Bloomberg — Las acciones de Amrize Ltd (AMRZ) cayeron en Suiza tras la escisión de la cementera norteamericana de Holcim Ltd., hundiéndose incluso mientras subía la cotización de su antiguo propietario.
Las acciones de la cementera estadounidense cerraron un 15% por debajo de su precio de referencia, a 39,31 francos suizos (US$48,35) la unidad en Zúrich, mientras que las acciones suizas de Holcim cerraron un 14% por encima de su respectivo precio de referencia, a 54,3 francos suizos la unidad.
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Entre tanto, las acciones de la compañía restante, Holcim Ltd., cerraron un 14% al alza, a CHF54,3 (US$66,77), con respecto a un precio de referencia de CHF47,60 (US$58,53) por unidad. Los accionistas de Holcim obtuvieron una acción de Amrize por cada una que poseían de la empresa matriz.
Según un analista, la divergencia se produce en un momento en el que Amrize se enfrenta a retos como la atonía del mercado de la construcción en EE.UU. y el escrutinio sobre el precio de su escisión, frente a las mejores perspectivas para la empresa restante.
Mark Diethelm, de Vontobel, inició la cobertura de Amrize con una calificación de “mantener” este lunes antes del inicio de las operaciones, afirmando que el precio de las acciones de la escisión está cerca de su objetivo de precio, lo que deja poco margen al alza. El precio de cierre en Zúrich dio a Amrize una capitalización bursátil de unos 22.300 millones de francos suizos.
El analista considera que el mercado de la construcción de EE.UU. es “difícil” a corto plazo y espera que el valor sea volátil.
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Mientras tanto, Diethelm dice que Holcim es una opción de inversión atractiva después de la división, dado que tiene “tanto una historia de crecimiento como de expansión de la rentabilidad”. Mantiene una calificación de compra sobre la empresa.
Los accionistas de Holcim recibieron una acción de Amrize por cada una que poseían en la empresa. Las acciones de Amrize cotizaban a US$50,21 cada una a las 14:11 del lunes en Nueva York.
Amrize es el mayor proveedor de cemento de Estados Unidos y Canadá por volumen de ventas y producción, según una carta enviada a los accionistas a principios de este mes. Cuenta con más de 1.000 plantas y 19.000 empleados en toda Norteamérica, y en 2024 generó unos ingresos de US11.700 millones, lo que supone una tasa compuesta de crecimiento anual del 13% desde 2021, según un comunicado emitido el lunes.
Jan Jenisch, CEO y presidente, declaró el año pasado que su propia valoración de Amrize rondaba los US$50.000 millones, aunque mucho ha cambiado desde entonces. Bloomberg Intelligence indicó que Amrize podría alcanzar una valoración superior a los US$36.200 millones.
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Jenisch quiere crecer mediante fusiones y adquisiciones, sobre todo en el sector de soluciones para la construcción, que tiene múltiplos más elevados y ofrece un mayor rendimiento del capital invertido.
Las acciones de Amrize cotizan tanto en Zúrich como en Nueva York con el símbolo AMRZ. Se esperaba que la cotización en ambos mercados y la inclusión de las acciones en los principales índices suizos desde el principio mitigaran el llamado “flowback”, es decir, que los inversores se vieran obligados a vender acciones de la entidad escindida debido a restricciones de inversión basadas en factores como la geografía del mercado y la inclusión en índices de referencia.
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