Buenos Aires — Cristina Fernández de Kirchner inició este miércoles su condena en prisión domiciliaria en el barrio porteño de Constitución, mientras en Plaza de Mayo y frente a la Casa Rosada se congregó una multitud para defender a la dos veces presidenta de la Nación, que envió un mensaje grabado y otro en vivo, en el que pronosticó que el peronismo volverá al poder.
La sentencia contra la líder opositora abre interrogantes respecto al futuro de la política a cuatro meses de las elecciones legislativas en la que se renovará la mitad de la Cámara de Diputados y un tercio del Senado, en una votación que será clave para las aspiraciones reformistas de Javier Milei y La Libertad Avanza.
Lo que gira en torno a Fernández de Kirchner, el peronismo y las elecciones, es observado de cerca por los inversores extranjeros, cuyo contagio por las medidas pro mercado de la actual administración, y el ordenamiento de la macroeconomía, aún no se refleja en los números de la economía real: los ingresos netos de inversión extranjera directa en Argentina totalizaron los US$10.996 millones en 2024, una caída del 48% respecto a los US$21.220 millones del 2023.
En el ámbito bursátil, el S&P Merval ha caído por 27,4% en dólares desde su máximo nominal histórico, marca que alcanzó el 9 de enero de este año.
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Los tres escenarios que ven los inversores
Wise Capital, un agente de inversión, publicó un informe en el cual traza escenarios políticos y sus implicancias en los mercados. Los escenarios son tres: estabilidad y optimismo, volatilidad moderada e inestabilidad y crisis.
Escenario 1: estabilidad y optimismo, 40% de probabilidad.
En este escenario, según Wise Capital, se dará en caso que la prisión a Cristina Kirchner fortalezca la institucionalidad y el peronismo se fragmente. Proyecta a su vez un riesgo país en 450 puntos básicos, con mercados que atraigan inversión y un Banco Central acumulando reservas.
Como resultado, prevé una suba sostenida de bonos y acciones, un mayor acceso a financiamiento externo y una estabilidad cambiaria pero con riesgos de inflación si hay devaluación post-electoral.
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Escenario 2: volatilidad moderada, 45% de probabilidad
Sucederá si la prisión de Cristina Kirchner genera protestas pero sin afectar al Gobierno. Sumado a un debilitamiento del peronismo pero una oposición fortalecida en el Congreso, con un riesgo país entre los 500 y 600 puntos básicos y mercados con cautela.
En este escenario, las implicaciones serán volatilidad en bonos y acciones con entradas y salidas de capital especulativo, dificultades para cumplir con las metas de reservas y aumentando la dependencia del Fondo Monetario Internacional (FMI). También prevé un impacto sobre el tipo de cambio informal de las tensiones sociales.
Escenario 3: inestabilidad y crisis, 15% de probabilidad
El menos probable de los escenarios, según Wise Capital, sucederá si Cristina Kirchner logra generar protestas masivas reavivando al peronismo, y generando un debilitamiento del Gobierno de Milei, elevando el riesgo país a los 1000 puntos básicos y pánico en los mercados.
Como resultado, este último escenario provocaría una fuga de capitales y caída en cotizaciones de bonos y acciones. Sumado a una presión cambiaria “severa” con riesgo de devaluación pronunciada y conflictos entre el Gobierno y el FMI ante una crisis de confianza en el plan económico.
¿Peronismo unido o fragmentado?
La dirigencia peronista ha mostrado algunos signos de unidad tras ratificarse la condena contra Cristina Kirchner. En el acto de este miércoles, estuvo presente el gobernador bonaerense, Axel Kicillof, y el excandidato presidencial Sergio Massa, entre otras figuras.
No obstante, es difuso cómo será la discusión electoral del peronismo en este nuevo mapa configurado por la imposibilidad de que CFK sea candidata, algo que ya estaba decidido.
“La condena, y la prohibición de que Cristina sea candidata, resuelve algunas de las diferencias que venían teniendo los los principales sectores del peronismo, con lo cual, en este sentido, creo que va a facilitar la unidad del peronismo, no solamente en vistas a las elecciones, sino en vistas a su conducción”, dijo a Bloomberg Línea Federico Aurelio, director de la consultora Aresco.
Mientras que Manuel Zunino, director de Proyección Consultores, señaló que la unidad en la gente no garantiza la unidad de los dirigentes, y que incluso “puede haber una disociación si los dirigentes no leen el pulso de su base electoral”.
Para Zunino, este nuevo escenario puede modificar el tablero electoral: “Estaba muy ordenado el panorama, sobre todo para el oficialismo y el relato de polarización con el kirchnerismo. Eso se rompe y empieza a acomodarse un tablero nuevo, donde quizás, al no tener esa figura tan fuerte, con la cual es más fácil polarizar, todo se vuelve un poquito más difuso”.
Mientras que para Aurelio más allá de la polarización, la principal variable sobre la cual la gente va a decidir su voto es “sí está contenta o no con la gestión de Milei, sobre todo en lo económico, y ese será el principal eje sobre el cual la gente va a votar”. “La variable del humor social con la gestión del gobierno va a ser la principal para definir la elección legislativa del 2025”, señaló.
