Buenos Aires — La agencia de calificación de riesgo Moody’s señaló que Argentina atraviesa un proceso de cambio de políticas que está fortaleciendo su perfil crediticio soberano. Según la calificadora, las medidas de ajuste fiscal y monetario están contribuyendo a aliviar “desequilibrios económicos de larga data”, estabilizar las finanzas externas y “reducir la probabilidad de un incumplimiento soberano”.
No obstante, la agencia advirtió que persisten riesgos significativos de incumplimiento, en un contexto en el cual el Gobierno se prepara para eliminar los controles cambiarios y de capital. Moody’s destacó que esta iniciativa presenta desafíos y podría generar nuevos desequilibrios o afectar la estabilidad de la balanza de pagos.
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De acuerdo con el informe, la administración del presidente Javier Milei ha logrado avances en la implementación de su programa económico, lo que, según la agencia, posiciona favorablemente al gobierno de cara a las elecciones legislativas previstas para finales de este año.
Moody’s también indicó que el compromiso con el equilibrio fiscal y las reformas estructurales ha generado optimismo en los mercados. Además, señaló que la continuidad de estas políticas podría mejorar las perspectivas crediticias del país si las próximas medidas económicas se implementan con éxito.
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Los cuatro aspectos que subrayó Moody’s
En su informe reciente, Moody’s resaltó cuatro aspectos en relación a la situación actual de Argentina:
- Los desequilibrios fiscales y macroeconómicos se están corrigiendo. “El Gobierno se ha comprometido con una política fiscal de déficit cero mediante profundos recortes del gasto y sus esfuerzos por reducir la carga de la deuda y poner fin al financiamiento del déficit por parte del Banco Central. La inflación se ha moderado en niveles significativamente por debajo de su punto máximo, mientras que varios tipos de cambio oficiales se han unificado bajo el sistema de paridad móvil (crawling peg)”, dijeron.
- Importantes riesgos de incumplimiento en medio del impulso positivo. “El objetivo del Gobierno es continuar con el ajuste fiscal y macroeconómico mediante la eliminación de los controles cambiarios y de capital, lo que llevaría a un reequilibrio de las finanzas externas. Un posible nuevo programa de financiamiento del Fondo Monetario Internacional (FMI) y una mayor inversión extranjera en los sectores extractivos podrían generar beneficios que garanticen la sostenibilidad de los pagos externos. Sin embargo, sigue existiendo el riesgo de que la apertura externa desencadene nuevos desequilibrios o ponga en peligro la estabilidad de la balanza de pagos, lo que podría atentar contra la agenda de reformas y aumentar el riesgo de incumplimiento”, advirtieron.
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- El éxito de las políticas está ganando el apoyo del público y del mercado. “A pesar de los altos costos sociales de la austeridad fiscal, el presidente Milei cuenta con un considerable apoyo popular gracias al cumplimiento de sus promesas de campaña, lo que implica una posible victoria en las elecciones legislativas. Además, la mejora de la coherencia y previsibilidad del marco de políticas ha incrementado la confianza del mercado en el programa de ajuste y podría permitirle al gobierno recuperar el acceso al mercado este año”, señalaron.
- Los fundamentos crediticios de Argentina se han fortalecido. Al respecto, marcaron: “Tras el efectivo ajuste se han producido mejoras continuas en la fortaleza económica y fiscal soberana, así como una disminución del riesgo de liquidez del gobierno, lo que refleja un menor riesgo de incumplimiento. En indicadores clave como la relación deuda/producto bruto interno (PBI) e intereses/ingresos, Argentina está ganando terreno o ya está obteniendo resultados favorables frente a sus pares de calificación”.
