Buenos Aires — El 19 de noviembre de 2023, hace exactamente un año, el outsider Javier Milei produjo un cimbronazo en la política argentina al ganarle el balotaje a Sergio Massa (55,65% a 44,35%) y convertirse en Presidente de la Nación. Este triunfo profundizó el rally de las acciones argentinas y tuvo un impacto determinante en el precio de los bonos.
La victoria de Milei fue tomada de manera muy positiva por el mercado, ya que al otro día del balotaje el riesgo país recortó 170 puntos y el ADR de YPF se disparó 40%. Pero el movimiento alcista se profundizó con el correr de los meses de la mano de inversores que fueron acompañando las medidas del nuevo gobierno que apeló a tres anclas (fiscal, monetaria y cambiaria) para intentar corregir el rumbo y sacar a la economía de su octava recesión de los últimos 30 años.
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Los bonos, imparables
Un día antes del balotaje, el bono Global 2030 de Argentina operaba en Wall Street en torno a US$30,48, mientras que este martes 19 de noviembre de 2024 abrió en US$72,49, pese a haber amortizado algo más de un 4% de su capital durante el recorrido.
Este salto se pude ver en todos los papeles soberanos en dólares. Así lo refleja el riesgo país argentino, que pasó de 2.416 puntos básicos el 17 de noviembre de 2023 a abrir este martes en 779 unidades.
Si esta caída continúa, el Gobierno puede ilusionarse con volver al mercado y rollear los vencimientos en dólares del año que viene.
El Merval en dólares más que duplicó su valor
El S&P Merval en dólares se encuentra en su máximo histórico, en torno a los 1.822 puntos (el número puede variar dependiendo la cotización del contado con liqui que se utilice). También es cierto que, en términos reales, es decir, ajustando por inflación de Estados Unidos, aún está lejos de alcanzar el máximo histórico real de enero de 2018, que fue de 1.800 puntos, pero actualizado a hoy estaría algo por encima de los 2.300.
No obstante, los más de 1.800 puntos de hoy marcan un avance cercano al 150% respecto a los 736 puntos que ostentaba el índice bursátil porteño un día antes de la segunda vuelta electoral.
Este incremento se sustenta en el avance de las acciones argentinas más importantes, entre las que se destacan:
- El ADR de YPF, en Estados Unidos, pasó de US$10,73 a US$34,94 en 365 días, lo que significa un salto de 225,6% en dólares. La capitalización bursátil de YPF pasó de US$4.196 millones a US$13.622 millones
- El ADR de Grupo Financiero Galicia pasó de costar US$12,50 en el día previo a las elecciones a ubicarse, actualmente, en US$59,16. Esto implica un avance de 373%.
Sin embargo, esta onda expansiva no alcanzó a algunas empresas de la economía más vinculada al acero: el ADR de Ternium cayó 7% desde el día anterior al balotaje hasta hoy y la acción de Aluar en Argentina está un 4,3% en pesos por debajo del precio que tenía un año atrás.
A diferencia de estas dos compañías, la cementera Loma Negra sí se subió a la ola Milei y lleva un alza de 85% en comparación con el día anterior a la victoria de Javier Milei.
