Buenos Aires — La economía argentina dejó atrás la recesión, según un informe del banco de inversión estadounidense JPMorgan. El gigante financiero destacó, además, que su escenario base para Argentina contempla un período sostenido de crecimiento.
Según JPMorgan, dicho crecimiento “no debería sorprender”, dado el bajo nivel que mostró la actividad real hacia el segundo trimestre (similar al de 2010,) y al aumento del ahorro nacional en aproximadamente un 5% del PIB, gracias al ajuste fiscal implementado este año.
El informe refleja que la actividad real cayó un -0,3% mensual desestacionalizado en septiembre (-3,3% interanual), pero cerró un trimestre “muy sólido” en el que la actividad rebotó un +14,3% trimestral anualizado. Tras las revisiones, la actividad al cierre del tercer trimestre se recuperó casi un 4% en comparación con el mínimo cíclico observado en abril y ahora está un +1% por encima del nivel de diciembre de 2023.
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“En otras palabras, la recesión ha terminado, y la actividad ha estado recuperándose a un ritmo anualizado del 9,7% desde abril”, explica el banco de inversión.
Los sectores que lideraron la recuperación desde abril han sido la manufactura (+6,3%, desestacionalizado, ajuste estacional propio de J.P. Morgan), la construcción (+5,2%), el comercio (+4,3%), la hospitalidad (+4,9%) y la intermediación financiera (+11,3%). Por el contrario, la administración pública, el transporte y otros sectores continuaron contrayéndose en el período.
Al incorporar las revisiones a la serie mensual y mientras se esperan los datos de cuentas nacionales trimestrales, las proyecciones para 2024 y 2025 se ajustan a -3,0% interanual y +5,2% interanual, respectivamente. “Destacamos que el riesgo de las previsiones para 2025 sigue inclinado al alza debido a la velocidad de recuperación observada desde abril (+9,7% anualizado)”, ilusiona el informe.
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La mención al “plan platita”
“Aunque la actividad retrocedió durante el mes, el trimestre cerró con un rebote muy fuerte, poniendo fin a la recesión que la economía había sufrido desde agosto de 2023, o desde marzo de 2023 si excluimos los meses de recuperación impulsados por el plan fiscal conocido como ‘plan platita’”, subraya el estudio de JPMorgan, haciendo referencia, sobre el final de este párrafo, a la inyección de dinero que había aplicado el exministro de Economía Sergio Massa para llegar con posibilidades a las elecciones de 2023, que finalmente perdió con Javier Milei.
Optimistas con Argentina
“Nos mantenemos optimistas sobre las perspectivas de Argentina para el próximo año”, destaca, en otro informe reciente, el equipo de research de JPMorgan. Este otro documento, que analiza distintas economías de la región, reseña sobre el país gobernado por Javier Milei: “El déficit fiscal ha sido casi eliminado, lo que ha impulsado un aumento en la demanda real de dinero y el crédito en moneda local”.
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“Creemos que las condiciones necesarias para avanzar hacia el levantamiento del control de capitales, manteniendo controles macroprudenciales, estarán dadas para fin de año”, agrega este último estudio.
Los analistas mencionan que, con el levantamiento de los controles de capital, prevén un régimen de flotación cambiaria administrada en lugar de una flotación libre. “En nuestro escenario base, la inflación disminuirá significativamente en 2025, mientras se espera una recuperación del crecimiento. Las elecciones de medio término están programadas para octubre, donde esperamos que La Libertad Avanza logre una mayor representación en el Congreso, allanando el camino para negociar reformas estructurales”, proyecta el estudio.
