Ciudad de México — La economía mexicana se encuentra en un estancamiento económico y es probable que así se mantenga a lo largo de 2025, pero no se encuentra en recesión, coincidieron los subgobernadores de Banco de México (Banxico), Gabriel Cuadra y Jonathan Heath.
Al presentar su informe trimestral enero-marzo, Banxico ajustó a la baja el rango de crecimiento económico para 2025, al pasar a uno de -0,2% y 1,4% desde uno previo de -0,5% y 0,7%, lo que implicó un estimado de crecimiento puntual de 0,1% para cierre de año.
Los subgobernadores Gabriel Cuadra y Jonathan Heath fueron cuestionados durante la conferencia de prensa trimestral sobre si con el pronóstico de crecimiento actualizado el país ya se libró de la recesión. Ambos negaron que el país atraviese un escenario recesivo.
“Estamos estimando un comportamiento, una variación cercana a 0%, una economía estancada”
Gabriel Cuadra, subgobernador de Banxico
El subgobernador Cuadra, el de más reciente incorporación a la Junta de Gobierno, indicó que la proyección de Banxico de 0,1% de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) presenta un balance de riesgos sesgado a la baja y anotó que el rango actualizado prevé una posible contracción moderada de la actividad económica.
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“Yo diría que no estamos necesariamente cerca de una recesión”
Jonathan Heath, subgobernador de Banxico
El subgobernador Heath, el miembro con mayor antigüedad en la Junta de Gobierno, dijo que tiene la misma percepción que Cuadra en el sentido de que la economía está estancada y aparentemente seguirá estancada por un rato.
“Ojalá que ya empieza a revivirse un poco, pero definitivamente no estamos ahorita en recesión”
Jonathan Heath, subgobernador de Banxico
México evitó caer en recesión técnica durante el primer trimestre del año, cuando el país vivió incertidumbre por los primeros días de Donald Trump en la Casa Blanca y la implementación de su política proteccionista basada en aranceles.
La economía creció 0,2% en términos reales en el primer trimestre de 2025 respecto del trimestre inmediato anterior, de acuerdo con el dato definitivo del PIB que publicó el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).
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Banxico dijo que se prevé que la actividad económica nacional presente atonía en el horizonte de pronóstico y añadió que a la debilidad que ha venido mostrando la actividad económica se suman los “significativos” retos para la economía global del cambio de política comercial en Estados Unidos.
El nuevo pronóstico de crecimiento de Banxico está en línea con los ajustes que los analistas han venido realizando a sus estimados de crecimiento para el PIB.
La más reciente Encuesta Citi de Expectativas muestra que el consenso de los especialistas estima el crecimiento del PIB en 2025 en 0,1%, con estimaciones en el rango de -0,7% a 0,7%.
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El pronóstico de Banxico y de los analistas deja aislado al estimado de crecimiento del Gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum, ya que la Secretaría de Hacienda estima que este año la economía crecerá en un rango de entre 1,5% y 2,3%.
El subgobernador Cuadra dijo que la economía en México después de mostrar resiliencia en el 2023, en el 2024 tuvo una desaceleración y ahora en 2025 muestra señales de estancamiento.
Añadió que uno de los factores que Banxico tomó en cuenta para recortar su estimado de crecimiento fue que en Estados Unidos, ante la política comercial que se está implementando, se anticipa un debilitamiento de su economía, lo que se refleja en un debilitamiento de la producción industrial de ese país.
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“La industria de Estados Unidos está muy correlacionada con la actividad económica en México y ese es un canal que tiene como consecuencia la moderación que estamos mostrando en esta ocasión en cuanto a la expansión de la actividad económica en donde se pasaría a tener una variación muy cercana a cero”, expuso Cuadra.
El subgobernador Heath enfatizó que la definición de una “recesión técnica” es una definición simplista y mediática que toma en cuenta solamente la durabilidad de una contracción, pero faltan las características de profundidad y de difusión, “ambos todavía no quedan tan claros que se están cumpliendo”.
El Comité de Fechado de Ciclos de la Economía de México determinó que aún no se cuenta con elementos suficientes para determinar la existencia de un nuevo punto de giro en la economía que apunte a recesión.
