Bloomberg — El cobre superó su umbral clave de US$10.000 la tonelada tras semanas de dislocación del comercio mundial provocada por la presión del presidente Donald Trump para imponer aranceles al crucial metal industrial.
Trump ordenó el mes pasado a su Departamento de Comercio que investigara las importaciones de cobre del país como probable precursor de la imposición de aranceles. Desde entonces, los precios en EE.UU. se han disparado y los comerciantes se han apresurado a enviar metal a EE.UU. adelantándose a cualquier arancel, reduciendo a su vez la disponibilidad en el resto del mundo.
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El cobre subió el jueves hasta un 0,6% en la Bolsa de Metales de Londres, hasta US$10.046,50 la tonelada, el nivel más alto desde octubre, mientras que los precios en el Comex de Nueva York se acercaron a un récord.
“Se trata de una ronda de revalorización interregional provocada por los posibles aranceles de EE.UU.”, dijo Wei Lai, jefe adjunto de comercio de Zijin Mining Investment Shanghai Co. “Los cargamentos son atraídos a EE.UU., dejando a otros lugares en déficit. El sentimiento comprador es muy fuerte”.
La subida del cobre es sólo una parte de la agitación desatada por el intento de Trump de remodelar el comercio mundial y reforzar las defensas de los productores nacionales estadounidenses. Ha impuesto gravámenes del 25% a la importación de acero y aluminio, ha golpeado a Canadá, México y China con aranceles, y ha prometido aranceles “recíprocos” de gran alcance a partir del próximo mes.
Es poco probable que la investigación sobre las importaciones de cobre emita sus recomendaciones hasta finales de este año, pero Goldman Sachs Group Inc. (GS) y Citigroup Inc. (C) están entre los que anticipan que EE.UU. impondrá aranceles del 25% a las importaciones a finales de 2025.
Diferencial de precios
Los precios del cobre en Comex han subido un 27% desde principios de año, mientras que el precio LME es un 14% superior. La gran diferencia ha creado un enorme incentivo para que comerciantes y productores sigan trasladando suministros a EE.UU., y más de 100.000 toneladas podrían estar en camino. Los principales operadores de materias primas, como Trafigura Group y Glencore Plc, se encuentran entre los que están desviando el metal desde Asia, según personas familiarizadas con el asunto.
Los productores de cobre ganaron después de que el metal volviera al nivel de los cinco dígitos. MMG Ltd. subió hasta un 8,2%, mientras que Jiangxi Copper Co. Ltd. subió un 4,4% y CMOC Group subió más de un 4%.
Las broncas comerciales han succionado el metal de la red mundial de almacenes de la LME, pero no son el único factor que apuntala el repunte mundial. El cobre suele beneficiarse de un dólar más débil, y el billete verde se ha suavizado notablemente desde el regreso de Trump a la Casa Blanca.
El cobre también cuenta con el apoyo de las estrecheces en su cadena de suministro: las fundiciones están sufriendo ya que un frenesí de expansiones las ha dejado luchando por conseguir materias primas. En los últimos años ha habido muchas previsiones de precios atrevidas basadas en el riesgo de escasez a medida que se expande la demanda de las industrias ecológicas. Grandes mineras como BHP Group Ltd. (BHP) y Rio Tinto Group (RIO) quieren producir más.
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Mientras se espera que los comerciantes y los inversores obtengan beneficios del desplazamiento del cobre, los fabricantes estadounidenses están pagando unos costes que ya incluyen un fuerte arancel. Por otra parte, las primas del aluminio en EE.UU. alcanzaron un máximo histórico la semana pasada, cuando entró en vigor el arancel general de Trump del 25% a la importación.
El cobre cotizaba a US$10.013 la tonelada en la Bolsa de Metales de Londres a las 11:32a.m. de Shanghái. Otros metales cotizaban mixtos, con el aluminio y el zinc ligeramente al alza y el níquel con un descenso del 1,6%. El índice LMEX de seis metales básicos alcanzó el miércoles un máximo de cinco meses.
Con la colaboración de Jake Lloyd-Smith e Yvonne Yue Li.
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