Buenos Aires — El Banco Central argentino (BCRA) definirá en las próximas semanas las condiciones para la emisión de una nueva serie de Bopreal —instrumentos diseñados para saldar deudas comerciales y distribuir dividendos en el exterior— así como el segundo préstamo REPO (repurchase agreement), que tomará de bancos internacionales en este 2025.
Mientras eso ocurre, el Gobierno volvió a ratificar que pagará el próximo vencimiento de deuda con bonistas privados y el Tesoro ya tendría en su cuenta los dólares necesarios para afrontar ese pago, previsto para el próximo 9 de julio.
Según tres ejecutivos bancarios involucrados en la operación, que hablaron con Bloomberg Línea a condición de anonimato por no estar autorizados a discutir estos temas en público, el anuncio del préstamo REPO podría concretarse en los primeros días de la semana que viene.
El jueves pasado, un reconocido banquero, con conocimiento directo del asunto y que también pidió reserva de su identidad por estar sometido a cumplir con cláusulas de confidencialidad, dijo a Bloomberg Línea, que el Banco Central (BCRA) aprobó el Request for Proposal (RFP) que quedó en poder de los bancos que participarán de este nuevo préstamo.
El ejecutivo no descartó que termine siendo por un monto menor a los US$2.000 millones anunciados originalmente, y dijo que algunas entidades estarían definiendo todavía qué monto ofrecerán al BCRA.
Además, el banquero cree que si el REPO se concretara después del 13 de junio, fecha fijada originalmente como el límite para las metas de la primera revisión del acuerdo con el FMI, el Gobierno tendría formas de justificar ese monto en la consideración para el target de reservas.
Según coinciden analistas, por los ajustadores especificados en el programa con el Fondo, el REPO no sumaría más de US$500 millones a la hora de contabilizar esa meta.
Un funcionario del gobierno consultado por Bloomberg Línea, que tampoco está autorizado a hablar públicamente del tema, dijo que un escenario probable es que el REPO y sus condiciones se anuncien en los primeros días de la semana del lunes, 9 de junio, unas cuatro semanas antes del pago a bonistas privados. Sin embargo, enfatizó que aún no hay una fecha confirmada para anunciar oficialmente el crédito.
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¿Qué pasa con el Bopreal 4?
En paralelo, la entidad que preside Santiago Bausili también estaría definiendo el monto total a emitir de la Serie 4 de los Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (Bopreal).
Si bien, originalmente, el Central había anticipado que la licitación de estos títulos —diseñados para resolver de forma gradual la deuda de empresas en el exterior y retenida por el cepo— se realizaría a mediados de mayo, eso todavía no ocurrió, lo que sembró interrogantes en el mercado.
El funcionario oficial consultado dijo que la licitación del Bopreal 4 se podría dar, finalmente, en la semana del lunes, 16 de junio.
Uno de los motivos de la demora, dijo a Bloomberg Línea un analista del sector financiero local, que pidió reserva de su identidad por no estar autorizado a hablar del tema, es que la entidad no tendría definido si emitirá la totalidad de los US$3.000 millones aprobados.
De ese monto final de emisión, había añadido la entidad en un comunicado enviado a fines de abril, hasta un tercio (US$1.000 millones) podría utilizarse para cancelar obligaciones impositivas y/o aduaneras.
El Bopreal tiene el propósito central de dar salida a fondos retenidos durante los cinco años del cepo cambiario, sin generar una presión desmedida sobre el peso argentino.
La posibilidad de que el monto a emitir sea inferior al tope previsto, explicó el analista, es que, dado que hay deuda retenida por el cepo colocada en títulos públicos, si el BCRA emitiera ese máximo podría provocar un desarme de títulos públicos, presionando al alza a las tasas.
Funcionarios de tres entidades financieras dijeron a Bloomberg Línea no tener precisiones del BCRA respecto de cuándo se realizaría la primera subasta de los nuevos Bopreal.
En una de ellas, incluso, reconocieron que están recibiendo consultas a diario de clientes al respecto, más allá de que reconocían que mantenían algunas dudas respecto del apetito que tendrían los nuevos Bopreal producto de que el capital será amortizado en un único pago en octubre de 2028. Es decir, después de las elecciones presidenciales de 2027.
El BCRA no respondió a una solicitud de consulta de Bloomberg Línea con respecto del por qué se postergó la emisión de la nueva serie de Bopreal.
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“Argentina cumplirá con sus obligaciones en julio”
Mientras el BCRA define las condiciones del nuevo Bopreal y el REPO, el Tesoro sumó dólares para afrontar el pago a bonistas de julio y el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, volvió a ratificar que se pagarán los compromisos. A través de su cuenta de X, como lo hiciera en enero, Quirno expresó: “Argentina cumplirá con sus obligaciones en julio como hemos cumplido con todos los vencimientos que tuvimos que afrontar desde el 10/12/23 (y en condiciones mucho peores que las actuales)”.
El Tesoro, de hecho, ya tendría en su poder los dólares necesarios para ese fin. Las estadísticas oficiales reflejaban al cierre de mayo -último dato oficial disponible- que el Tesoro tenía US$3.000 millones en su cuenta en el BCRA.
Pero el miércoles, las reservas internacionales brutas del Central treparon en US$1.049 millones, cifra que según fuentes oficiales se explicó mayormente por el ingreso de los US$1.000 millones que obtuvo el Tesoro con la colocación del Bonte 2030, que comenzó a cotizar ayer en el secundario.
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Si bien de momento las estadísticas no lo detallan, se presume que esos US$1.000 millones robustecieron las reservas brutas por haber ingresado a la cuenta que el Tesoro tiene en el BCRA.
Esos más de US$4.000 millones serían suficientes para cubrir el próximo vencimiento del 9 de julio ya que si bien el monto total a pagar asciende a US$4.350 millones, US$3.840 son compromisos con privados.
En detalle, según datos de Salvador Vitelli, de Romano Group, los acreedores de esa deuda son el Fondo de Garantía de Sustentabilidad de ANSeS (US$460 millones), el BCRA (US$50 millones), bonistas privados onshore (US$1.670 millones) y bonistas privados offshore (US$2.170 millones).
