Buenos Aires — El Tesoro argentino anunció un rollover de 165% en la última licitación de febrero e informó que utilizará el excedente de ARS$1,74 billones para aumentar el colchón de pesos en su cuenta del Banco Central. Tras no haber logrado cubrir la totalidad de vencimientos en la licitación anterior, la Secretaría de Finanzas adjudicó este miércoles ARS$4,424 billones frente a vencimientos por unos ARS$2,6 billones, habiendo recibido ofertas por un total de $5,314 billones. Así, cerró febrero con un rollover del 103%.
En esta oportunidad, la cartera que encabeza Pablo Quirno informó que adjudicó ARS$1,357 billones en la Lecap más corta, con vencimiento el 31 de marzo a una tasa efectiva mensual de 2,58%, ARS$0,78 billones en la Lecap con vencimiento a fines de abril a una tasa efectiva mensual de 2,56%, y ARS$1,328 billones en la Lecap que vence a mediados de junio, a una tasa de 2,53%. Además, informó que colocó ARS$0,959 billones en el Boncer cero cupón con vencimiento en mayo, con una TIREA de +5,34%.
De esta manera, resumió Grupo SBS en un informe, el Gobierno convalidó tasas por encima de las del mercado secundario. “Lo destacable es que otorgaron un premio en todos los instrumentos del menú. Todas las LECAPs se emitieron por encima del 2,5% de TEM: aproximadamente 5 puntos básicos por encima del mercado secundario”, coincidió Portfolio Personal Inversiones.
Salvador Vitelli, jefe de research de Romano Group, también señaló que “convalidaron algo más de lo que estaba en el mercado”, y calculó que por ese premio el Tesoro pagó unos ARS$10.000 millones más.
El rollover de 165% informado este miércoles por Finanzas le permitirá al Tesoro volver a alimentar sus tenencias de pesos en cuenta del BCRA, que habían caído el lunes a ARS$4,14 billones, el nivel más bajo desde mayo pasado.
La Secretaría de Finanzas anuncia que en la licitación de hoy adjudicó $4,424 billones habiendo recibido ofertas por un total de $5,314 billones.
— Pablo Quirno (@pabloquirno) February 26, 2025
➡️ Esto significa un rollover de 165% sobre los vencimientos del día de la fecha.
➡️ El excedente de $1,740 billones será depositado…
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¿El ‘punto Anker’ vuelve a postergarse?
El resultado llega apenas dos semanas después de que el equipo económico del Gobierno volviera a sugerir la posibilidad de que se inicie el llamado ‘Punto Anker’, en el que los bancos opten por destinar su liquidez en crédito al sector privado en lugar de suscribir a títulos públicos. ‘Anker’ hace referencia al nombre de la consultora que encabezaban el ministro de Economía, Luis Caputo, y el presidente del BCRA, Santiago Bausili, hasta que asumieron sus actuales cargos en diciembre de 2023.
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Tras cubrir el 79% de los vencimientos a mediados de mes, y de que integrantes del equipo económico sugirieran esa posibilidad, analistas del mercado habían puesto su atención en el colchón de pesos del Tesoro en cuenta del BCRA, que habían caído a fin de enero a la zona de ARS$4,2 billones (llegaron a superar los ARS$16 billones en distintos períodos del tercer trimestre de 2024). Es que esa liquidez le había permitido al Tesoro absorber la diferencia en cada licitación en que hubo un faltante montos adjudicados y vencimientos.
Desde el Gobierno, sin embargo, habían dejado entrever que contaban con un colchón ‘adicional’ de pesos para remonetizar la economía. Esa liquidez, señalaron, era cercana a los ARS$10 billones.
Esa diferencia, habían explicado analistas, remitía a los pesos que el Gobierno conserva en cuenta del Banco Nación (BNA). Esas tenencias, precisaron, le habían permitido al Tesoro incrementar ese colchón de pesos en cuenta del BCRA hasta la zona de ARS$6,47 billones a mediados de mes, antes de caer a ARS$5 billones producto de la no renovación de la totalidad de vencimientos en la última licitación.
Luego de la extensión de duration, la Estrategia Financiera del MECON priorizando la absorción de pesos (en un contexto de fuertes compras netas del BCRA en el Mulc), recomponiendo el colchón de reservas en $ en el BCRA y convalidando la pendiente invertida de la curva de tasas… https://t.co/BJ06jWkn2R
— Federico Furiase (@FedericoFuriase) February 26, 2025
