Buenos Aires — Argentina se ubicó como el peor destino de inversión entre las principales economías de América Latina, según el más reciente Índice de Oportunidades Globales del Milken Institute. El resultado refleja los profundos desequilibrios económicos y políticos que afectaban al país antes de la llegada al poder del presidente Javier Milei.
El país se ubicó en el puesto 80 entre 116 países analizados en el Milken Institute 2025 Global Opportunity Index (GOI). En 2024, Argentina había sido omitida por falta de disponibilidad de datos, mientras que en 2023 ocupó el puesto 85 entre 124 naciones, lo que sugiere que no ha habido una mejora significativa en su posición relativa.
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Chile, en tanto, se ubicó en el lugar 40 del índice, México en el 62, Brasil en el 68, Perú en el 64 y Colombia en el 69.
Es importante destacar que estos resultados no reflejan el impacto de las medidas implementadas por la administración Milei. “El informe GOI 2025 se basa en datos de 2023, los últimos disponibles al momento de la redacción”, explicó Maggie Switek, autora principal del estudio. “El bajo desempeño económico de Argentina refleja su crecimiento negativo del PIB en 2023, además de su alta inflación y deuda gubernamental relativamente elevada”.
Según ha argumentado en reiteradas ocasiones el presidente libertario, el Banco Central (BCRA) tenía escondido entre sus pasivos unos 10 puntos de déficit fiscal para el cierre del 2023, cuando Milei asumió la presidencia de la Nación.
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De ese stock de deuda de la autoridad monetaria, más del 60% estaba colocado en Pases a un día, lo que llevó a muchos economistas a alertar en aquel momento por el riesgo de hiperinflación en el país. La inflación, de hecho, cerró el 2023 en 211,4%, su nivel más alto desde la hiperinflación de 1990.
Última entre los grandes mercados de Latinoamérica
El informe de Milken, publicado este martes por la mañana, es contundente: “Argentina califica última o penúltima entre las principales economías de América Latina y el Caribe en todas las categorías del índice”. Esta pobre calificación contrasta con el potencial del país, que cuenta con “vastos recursos naturales y una fuerza laboral altamente calificada”.
Sin embargo, entre las ediciones de 2023 y 2025 del índice, Argentina mostró mejoras en algunas métricas. En percepción empresarial subió del puesto 108 al 87, mientras que en marco institucional avanzó del 88 al 83. No obstante, en fundamentos económicos retrocedió significativamente, cayendo del puesto 34 al 70.
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Pese a esto, en base a los datos del 2023 que informaron el índice de 2025, Argentina compartió con Chile y Colombia la mejor perspectiva de “crecimiento económico futuro” entre los mercados emergentes analizados.
En la categoría de “Estándares Internacionales y Política”, Argentina quedó en el puesto 101. En materia de regulación e impuestos, Argentina obtuvo la peor nota entre los cinco países más grandes de Latinoamérica, lo que representa un obstáculo crítico para atraer inversiones.
Argentina ocupó el sexto lugar en PIB per cápita entre los países latinoamericanos relevados, incluyendo naciones del Caribe, según el índice. Con US$12.520, se sitúa en la categoría de ingreso medio-alto, ocupando el puesto 22 en el ranking global del PIB.
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¿Qué es el Milken Institute?
El Milken Institute es un think tank económico no partidario con sede en California, fundado por el inversor y filántropo Michael Milken en 1991. Su conferencia anual, conocida como Milken Institute Global Conference, reúne a miles de líderes empresariales, inversores, funcionarios gubernamentales y académicos.
En mayo de 2024, Milei asistió a la conferencia en Los Ángeles, donde expuso su programa de reformas económicas y libertarias ante una audiencia de inversores globales. En su discurso, Milei defendió su agenda de austeridad fiscal, desregulación y apertura económica, mientras criticaba duramente el “socialismo” y las políticas intervencionistas.
En esa conferencia, Milei también mantuvo una destacada reunión con Elon Musk, además de encontrarse con figuras como el propio Milken y Rob Citrone (fundador de Discovery Capital Management), quienes han mostrado interés en las oportunidades de inversión en Argentina bajo la nueva administración.
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Flujos de capital volátiles pero repuntando
Una señal positiva destacada por Milken Institute es que los flujos de capital hacia Argentina han aumentado constantemente desde 2020, lo que “señala la posibilidad de un futuro mejor”.
No obstante, el informe también señala que “durante la última década, Argentina ha tenido los flujos de capital más volátiles de las principales economías de la región”, principalmente debido a la inestabilidad de sus inversiones de cartera y su históricamente baja participación de inversión extranjera directa (IED).
A diferencia de Brasil, donde la volatilidad de los flujos de cartera ha sido parcialmente compensada por su mayor proporción de IED —considerado el tipo de capital más estable—, Argentina ha dependido predominantemente de préstamos intercompañía, que representaron el 54,3% de su IED total entre 2021 y 2023.
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Estructura sectorial de inversiones
En cuanto a la distribución sectorial de la IED, Argentina evidenció una estructura más diversificada que algunos de sus vecinos en los últimos años. Mientras Chile destina el 37% de su IED a recursos naturales y Colombia el 27,5%, Argentina asigna solo el 13,4% a este sector, similar al 11,4% de Brasil y al 10,3% de México.
Argentina dirigió el 37,8% de su IED al sector manufacturero —segundo solo a México con 42,5%— y el 48,7% a servicios, la proporción más baja entre las cinco principales economías de la región.
A nivel regional, Brasil dominó la actividad de fusiones y adquisiciones, representando el 56,9% del total de operaciones en América Latina y el Caribe entre 2021 y 2023. Argentina, por su parte, captó apenas el 6,1% del total de transacciones, por detrás de México (11,4%), Colombia (6,6%) y Chile (6,5%).
¿Qué esperar en adelante?
El programa de estabilización de Milei, que ha logrado una desaceleración de la inflación y el primer superávit fiscal en más de 15 años, podría empezar a cambiar la percepción internacional sobre Argentina como destino de inversión.
La eventual eliminación de los controles de capital y la reciente sanción del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), que ha generado anuncios de inversiones por más de US$10.000 millones, también podrían mejorar la posición del país en futuros índices.
Sin embargo, estos avances recién se reflejarían en las próximas ediciones anuales del índice de Milken, ya que la versión actual se basa en datos previos a la administración Milei.
