Las acciones de Netflix Inc. (NFLX) llevan un alza de más de 80% en los últimos 12 meses, pero aún les queda un importante recorrido alcista, si se cumplen las previsiones de Bank Of America (BofA), que acaba de subir el target de precio a 12 meses del gigante del streaming.
En concreto, Bank of America mantuvo su recomendación de compra sobre las acciones de Netflix y elevó el precio objetivo a US$1.490 (desde los US$1.175 previos), basándose en un múltiplo de aproximadamente 40 veces el EBITDA estimado para 2026 (en línea con el múltiplo estimado para 2025, frente a las 32 veces anteriores).
Esto implica un upside de casi 26% respecto del cierre del jueves 29 de mayo (día en que se publicó el informe).
El banco respalda esta valoración en la fortaleza de la marca a nivel global, su escala sinigual en número de suscriptores, su papel como actor innovador en la industria y una mayor visibilidad sobre los motores de crecimiento. Desde su punto de vista, Netflix seguirá rindiendo por encima resto del mercado.
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Un 2025 para el recuerdo
En lo que va del año, Netflix ha sido uno de los valores con mejor desempeño dentro de la cobertura de Bank of America (con una subida de aproximadamente 33%). Según el banco de inversión, este rendimiento fue impulsado por un sostenido impulso en las ganancias, tendencias positivas en la base de suscriptores (los últimos datos reportados en enero mostraron un aumento neto de aproximadamente 19 millones en el cuarto trimestre) y una rotación defensiva vinculada a los aranceles, aunque esta última con menor fuerza en el último mes.
BofA considera que Netflix sigue bien posicionada gracias a su “escala inigualable” en el streaming, el margen adicional que tiene para crecer en suscriptores, las oportunidades significativas en publicidad y contenido deportivo/en vivo, y el continuo crecimiento de sus ganancias y flujo de caja libre.
El estudio recuerda que Netflix informó que su plan con publicidad (AVOD) alcanza ya a 94 millones de usuarios activos mensuales, una subida frente a los 70 millones de noviembre de 2024 y los 40 millones del evento Upfront del año pasado.
Por otro lado, BofA subraya que Netflix también logró captar a más personas de entre 18 y 34 años que cualquier canal de televisión abierta o por cable en Estados Unidos.
El banco indica que la transición fuera de la firma Xandr avanza sin inconvenientes, dado que la plataforma publicitaria propia de Netflix ya se implementó en Estados Unidos y Canadá y está en proceso de implementación en los otros 10 mercados publicitarios.
En esta etapa inicial, la empresa estaría enfocándose en desarrollar herramientas publicitarias básicas, como una mejor integración de datos propios, mejoras en las métricas de medición, inserción dinámica de anuncios y la expansión de la compra programática. A largo plazo, BofA espera que los anuncios se personalicen y adapten a cada usuario.
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Contenido “atractivo” para el segundo semestre
Los analistas de Bank Of America resaltaron que la oferta de contenidos de Netflix para el segundo semestre de 2025 combina estrenos originales de alto perfil, continuaciones y finales de franquicias, además de una presencia relevante de contenido en vivo y deportivo, lo que —según su análisis— contribuiría a reforzar el compromiso de los usuarios con la versión con publicidad.
Entre los títulos clave, BofA menciona el regreso de las tres series más vistas de la plataforma: El juego del calamar (27 de junio), Merlina (6 de agosto) y Stranger Things (en la segunda mitad de 2025), junto a nuevos estrenos como Frankenstein de Guillermo del Toro, Happy Gilmore 2 protagonizada por Adam Sandler y The Four Seasons con Tina Fey.
Asimismo, el banco espera que ciertos eventos en vivo —como peleas de boxeo desde el Madison Square Garden producidas por Most Valuable Promotions/Jake Paul, y partidos atractivos de la NFL el día de Navidad— impulsen aún más el desempeño de la oferta con anuncios.
