Bogotá — Fitch revisó la perspectiva de las calificaciones de Colombia de Estable a Negativa debido al deterioro de su posición fiscal y a las perspectivas inciertas de medidas correctivas.
El saldo fiscal del gobierno central para 2024 se situó en 6,7% del PIB, muy por debajo de la previsión de Fitch de 5,6% del PIB, debido principalmente a la escasez de ingresos y a la incapacidad de aplicar recortes compensatorios del gasto.
Teniendo en cuenta esta incertidumbre sobre los ingresos y un punto de partida para 2025 peor de lo previsto, Fitch ha elevado sus previsiones de déficit del Gobierno para 2025 y 2026 al 6,2% del PIB y al 5,8%, respectivamente (frente al 5,1% y el 4,7% anteriores). Fitch ve riesgos fiscales a la baja, incluso para sus previsiones revisadas, por el continuo bajo rendimiento de los ingresos, así como por la reticencia de la administración Petro a sacrificar sus prioridades de gasto.
Las crecientes presiones sobre el gasto y las rigideces presupuestarias dificultarán una mayor reducción del déficit más allá de 2026 sin aplicar reformas fiscales.
Colombia tiene un buen historial de implementación de reformas tributarias que mejoran los ingresos en medio de presiones fiscales, pero Fitch no anticipa reformas tributarias adicionales durante el resto de la administración Petro. Las elecciones presidenciales están programadas para mayo de 2026.
La Carga de la Deuda Aumentará: Fitch proyecta que la deuda consolidada de GG continúe aumentando durante el período de pronóstico, alcanzando 62% del PIB en 2026, por encima de 57,8% en 2024, y continuando divergiendo de la mediana ‘BB’ proyectada para 2026 de 55,4%. Se espera que el ratio intereses/ingresos de Colombia aumente hasta el 15,7% en 2025, por encima de la mediana ‘BB’ del 10,1% y por encima del 14,9% en 2024. Fitch ve riesgos a la baja para la trayectoria de la deuda derivados de nuevos desvíos fiscales, un crecimiento inferior al esperado o la depreciación del tipo de cambio, dado que el 35% de la deuda total está denominada en moneda extranjera.
