Bloomberg — Philip Petursson lleva décadas basándose en los datos de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS, por sus siglas en inglés) para fundamentar sus recomendaciones de inversión en IG Wealth Management. No exclusivamente, pero sí como un insumo clave, dijo.
Eso cambió cuando el presidente Donald Trump dijo que la BLS “amañó” el informe laboral de julio y despidió a Erika McEntarfer, la jefa de la agencia.
No es que Petursson, estratega jefe de inversiones de IG, con sede en Toronto, piense que el BLS estaba amañando los libros. De hecho, la Casa Blanca no ha ofrecido ninguna prueba de la afirmación de Trump. Es que le preocupa que la administración Trump dé un brillo partidista a lo que durante mucho tiempo se ha considerado el patrón oro de las recopilaciones estadísticas económicas independientes.
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Ese punto de vista está ganando adeptos en Wall Street, ya que los inversores indican cada vez más que contrastarán los datos oficiales con fuentes privadas. Durante mucho tiempo han utilizado las estadísticas recopiladas por empresas privadas como Challenger, Gray & Christmas Inc. o ADP Research para la contratación, pero ahora, dice un número cada vez mayor, esos informes cobrarán más importancia. También lo harán los informes sobre inflación del Institute for Supply Management o los datos de fabricación y servicios recopilados por S&P Global.
“Pone en duda la validez de cara al futuro”, dijo Petursson sobre la agitación de Trump en el BLS. “Hay que preguntarse si van a empezar a politizar estas cifras, en cuyo caso no se podrá confiar en ellas y habrá que confiar en todo lo demás”.
Los datos del BLS, considerados durante mucho tiempo entre los más precisos e independientes de toda la economía, no han sido perfectos. Los problemas de financiación han provocado carencias de personal y métodos anticuados de recopilación de datos. La escasez de recursos ha obligado a la agencia a recortar en algunos casos e imputar más, haciendo que los datos sean menos sólidos. Los índices de respuesta a las encuestas llevan años cayendo y las revisiones han aumentado de tamaño.
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Aún así, los inversores afirman que las estadísticas del gobierno han sido, por su gran tamaño y alcance, las más fiables que existen, siempre que se mantengan libres de influencias políticas. Hasta ahora, el mercado de valores no ha mostrado ninguna reacción exagerada a los movimientos de Trump contra el BLS, pero la amenaza percibida a su independencia ha levantado cejas entre la clase inversora.
“La óptica de esta situación no es muy buena”, dijo Michael O’Rourke, estratega jefe de mercado de Jonestrading Institutional Services LLC. Su intención es poner “más énfasis” en las fuentes de datos privadas de cara al futuro, especialmente en el informe de empleo de ADP Research.
Los inversores inteligentes siempre han utilizado diversas entradas de datos para que sus modelos sean lo más sólidos posible. Y no hay indicios de que Wall Street vaya a abandonar las cifras del BLS. El informe de empleo de agosto, que se publicará el 5 de septiembre, será un acontecimiento importante para el mercado. Pero como los inversores intuyen que Trump podría querer datos federales que respalden sus opiniones políticas, se están preparando para disminuir la dependencia de las cifras del gobierno si eso llega a ocurrir.
“Los datos privados son el control y el equilibrio de los datos públicos”, dijo Brian Jacobsen, economista jefe de Annex Wealth Management LLC, y añadió que seguirá de cerca las audiencias de confirmación del Senado por si el elegido de Trump pretende cambiar la forma en que se tabulan los datos del BLS. Dijo que presumirá inocencia hasta esas audiencias.
“Si se politizan, lo notaríamos bastante rápido”, dijo Jacobsen sobre los datos, señalando que las fuentes privadas permiten a los economistas y estrategas cotejar los errores.
Si los datos se politizan, el efecto puede afectar tanto a la confianza como al propio mercado.
“Si se tiene menos confianza en ellos, entonces probablemente en el margen se tenga quizá una prima de riesgo más alta, lo que significa valoraciones ligeramente más bajas, más volatilidad en los datos”, dijo Keith Lerner, codirector de inversiones de Truist Advisory Services.
El movimiento hacia los datos privados está “recibiendo cada vez más atención a medida que los datos del gobierno se convierten cada vez más en un signo de interrogación”, dijo Julian Emanuel, jefe de estrategia cuantitativa y de renta variable de Evercore ISI, que también publica datos económicos que incluyen encuestas sobre el mercado laboral.
La amenaza de politizar los datos federales no hará sino acentuar ese cambio.
“La utilidad de los informes gubernamentales disminuirá” si se considera que la administración Trump interfiere en el proceso de elaboración de informes o cuestiona su veracidad, dijo Donald Ellenberger, gestor de carteras senior de Federated Hermes. “La confianza es la piedra angular de las finanzas. Una vez perdida, es difícil de reemplazar”.
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