Bloomberg — Las empresas más grandes de Argentina están empezando a reactivar sus planes de inversión a largo plazo a medida que la economía busca salir de la recesión, según JPMorgan Chase & Co.
El banco prevé ventas de deuda corporativa por valor de 4.000 millones de dólares en 2025, un descenso respecto a los niveles de este año. Pero Lisandro Miguens, jefe de mercados de capital de deuda de América Latina en JPMorgan, ve un cambio. Se está recaudando más dinero para gastos de capital en lugar de para refinanciar vencimientos, dijo, y añadió que el crecimiento corporativo podría elevar las ventas del próximo año hasta los 6.000 millones de dólares.
JPMorgan fue el mayor suscriptor de emisiones de deuda argentina este año, según las tablas de clasificación de Bloomberg, gestionando alrededor de una cuarta parte de los 5.500 millones de dólares en operaciones.
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El optimismo ante el programa de austeridad del presidente Javier Milei -que ha equilibrado el presupuesto y frenado la inflación- ha elevado los activos argentinos. El rendimiento del 85% de los bonos internacionales corporativos argentinos con al menos 100 millones de dólares en circulación ha caído por debajo del 10%. En agosto de 2023, sólo el 27% de los bonos tenían un rendimiento de un dígito, según Francisco Schumacher, estratega corporativo de BancTrust & Co.
Sin duda, el repunte aún no ha atraído a los grandes jugadores extranjeros. La proporción de tenedores extranjeros de bonos de gobiernos locales ha disminuido, según datos compilados por Bloomberg y el INDEC. La indecisión también se refleja en las fusiones y adquisiciones: HSBC Holdings Plc, Exxon Mobil Corp. y Xerox Holdings Corp. figuran entre las empresas que vendieron sus activos a inversores locales este año.
Los dólares siguen siendo “escasos” y es probable que los gestores de fondos favorezcan las emisiones de empresas que tengan un acceso más fácil a los billetes verdes, dijo Miguens. Y para que la tendencia emisora se mantenga, es crucial que Milei conserve el apoyo popular de cara a las próximas elecciones legislativas del año que viene, añadió.
“Al mercado le gusta la dirección de Argentina y la convicción de esta administración, pero al final del día, eso tendrá que ser validado por el voto de la gente”, dijo.
© 2024 Bloomberg L.P.
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