Ciudad de México — Minera Fresnillo (FRES), la mayor productora de plata a nivel mundial por volumen, dijo que valora la oportunidad de sumar como socia a su mayor competidora, la canadiense Pan American Silver (PAAS), que acordó comprar a MAG Silver (MAG), con quien hasta ahora comparte propiedad en la mina Juanicipio.
En caso de concretarse la transacción, Fresnillo continuará como operador y socio mayoritario de la mina Juanicipio, uno de los activos clave de su portafolio, de acuerdo con un comunicado transmitido a través de la Bolsa Mexicana de Valores.
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“Fresnillo valora la oportunidad de construir una relación de colaboración con Pan American, una minera con amplia experiencia en metales preciosos y una sólida trayectoria”, agregó la minera del mexicano Grupo Bal.
De concretarse, la operación unirá como socios a dos de los mayores productores de plata del mundo en una mina en México.
Pan American es el competidor más cercano de Fresnillo. El año pasado, la minera vinculada a la familia Bailleres extrajo más de 56 millones onzas de plata, siendo seguida en volumen por Pan American con 21 millones, ubicándose en la posición uno y dos entre las empresas públicas del ramo comparadas por Bloomberg.
La operación “fortalecerá la posición de Pan American Silver como el segundo mayor productor mundial de plata primaria después de Fresnillo. Dado el sólido historial de adquisiciones oportunas de la compañía”, escribieron analistas de Edison, en una nota del 16 de mayo.
La mina Juanicipio, ubicada en el estado de Zacatecas, produjo 12,1 millones de onzas de plata en 2024 y cuenta con reservas por 73,9 millones de onzas.
Esta semana se dio a conocer que Pan American Silver acordó adquirir a MAG Silver en una transacción valorada en unos US$2.100 millones, lo que le otorgaría el acceso a una participación de 44% Juanicipio. El 56% restante está en manos de Fresnillo.
Juanicipio es uno de los mayores activos de MAG Silver. La transacción implica una valoración del 100% de Juanicipio de aproximadamente US$4.300 millones, aproximadamente 90% por encima del valor presente neto comparable otorgado por analistas de J.P. Morgan para la mina de US$2.200 millones, de acuerdo con una nota de analistas que forman parte del banco estadounidense.
“Esta transacción subraya la oportunidad de valor y el potencial de recalificación en Fresnillo”, escribieron analistas de J.P Morgan, en la nota del 13 de mayo.
En el marco del anuncio de esta transacción, Fresnillo tomó la decisión de vender la mayoría de sus acciones de MAG Silver, por un monto que no fue revelado.
Al cierre del 2024, Fresnillo controlaba 9% de los títulos de MAG Silver, lo que equivale a una participación de 9.314.877 acciones, por un monto total de US$126,5 millones de acuerdo con su informe anual.
Los títulos de MAG Silver han avanzado más de 30% en lo que va del 2025. Al cierre del viernes 16 de mayo cotizaron en US$17,84 por unidad.
Los recursos de la venta de acciones de MAG Silver serán utilizados a las prioridades de uso de capital de Fresnillo, incluyendo la inversión en proyectos de crecimiento, dijo la minera mexicana en el comunicado.
