$78. El analista Tien-tsin Huang señaló que “el recorte en las perspectivas de ingresos implica una tasa de salida poco alentador para el FY25 (año fiscal 2025) y sugiere que hay trabajo por hacer para entregar crecimiento positivo en FY26 (año fiscal 2026)”, según informó Bloomberg.
“Como tal, nuestra tesis previa de crecimiento premium e historial para Globant parece desafiada, por lo que degradamos la acción a neutral”, escribió Huang. El analista aclaró que no se trata de una visión negativa sobre la IA (inteligencia artificial), sino un reflejo de la macro incierta y la toma de decisiones demorada de clientes.
Por su parte, Scotiabank mantiene su calificación de outperform con precio objetivo de US$115. La analista Divya Goyal destacó que los resultados estuvieron ampliamente en línea con las expectativas, notando el pipeline récord de la compañía.
Según Goyal, la debilidad de la acción en la Bolsa puede estar impulsada por costos únicos mientras la empresa implementó esfuerzos significativos de reestructuración en el 2T (segundo trimestre) con la esperanza de mejorar eficiencia y rentabilidad.
TD Cowen, en tanto, mantuvo su calificación de compra pero recortó el precio objetivo de US$120 a US$92. “El 2T (segundo trimestre) cumplió objetivos pero la firma ha revisado su visión sobre el 2H (segundo semestre) debido a presión selecta de clientes”, escribió el analista Bryan Bergin, quien advirtió que el recorte en la guía mantendrá presión bajista sobre las acciones en el corto plazo.
