Bloomberg — Blackstone Inc (BX) ha acordado vender una cartera de almacenes del Reino Unido valorada en £1.000 millones (US$1.300 millones) a Tritax Big Box REIT Plc en una operación que dará al gestor de activos alternativos una participación en el fondo de inversión inmobiliaria del Reino Unido.
Tritax pagará £632 millones (US$842,2 millones) en efectivo, que se financiarán con un préstamo de £650 millones (US$866,39 millones), y emitirá £375 millones (US$499,84 millones) en nuevas acciones a Blackstone, lo que le otorgará a la compañía con sede en Nueva York una participación de aproximadamente el 9%, según se informó en un comunicado este lunes.
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Tritax emitirá acciones de Blackstone a 161 peniques (US$2,14), lo que constituye una prima del 13,5% sobre su precio de cierre de este viernes, si bien supone un descuento sobre el valor neto de los activos por acción según la EPRA (por sus siglas en inglés, Asociación Europea de Inmobiliarias Públicas) de 188,17 peniques (US$2,50), declarado por el propietario para el semestre finalizado en junio.
Blackstone ha sido un comprador feroz de almacenes en el Reino Unido y Europa, apostando por la fuerte demanda de espacios logísticos respaldada por el auge del e-commerce y, últimamente, por el impacto del reajuste de la cadena de suministro.
La gestora ha acumulado una vasta cartera dentro de su empresa inmobiliaria industrial Indurent, una combinación de activos adquiridos en su mayoría a través de la adquisición de dos empresas que cotizaban antes en Bolsa, y ha continuado realizando adquisiciones a través de sus fondos.
La baja rentabilidad de las REIT, cuyos precios de las acciones se mantienen constantemente por debajo del valor declarado de sus activos, ha proporcionado una fuente constante de operaciones para Blackstone, que recientemente adquirió Warehouse REIT.
Sin embargo, esto también significa que los mercados públicos ofrecen una opción menos atractiva para las ventas en un momento en que las grandes ventas privadas han sido poco frecuentes, ya que el sector inmobiliario se enfrenta al fin de la era de los tipos de interés cero.
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Esta no es la primera vez que Blackstone ha seguido este tipo de estrategia de salida, aunque ha sido menos común en Europa.
En 2013, vendió una cartera de activos residenciales a Deutsche Wohnen AG de forma similar. Como resultado, el gigante inversor estadounidense se convirtió en accionista del 5% de la empresa inmobiliaria de Berlín.
“Nuestra decisión de tomar una participación en Tritax Big Box REIT como parte de esta transacción refleja nuestra creencia en la estrategia y perspectiva a largo plazo de la compañía”, afirmó James Seppala, presidente de Blackstone Europe.
La mayoría de los activos vendidos a Tritax fueron adquiridos por Blackstone en los últimos años, principalmente provenientes de su fondo Blackstone Real Estate Partners Europe VI, según una persona familiarizada con el asunto. Este fondo anunció su cierre definitivo en 2020 con compromisos de capital por valor de €9.800 millones (US$11.400 millones).
Este acuerdo elevará la ratio préstamo, valor de Tritax, una medida de su endeudamiento relativo, del 31% anterior al 35%.
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La compañía planea vender propiedades por un valor aproximado de £300 millones (US$399,98 millones) durante los próximos 18 meses, además de su previsión previa de reducirla al límite inferior de su rango objetivo del 35% al 30%.
Blackstone también está considerando una oferta por el gigante de autoalmacenamiento Big Yellow Group Plc, según un comunicado de este lunes por la mañana.
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