En un contexto en el que las acciones de América Latina han subido por encima de las del resto de los índices de países o regiones, Bank Of America (BofA) sigue apostando por la región y, en particular, sugiere sobreponderar papeles de Argentina y de Brasil, contrario a lo que sucede con Chile, donde sugiere subponderar.
El banco de inversión estadounidense le asigna a las acciones argentinas un 6% de su portafolio latinoamericano, pese a que el índice MSCI Latam le asigna un 0% al país sudamericano.
De hecho, el número asignado a la argentina es aún más grande si se toma en cuenta que BofA sugiere asignar un 3% del portafolio a papeles de MercadoLibre Inc. (MELI), pero no considera al gigante del marketplace una compañía argentina, sino brasileña. Quizás esto se deba a que MELI nació en Argentina, pero hoy Brasil es su principal mercado.
Más allá de MercadoLibre, BofA le asigna un 3% al holding argentino Grupo Financiero Galicia y otro 3% a la empresa energética argentina Pampa Energía.
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Por otro lado, Bank Of America le otorgó a las acciones brasileñas un 62,5% de su cartera de América Latina, cuando MSCI le asigna un 59,3% al gigante sudamericano.
Asimismo, la cartera de BofA para Latam le otorga un 28% a papeles de México, prácticamente igual a lo que le asigna MSCI (28,5%).
Además, el banco de inversión subpondera las acciones de Chile, que ocupan un 3,5% de su cartera latinoamericana, contra un 6,5% del MSCI.
Latinoamérica está superando al resto del mundo
Tomando datos hasta el 9 de mayo, los mercados de América Latina están superando al resto del mundo en lo que va del año: los retorno totales de MSCI muestran 23% de alza en Latinoamérica, versus un +7% de mercados emergentes y un S&P 500 cayendo 4%.
Según Bofa esto se debe a que la región se ha beneficiado de una exposición limitada a los aranceles estadounidenses, tasas más bajas, monedas locales más fuertes frente a un dólar más débil y precios del cobre resistentes.
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Aunque las tensiones comerciales apenas empiezan a disminuir, las acciones globales ya se adelantaron a las noticias positivas (MSCI ACWI, que recoge acciones de todo el mundo, subió 8% en el último mes). El estratega jefe de BofA, Michael Hartnett, sostiene que las acciones podrían retroceder una vez que se concreten los acuerdos comerciales —según su informe The Flow Show.
Para América Latina, BofA considera que la valuación, los recortes de tasas y el crecimiento de ganancias proyectado para 2026 podrían seguir generando un escenario favorable para las acciones. En su cartera, la entidad mantiene una sobreponderación en Brasil y Argentina, una ponderación neutral en México, y conserva la exposición a Chile, aunque subponderada.
Así está compuesto el portafolio de BofA para Latinoamérica
Estas son las acciones que componen el portafolio latinoamericano de BofA, con sus respectivas ponderaciones:
- MercadoLibre (Brasil): 3%
- Lojas Renner (Brasil): 3%
- JBS (Brasil): 2,5%
- Arca Continental (México): 3,5%
- Assaí Atacadista (Brasil): 3%
- Coca-Cola Femsa (México): 4%
- Petrobras PN (Brasil): 8,5%
- Bradesco (Brasil): 2,5%
- Itaú Unibanco (Brasil): 6%
- B3 SA (Brasil): 3,5%
- BTG Pactual (Brasil): 3,5%
- Grupo Galicia (Argentina): 3%
- Gentera (México): 4%
- Hapvida (Brasil): 2,5%
- Embraer (Brasil): 3%
- Localiza (Brasil): 3%
- GAP (México): 4%
- Vale (Brasil): 4%
- Multiplan (Brasil): 2,5%
- FIBRA Prologis (México): 4%
- Vesta (México): 3,5%
- Mallplaza (Chile): 3,5%
- Telefónica Brasil (Brasil): 3%
- América Móvil (México): 5%
- Sabesp (Brasil): 3%
- Equatorial (Brasil): 3%
- COPEL (Brasil): 3%
- Pampa Energía (Argentina): 3%
