Bloomberg Línea — Colombia recibió este jueves un nuevo golpe a su perfil crediticio. S&P Global Ratings rebajó la calificación de la deuda soberana en moneda extranjera de largo plazo de ‘BB+’ a ‘BB’ y mantuvo la perspectiva en negativa.
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La decisión obedece a un deterioro estructural de las finanzas públicas, una desaceleración en el crecimiento económico y un aumento de los desafíos institucionales.
La calificación en moneda local fue rebajada de ‘BBB–’ a ‘BB+’, lo que marca la pérdida del grado de inversión en esta categoría. Una acción similar ya había sido adoptada previamente por Fitch Ratings, que también ubica la deuda local por debajo del umbral de grado de inversión.
“Un deterioro sostenido de los resultados fiscales de Colombia ha contribuido a una menor confianza de los inversionistas, un desempeño económico más débil, un mayor nivel de deuda pública y una mayor carga de intereses“, dijo S&P.
La calificadora también señaló que los retos en seguridad han debilitado la evaluación de la efectividad institucional del país.
Presiones sobre los TES
Con la decisión de S&P, se podría provocar salidas forzadas de fondos internacionales de los bonos de Colombia que siguen criterios de inversión conservadora.
“Esto traerá algunas liquidaciones forzosas lo que podría presionar las tasas temporalmente al alza”, advirtió Andrés Pardo, Head of Latin America Macro Strategy en XP Investments. “Vale la pena estar atentos a la eventual exclusión de los TES de los índices de deuda global con grado de inversión”.
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En esa misma línea, Germán Cristancho, gerente de investigaciones económicas de Davivienda Corredores, señaló que la rebaja de la calificación en moneda local “tendrá impactos negativos en la salida de los TES de los índices de Bloomberg Barclays y puede generar ventas importantes por parte de los inversionistas extranjeros”.
Destacó tres factores detrás de la decisión: el deterioro de las finanzas públicas, la suspensión de la regla fiscal y los mayores retos en seguridad.
Pardo recordó que dos de las tres principales agencias están dejando a los TES con calificaciones por debajo del grado de inversión, aunque consideró que el impacto negativo “podría ser limitado”.
En la misma línea, José Ignacio López, presidente de Anif, consideró que si bien la decisión era esperada, el cambio de la perspectiva a negativa es sopresiva.
Además, consideró que “esta noticia es más preocupante que la de Moody’s”, pues “podría generar flujo de salida por parte de fondos extranjeros” en el mercado de TES.
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Dos rebajas en un día
La decisión de S&P llegó horas después de que Moody’s Ratings rebajara también la calificación de Colombia desde Baa2 a Baa3, dejando al país en el último escalón dentro del grado de inversión, y modificara su perspectiva de negativa a estable.
Según Moody’s, “la rebaja refleja el deterioro proyectado en los indicadores de deuda del gobierno, que se mantendrán por encima de los límites establecidos por la regla fiscal”.
La agencia criticó además la suspensión de dicha regla, activada por el Gobierno a través de la cláusula de escape, sin que existiera un choque externo que lo justificara. “Esto refleja negativamente en la efectividad del marco de política fiscal”, subrayó.
El ministro de Hacienda y Crédito Público, Germán Ávila, afirmó en un comunicado de prensa que el Gobierno continuará trabajando en la consolidación y estabilización fiscal. “Seguiremos mostrando señales claras a los inversionistas sobre un manejo responsable de las finanzas públicas y políticas de crecimiento económico que redunden en bienestar para todos los colombianos”, aseguró el funcionario.
Por su parte, el director general de Crédito Público y Tesoro Nacional, Javier Cuéllar, destacó que el compromiso del Gobierno Nacional es fortalecer la sostenibilidad fiscal como pilar de las finanzas públicas.
Subrayó que las acciones están orientadas a reducir el nivel de deuda sobre PIB, disminuir el costo del financiamiento y mantener la confianza de los inversionistas.
Esta historia se actualizó con más detalles de la decisión y las reacciones del Ministerio de Hacienda.
