Buenos Aires — Bank Of America (BofA) publicó un informe en el que mantiene su recomendación de comprar acciones de Warner Bros Discovery Inc (WBD), luego de que el gigante del entretenimiento informe que dividirá la compañía actual en dos grandes áreas.
El equipo de BofA señaló que sigue considerando que WBD cuenta con una atractiva combinación de activos.
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Entre los próximos catalizadores destacados mencionaron:
- La exploración de opciones estratégicas para aumentar el valor para los accionistas.
- Comparaciones más favorables para la división de estudios.
- Una posible recuperación del mercado publicitario en Estados Unidos.
- Un mayor crecimiento en el segmento directo al consumidor.
En este contexto, el banco de inversión le asignó a Warner Bros un precio objetivo de US$14, lo que implica un upside del 48% respecto del precio actual.
El anuncio de la compañía de entretenimiento
El 9 de junio, WBD anunció planes para dividir la compañía en dos entidades que cotizarán por separado en bolsa mediante una transacción libre de impuestos. La primera, Streaming & Studios, incluirá Warner Bros. Television, Warner Bros. Motion Picture Group, DC Studios, Warner Bros. Games, HBO y HBO Max, junto con las bibliotecas de cine y televisión.
La segunda, Global Networks, abarcará los canales de entretenimiento, deportes y noticias de la compañía en todo el mundo. David Zaslav será el CEO de la nueva compañía Streaming & Studios, mientras que el actual director financiero de WBD, Gunnar Wiedenfels, se convertirá en CEO de Global Networks.
Desde Bank of America expresaron que, a su juicio, explorar alternativas estratégicas —incluida la escisión anunciada hoy— representa la mejor vía para desbloquear lo que consideran un valor significativo y aún no reconocido en la compañía. Según indicaron, con las unidades de Streaming & Studios operando como una empresa pública independiente y liberadas de una pesada carga de deuda, prevén un fuerte interés por parte de inversores, tanto del ámbito público como privado, en estos activos que califican como altamente valiosos.
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Asimismo, desde la entidad financiera estiman que, como compañía separada, Global Networks dispondría de opciones estratégicas, entre ellas la venta de activos o eventuales procesos de consolidación con otros negocios del sector.
En opinión del equipo de análisis, tales operaciones podrían realizarse a valoraciones que consideran atractivas, permitiendo luego capturar sinergias de costos en áreas como estructuras corporativas y ventas publicitarias. Todo ello, agregan, contribuiría a extender la capacidad de generación de flujo de caja libre y facilitar el cumplimiento del servicio de deuda en los próximos años.
El mercado reaccionó negativamente
Pese a que BofA se mostró constructivo con el anuncio de Warner Bros, la reacción del mercado no fue en la misma dirección: las acciones del gigante del entretenimiento cayeron 2,95% en Wall Street el lunes 9 de junio de 2025.
