Buenos Aires — El Gobierno argentino espera que la llegada dólares se acelere en junio para continuar recapitalizando el Banco Central (BCRA) y que el tipo de cambio se acerque al piso de la banda.
Luego de que el dólar oficial minorista cerrara mayo en ARS$1.200 y que surgieran interrogantes entre analistas respecto del nivel de reservas, en el equipo económico esperan el ingreso de un importante caudal de divisas en la recta final del primer semestre del año y subrayan la importancia de que eso ocurra para seguir recomponiendo la hoja de balance del Banco Central, independientemente de si se cumple o no el target de US$50.000 millones mencionado por el ministro de Economía, Luis Caputo.
Según recordó este lunes el director del Banco Central Federico Furiase en una entrevista concedida a radio Mitre, el Gobierno esperaba recibir hasta el cierre de junio casi US$20.000 millones de desembolsos. Pero esos casi US$20.000 millones, confirmaron dos fuentes del equipo económico a Bloomberg Línea, no son adicionales a los desembolsos que ya recibió Argentina desde la puesta en marcha de la Tercera Fase del Programa Económico con la que anunciaron el nuevo acuerdo con el FMI y la eliminación parcial del cepo cambiario.
En rigor, el Gobierno había anticipado que recibiría en el corto plazo US$19.600 millones provenientes del Fondo Monetario Internacional (FMI), organismos multilaterales y el nuevo acuerdo REPO (repurchase agreement) que negocia con bancos internacionales. Pero de ese monto, ya ingresaron a mediados de abril US$12.000 millones del upfront del FMI y US$1.500 millones que aportó el Banco Mundial.
De esta manera, quedarían por ingresar todavía US$2.000 millones del FMI -correspondientes a la aprobación de la primera revisión del nuevo programa-, US$2.000 millones del nuevo REPO y US$2.100 millones de organismos multilaterales.
En diálogo con Bloomberg Línea, Furiase subrayó que más allá del número, de si se alcanzan o no esos US$50.000 millones de reservas al cierre de este mes, “lo que enfatizo es que ya tenemos un Banco Central recapitalizado”.
Es que según marcó durante la entrevista con Radio Mitre, gracias a los dólares que ya ingresaron y los que van a ingresar a fines de junio, el Banco Central ya está “saneado”. Eso, agregó, significa que “hoy el BCRA tiene dólares suficientes, líquidos y de reservas de libre disponibilidad, para defender la cantidad de pesos que hay en la economía a una paridad de ARS$1.000”.
Dólares del agro y perspectivas para el tipo de cambio
Por otra parte, el director del BCRA se refirió también a los dólares que aportará el agro en junio. Consultado respecto de si esperan otros US$3.000 millones, como los que aportó el sector en mayo, Furiase no descartó que la cifra sea aún superior ante el incentivo que representará para el sector el fin de la baja temporal de retenciones para cultivos como la soja y el maíz.
La Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (CIARA) y el Centro de Exportadores de Cereales (CEC), entidades que representan el 48% de las exportaciones argentinas, informaron este lunes que las empresas del sector liquidaron en mayo US$3.054 millones. La cifra, señaló CIARA-CEC, implica un aumento de 17% en relación al mismo mes de 2024 y del 21% respecto del mes anterior (abril de 2025). En los primeros cinco meses de este 2025, añadió la Cámara a través de un comunicado, el incremento interanual se ubicó en 29%.
Las comparaciones con 2024, sin embargo, no contemplan que el año anterior un 20% de los dólares del agro se liquidaban a través del contado con liquidación, producto de la vigencia del dólar blend. Por ello y ajustada por los precios internacionales, calculó Salvador Vitelli, jefe de research de Romano Group, la liquidación del agro durante el último mes fue 2% más alta que en mayo de 2024.
Dado que CIARA-CEC informó en mayo del año pasado que se habían liquidado US$2.600 millones, estimó que con el blend el ingreso de divisas del sector superó los US$3.250 millones. “Ajustado por precios internacionales está muy en línea con mayo de 2024 aun considerando el blend”, marcó.
Un mayor ingreso de divisas del agro este mes podría ayudar al gobierno de Javier Milei en su intención de empujar una mayor apreciación cambiaria para acelerar la baja de la inflación.
Sin embargo, para Amilcar Collante, economista de Cesur, el hecho de que el tipo de cambio haya estado lateralizando en la zona cercana al centro de la banda en un mes en el que el agro liquidó US$3.000 millones, en el que no hubo pico de demanda por turismo exterior y en el que al Gobierno le fue bien en lo político, por el resultado de la elección en la Ciudad de Buenos Aires, hace que sea “difícil que se arrime al piso de la banda”. Por ello, consideró que es “más probable que suba desde acá en adelante”.
