Bloomberg — Economistas en Colombia se muestran cada vez más pesimistas sobre las perspectivas fiscales del país, con algunos pronosticando que este año se registrará el mayor déficit desde el inicio de la pandemia.
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Analistas encuestados por Bloomberg en las últimas semanas han elevado de forma constante sus previsiones de déficit para 2025 ya que los ingresos fiscales no han cumplido las expectativas y el gobierno del presidente Gustavo Petro se ha negado a recortar el gasto en la medida necesaria. Esto llevó a la dimisión del ministro de Hacienda en marzo.
Credicorp Capital prevé un déficit equivalente al 7,2% del producto interno bruto este año, mientras que Alianza Valores espera un 7,1% y BTG Pactual, un 7%.
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Estas previsiones están muy por encima de la meta del gobierno, del 5,1%, y se compara con un déficit del 6,8% el año pasado.
Esto ha elevado los costos de endeudamiento del gobierno y también aumenta la fragilidad de la economía frente a las crisis, dijo Luis Fernando Mejía, director del centro de estudios económicos Fedesarrollo.
Mejía espera un déficit de entre 6,8% y 7% del PIB a finales de año. Colombia entró en la crisis del covid con un déficit de alrededor del 3% del PIB, pero la brecha actual, mucho mayor, hace que el país sea mucho más vulnerable a otro evento de este tipo, añadió Mejía.
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El Fondo Monetario Internacional ha suspendido el acceso de Colombia a una línea de crédito flexible y lo ha condicionado a la finalización de la consulta del Artículo IV y a una revisión a mitad de año de la facilidad de crédito. El fondo ya había advertido sobre el aumento de la deuda pública y del déficit presupuestario del país.
El gobierno publicará el próximo mes su plan fiscal a mediano plazo, que incluirá sus previsiones de déficit.
Durante una reciente audiencia en el Congreso, el nuevo ministro de Hacienda, Germán Ávila, dijo que las previsiones fiscales del gobierno a principios de año habían sido demasiado optimistas. El débil crecimiento de los ingresos fiscales se ve ahora agravado por la caída del precio del petróleo, la principal exportación del país, mientras que el margen para recortar el gasto es limitado.
“La probabilidad de que las tres principales agencias rebajen la calificación soberana en los próximos meses es muy alta”, afirmó Daniel Velandia, economista jefe de Credicorp Capital.
El economista de Moody’s Ratings Renzo Merino afirmó en un evento en Bogotá la semana pasada que Colombia debe demostrar su compromiso con la sostenibilidad fiscal.
Moody’s sigue calificando a Colombia como grado de inversión, a diferencia de Fitch Ratings y S&P Global Ratings, que la rebajaron a grado especulativo en 2021.
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A pesar de las perspectivas fiscales, algunos estrategas ven valor en los bonos colombianos a más largo plazo, citando valoraciones atractivas, diferenciales más altos que otros créditos con calificaciones similares y la posibilidad de un gobierno más favorable al mercado tras las elecciones presidenciales y legislativas del próximo año.
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