Bloomberg Línea — El mercado de fusiones y adquisiciones en Latinoamérica no logró despegar en el primer trimestre y se anotó caídas de dos dígitos tanto en el valor como el número de operaciones, pese al impulso que le dio Argentina en ese período, según un reporte de la firma TTR Data, junto a Datasite y Aon.
Latinoamérica se anotó en el primer trimestre un total de 630 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, una caída del 11% en el número de transacciones. Estas operaciones alcanzaron un importe agregado de US$11.641 millones, una caída del 27% en su valor con respecto al primer trimestre de 2024.
“Las fusiones y adquisiciones en América Latina han caído debido a una combinación de factores que aumentan la percepción de riesgo y reducen la previsibilidad para los inversionistas”, dijo a Bloomberg Línea Pedro da Costa, líder de M&A and Transaction Solutions para América Latina en la firma de servicios Aon.
El mercado de fusiones y adquisiciones ha experimentado una tendencia de descenso en los últimos meses debido a factores como la incertidumbre política en la región, la inflación, las altas tasas de interés, entre otros factores macroeconómicos.
Da Costa señaló que la región atraviesa un periodo de incertidumbre política y regulatoria, con elecciones clave en países como México y Chile, y una volatilidad persistente en mercados como Colombia y Perú.
En general, en países clave de la región, las políticas económicas y fiscales, la volatilidad cambiaria, las restricciones crediticias y una menor participación de inversores extranjeros, especialmente estadounidenses, han contribuido a que se hayan adoptado posturas más cautelosas ante la incertidumbre mundial y esto afecte el apetito por inversiones de riesgo en mercados emergentes como el de América Latina.
Marcela Chacón Sierra, vocera institucional de TTR Data.
Además, las incertezas geopolíticas y la inestabilidad macroeconómica han llevado a los inversionistas a adoptar una postura más cautelosa, ralentizando los procesos de negociación y generando diferencias en la valoración de activos.
“Aunque sectores como salud, tecnología, logística e infraestructura siguen mostrando oportunidades, el entorno general obliga a una evaluación más rigurosa del riesgo, lo que impacta la actividad de M&A en la región”, apuntó el ejecutivo de Aon.
Según el reporte de TTR Data, Datasite y Aon, las compañías que más han realizado transacciones estratégicas en América Latina proceden de Europa, con 90 operaciones, Norteamérica (89) y Asia (22).
Y en el ámbito cross-border, destaca el apetito inversor de compañías latinoamericanas en el exterior hasta el primer trimestre de 2025, con 23 transacciones en Norteamérica y 21 en Europa.
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La dinámica de fusiones y adquisiciones por países
Argentina fue el único país entre los grandes mercados analizados en Latinoamérica por TTR que logró un aumento en el valor y en número de operaciones relacionadas con fusiones y adquisiciones en el primer trimestre de 2025.
Argentina logró 61 transacciones (aumento del 27%), por un total de US$1.750 millones (un avance del 125% de su valor) en comparación al primer trimestre del año pasado.
La vocera institucional de TTR Data, Marcela Chacón Sierra, explicó a Bloomberg Línea que el comportamiento en Argentina se ha ido reflejando desde 2024 con las nuevas políticas sociales y económicas implementadas por el nuevo gobierno.
“Con la salida de grandes multinacionales del país en años anteriores, este panorama abrió oportunidades para que empresas locales expandieran su presencia y expandieran sus operaciones de manera orgánica”, dijo la especialista de TTR Data.
A esto se suma un clima económico más estable y promercado impulsado por nuevas políticas gubernamentales, y un fuerte interés en sectores estratégicos como energía y minería, que concentran la mayor parte del valor de las operaciones, lo cual servirá para buscar un posicionamiento estratégico inversor a largo plazo.
En todo caso, Brasil siguió liderando el mercado de fusiones y adquisiciones en la región con 399 operaciones (disminución del 3%) por US$6.864 millones (caída del 24%).
México completó 54 transacciones en el trimestre (-40%) por US$1.039 millones movilizados (-46%). Por su parte, Chile se anotó en este período un total de 60 operaciones (-34%) por US$1.048 millones (-68%).
Colombia registró 50 transacciones (-33%) por US$823 millones (-71%), mientras que en Perú se completaron 25 operaciones (-39%) y US$202 millones movilizados (-64%).
Para el primer trimestre de 2025, TTR Data destaca la venta de Cementos Argos (Colombia) de su participación del 31% en Summit Materials a Quikrete, por US$2.875 millones.
Los movimientos en capital privado y venture capital
En el primer trimestre de 2025, en el segmento de private equity se registraron un total de 29 transacciones (-56%), de las cuales 9 tienen un valor no confidencial agregado de US$1.192 millones (-40%).
Y en cuanto a venture capital, se realizaron 130 transacciones (-29%), con 82 de ellas por un valor no confidencial total de US$806 millones (-42%).
Las inversiones de capital de riesgo en América Latina experimentaron un proceso de estabilización durante 2024 que le llevaron a alcanzar un total anual de US$4.500 millones, un aumento interanual del 8%, según cifras de Asociación para la Inversión de Capital Privado en América Latina (Lavca, en inglés).
En una reciente entrevista con Bloomberg Línea, Patricio Aznar, managing partner del VC latinoamericano Nazca, con unos US$300 millones en activos bajo gestión, dijo que 2025 será un año de “solidificación” y “consolidación” para las inversiones de capital de riesgo en Latinoamérica.
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