Ciudad de México — Banco de México (Banxico) consideró que es apresurado pensar que la economía mexicana atraviese un periodo de estanflación, aunque reconoció que la actividad económica registra debilidad en medio de las tensiones comerciales por los aranceles y la inflación repuntó en mayo.
La gobernadora de Banxico, Victoria Rodríguez Ceja, explicó que el concepto de estanflación se refiere a un periodo donde se observa, por un lado, persistencia de una inflación elevada con niveles de desempleo altos y, por otro lado, un bajo o nulo crecimiento económico durante un periodo prolongado.
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No obstante, sostuvo que a pesar de la debilidad por la que atraviesa la actividad económica, la desocupación se mantiene en niveles históricamente bajos y hacia delante lo que se espera es que la economía muestre mayores tasas de crecimiento en 2026.
“Sería apresurado concluir o pensar que la economía mexicana está o que estará próximamente en un periodo de estanflación”
Victoria Rodríguez Ceja, gobernadora de Banxico.
La banquera central dijo en conferencia de prensa para presentar el Reporte de Estabilidad Financiera junio 2025 que el reciente incremento en la inflación general y subyacente es un repunte de corto plazo y hacia delante lo que se prevé es que retornen a su tendencia bajista.
El Producto Interno Bruto (PIB) creció 0,2% en el primer trimestre del 2025 después de haberse contraído -0,7% en el cuarto trimestre de 2024. Además, el Indicador Oportuno de la Actividad Económica (IOAE) anticipa un nulo crecimiento en abril.
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Mientras tanto, la inflación general y subyacente registraron un repunte en mayo con datos de 4,22% anual y 4,06% anual, respectivamente, es decir, fuera del objetivo de Banxico que es 3% con un rango de variabilidad de +/- 1%.
Banxico reafirma recorte a tasa en junio
El banco central mexicano reafirmó que en su próxima reunión de junio recortará la tasa de interés, tras asegurar que el repunte de la inflación en mayo no implica detener su plan de relajamiento de la política monetaria.
Rodríguez argumentó que la inflación general se ubica alrededor del promedio que registro entre 2003 y 2029, y está cerca de su promedio histórico, mientras que el componente subyacente acumuló ocho meses por debajo del 4% y se mantiene cerca de ese nivel.
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Añadió que la inflación está lejos de los máximos de 8,7% para la inflación general y 8,51% para el componente subyacente registrados en 2022, en medio de la recuperación de la pandemia que desembocó en interrupción de las cadenas de suministro y ante el inicio de la guerra entre Rusia y Ucrania.
La gobernadora apuntó que la tasa de interés, que se ubica en 8,50%, un nivel al que llegó luego de tres recortes al hilo en una magnitud de 50 puntos base.
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Rodríguez Ceja afirmó que la tasa todavía se encuentra en terreno restrictivo, por lo que la política monetaria continuará con la calibración y un potencial recorte al referencial de 50 puntos base en la decisión del 26 de junio.
“Consideramos que podemos continuar, como anunciamos en el comunicado de la última decisión, con la calibración de postura monetaria y considerar ajustar la tasa en una magnitud similar”
Victoria Rodríguez Ceja, gobernadora de Banxico.
