Bloomberg — El Ministerio de Hacienda de Brasil descartó los planes de gravar las transferencias a fondos offshore solo horas después de que el anuncio del impuesto provocara una liquidación de la moneda.
En un post en X justo después de las 11:30 p.m. hora local del jueves, el ministerio dijo que había concluido después de “diálogo y evaluación técnica” que el impuesto conocido como IOF volvería a cero para las transferencias. Eso frente a la atsa del 3,5% que había anunciado anteriormente.
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El cambio de postura se produjo tras una reunión de emergencia en el ministerio, donde los funcionarios debatieron cómo calmar los temores de los inversores sobre el plan fiscal que acababan de anunciar esa misma tarde, según una persona familiarizada con el asunto. El gobierno también revocó la decisión de aumentar el impuesto IOF sobre las remesas de personas físicas, manteniéndolo en el 1,1% en lugar del 3,5% anunciado.
“Entendemos que valía la pena revisar este punto para evitar especulaciones sobre objetivos que no son del gobierno”, dijo el ministro de Hacienda, Fernando Haddad, en una conferencia de prensa el viernes por la mañana en Sao Paulo, añadiendo que se habían cerrado “lagunas” en la legislación. “No tenemos ningún problema en corregir el rumbo, siempre que se mantenga la dirección marcada por el gobierno”.
El plan fiscal original fue visto por los mercados como una señal de que Brasil podría estar coqueteando con el control de los flujos monetarios. Eso hizo que el real cayera más de un 1% y cerrara a 5,7078 por dólar el jueves.
La moneda continuó tambaleándose durante una volátil mañana de viernes en Sao Paulo, debilitándose hasta un 0,7% antes de oscilar y ganar mientras el dólar caía a su nivel más bajo desde 2023. El índice bursátil Ibovespa cayó hasta un 1,7% antes de recuperarse para registrar modestas ganancias por la tarde.
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“Llega en un momento de nerviosismo en Brasil, y también en los mercados globales”, dijo Win Thin, jefe global de estrategia de mercados de Brown Brothers Harriman en Nueva York. “Haddad está haciendo control de daños, pero el daño ya está hecho”.
Preocupación por la caída
El Ministerio de Finanzas había estimado que el nuevo plan fiscal cosecharía 20.000 millones de reales (US$3.500 millones) en 2025 y 41.000 millones de reales en 2026. Haddad dijo el viernes que los cambios reducirían las estimaciones de ingresos en unos 2.000 millones de reales.
Se esperaba que los ingresos ayudaran al gobierno del presidente Luiz Inácio Lula da Silva a alcanzar la meta fiscal de este año de un déficit presupuestario primario cero (excluyendo el pago de intereses), con un rango de tolerancia de más o menos 0,25 puntos porcentuales del producto interior bruto.
“Parece que se han evitado las peores noticias, pero ahora tendrán que idear algunas medidas para apuntalar los ingresos”, dijo Álvaro Vivanco, jefe de estrategia de TJM FX.
El viceministro de Finanzas, Darío Durigan, dijo sin embargo el jueves que el plan fiscal tenía como principal objetivo corregir las distorsiones en el IOF. Pero el aumento fue anunciado junto con un congelamiento presupuestario necesario para cumplir con la meta fiscal.
Banco Central
Esto también generó controversia dentro del gobierno. Durigan afirmó que Haddad y el presidente del banco central, Gabriel Galipolo, discutieron la tributación antes del anuncio. Sin embargo, unas horas después, el propio ministro de finanzas publicó en redes sociales que ningún aspecto del plan se había negociado con el banco central.
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“Hablo con Galipolo con frecuencia, y le dije que íbamos a tomar medidas en relación con los gastos y los ingresos”, dijo Haddad el viernes. “Pero este decreto no pasa por el banco central”.
Los ingresos fiscales han decepcionado en 2025, mientras que los gastos obligatorios siguen expandiéndose, lo que plantea un desafío fiscal que solo se intensificará a medida que crezca la presión por el gasto social antes de las elecciones presidenciales del próximo año.
Galipolo dijo en un evento el viernes que estaba claro que el propósito de la propuesta era ayudar en el frente fiscal, pero que entendía por qué generaba preocupaciones sobre el control de los flujos de dinero.
“Es normal que en esta búsqueda de soluciones pueda surgir una medida en la que la luz del sol cause alguna incomodidad, o no esté bien insertada, y requiera que sea revisada”, dijo.
Con la colaboración de Raphael Almeida Dos Santos, Giovanna Bellotti Azevedo, Leda Alvim y Andre Loureiro Dias.
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