Durante el mes de mayo, los bonos de todos los países de América Latina ostentaron mejoras, lo que llevó a una compresión del spread soberano, es decir, a una baja del riesgo país. La tendencia se observó tanto en los papeles con los rendimientos más altos, como los de Venezuela y Bolivia; como en los de mejores precios, como los de Chile y Uruguay.
Los dos países que han mostrando la compresión más significativa de spreads en el último año, es decir, Ecuador y Argentina, continuaron la senda de mejora, aunque siguen entre los peores cuatro de la región. En ambos países, los bonos habían dado un retorno extraordinario en abril: en el caso ecuatoriano, debido a la reelección del presidente Daniel Noboa frente a la candidata correísta Luisa González; y en Argentina, por el levantamiento de los controles cambiarios.
VER MÁS: A un año de Sheinbaum, el poder político aún es un reto para las mujeres en América Latina
Así se movió el riesgo país en Ecuador y Argentina durante mayo
A diferencia de abril, mes en el que el riesgo país se redujo 441 en Ecuador, la mejora de mayo fue más moderada: el indicador tuvo un recorte de 91 unidades, para ubicarse en 1.098.
En el caso argentino, la suba de los bonos también fue limitada, lo que llevó a una baja del riesgo país de 722 a 678 puntos. Aun así, el Gobierno de Javier Milei se acerca a uno de sus principales objetivos: según el Presidente, si Argentina logra comprimir el spread a 550 puntos, el país podrá volver a colocar deuda en los mercados internacionales para refinanciar vencimientos, sin necesidad de pagarlos en efectivo.
La caída general de los spreads soberanos en la región reflejó el mayor apetito global por activos de riesgo, tras una relajación de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China.
¿Cómo cerró el riesgo país de cada estado latinoamericano en mayo?
Así finalizó se movió el riesgo país de América Latina en mayo de 2025, desde los países con el nivel más elevado hasta los que menos tienen:
- Venezuela: 17.086 puntos (bajó desde 19.853)
- Bolivia: 2.002 puntos (bajó desde 2.109)
- Ecuador: 1.098 puntos (bajó desde 1.189)
- Argentina: 678 puntos (bajó desde 722)
- El Salvador: 431 puntos (bajó desde 470)
- Honduras: 357 puntos (bajó desde 413)
- Colombia: 344 puntos (bajó desde 388)
- México: 315 puntos (bajó desde 351)
- Panamá: 280 puntos (bajó desde 304)
- Brasil: 220 puntos (bajó desde 230)
- República Dominicana: 220 puntos (bajó desde 253)
- Costa Rica: 203 puntos (bajó desde 233)
- Guatemala: 195 puntos (bajó desde 225)
- Paraguay: 168 puntos (bajó desde 185)
- Perú: 158 puntos (bajó desde 176)
- Chile: 122 puntos (bajó desde 133)
- Uruguay: 91 puntos (bajó desde 102)
VER MÁS: Los aranceles de Trump perjudican a EE.UU. y a la economía mundial, advierte la OCDE
¿Qué es el riesgo país?
El riesgo país es un indicador que refleja la probabilidad de que un país incumpla con el pago de su deuda externa. En términos simples, mide el nivel de confianza —o desconfianza— que tienen los inversores respecto a la capacidad y la voluntad de ese país para cumplir con sus compromisos financieros.
Cuanto más alto es el riesgo país, más costoso resulta para esa nación obtener financiamiento en los mercados internacionales, ya que deberá ofrecer tasas de interés más elevadas para compensar el mayor riesgo percibido.
El índice más utilizado para calcular este indicador es el Emerging Markets Bond Index (EMBI), elaborado por el banco de inversión estadounidense JPMorgan. Este índice compara el rendimiento de los bonos soberanos de un país con el de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, considerados los activos más seguros del mundo. La diferencia entre ambas tasas, expresada en puntos básicos (100 puntos equivalen a 1 punto porcentual), es lo que se conoce como riesgo país.
Se trata de un indicador que se actualiza a diario y que es seguido de cerca por inversores, gobiernos y organismos internacionales. Su valor puede verse afectado por factores económicos (como inflación, déficit fiscal o nivel de reservas), políticos (elecciones, conflictos institucionales) o externos (suba de tasas de interés globales, tensiones geopolíticas). Si bien un aumento en el riesgo país no implica necesariamente un incumplimiento inminente, suele interpretarse como una señal de alerta sobre la situación económica o financiera del país.
