Bloomberg — China registró el año pasado una salida récord de inversiones extranjeras directas, un éxodo que amenaza con persistir tras la reanudación de la guerra comercial con Estados Unidos.
La IED neta se redujo en US$168.000 millones en 2024, según la Administración Estatal de Divisas, la mayor fuga de capitales en los datos que se remontan a 1990. La inversión extranjera en China se ha desplomado en los últimos años tras alcanzar un máximo histórico de US$344.000 millones en 2021.
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Las empresas internacionales se han ido retirando al mismo tiempo que las empresas nacionales también movían rápidamente dinero al extranjero. Los inversores chinos enviaron al extranjero US$173.000 millones, mientras que los extranjeros solo canalizaron hacia el país US$4.500 millones, la cantidad más baja desde 1992.
Frenar la salida de capitales será un reto después de que China y EE.UU. iniciaran otra ronda de la guerra comercial que podría enredar a más empresas.
El presidente Donald Trump ha impuesto aranceles del 10% a todos los productos chinos, mientras que China ha contraatacado tomando represalias en varios ámbitos, incluida una investigación sobre Google (GOOGL) y la inclusión en una lista negra del propietario de Calvin Klein, PVH Corp. The Wall Street Journal informó de que China también está considerando investigar a Apple Inc. (AAPL), Broadcom Inc (AVGO) y Synopsys Inc.
El sentimiento se agrava
La ralentización de la economía china y el aumento de las tensiones geopolíticas ya han llevado a algunas empresas a reducir su exposición. Al mismo tiempo, el brusco cambio hacia los vehículos eléctricos en China también ha cogido desprevenidos a los fabricantes de automóviles extranjeros, lo que ha llevado a algunos a retirar o reducir sus inversiones.
Los datos de SAFE, que rastrean los flujos netos, pueden reflejar las tendencias de los beneficios de las empresas extranjeras, así como los cambios en el tamaño de sus operaciones en China. Pekín ha recortado los tipos de interés muy por debajo de la mayoría de las naciones desarrolladas para estimular la economía, dando a las multinacionales más razones para mantener efectivo fuera de China y dando lugar a una repatriación de fondos que probablemente esté ocultando algunas nuevas inversiones.
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Aunque se produjo una caída neta de casi US$13.000 millones en la cantidad de pasivos de IED en los tres primeros trimestres del año pasado, las nuevas inversiones de capital entrantes alcanzaron casi los US$20.000 millones, según una declaración publicada por la SAFE a finales del año pasado.
Esto sugiere que la caída general de la cantidad que las empresas extranjeras han invertido en China se debe principalmente a factores como el pago de la deuda y la repatriación de beneficios. SAFE también ha señalado estos factores para explicar la caída de las inversiones, según un informe de los medios de comunicación locales del año pasado.
En respuesta al descenso de los últimos años, Pekín ha estado cortejando a los inversores extranjeros, prometiéndoles un mejor trato, ampliando las exenciones fiscales y concediendo exenciones de visado. Una reunión del gabinete adoptó recientemente un plan de acción para atraer más inversión extranjera.
Caída mundial
La caída del sentimiento hacia la segunda economía más grande del mundo también quedó al descubierto en un informe de las Naciones Unidas, que informó de un descenso del 29% de la inversión extranjera directa en China el año pasado. Esto contrasta con una caída del 2% en las naciones en desarrollo y del 8% a nivel mundial, excluyendo los flujos a través de algunas “economías conducto” europeas, según indicó en su informe la Conferencia de la ONU sobre Comercio y Desarrollo.
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La creciente cautela de las empresas japonesas a la hora de comprometer nuevos fondos en China es emblemática de los problemas a los que se enfrenta Pekín en su intento de atraer más dinero extranjero. Las empresas japonesas fueron de las primeras en expandirse en China tras el inicio de su apertura a finales de los años 70, y siguen siendo los mayores inversores extranjeros.
Pero la cantidad de dinero nuevo que invirtieron el año pasado se mantuvo estable con respecto al mínimo de 2023, según los datos publicados a principios de este mes. E incluso con nuevos grandes acuerdos como la planta de US$700 millones de Toyota Motor Corp. (TM) para construir vehículos eléctricos Lexus en Shanghái, parece probable que la tendencia se deteriore aún más.
Casi la mitad de las empresas japonesas en China afirmaron que recortarían sus inversiones este año o que no aportarían dinero nuevo, según los resultados de una encuesta reciente de la Cámara de Comercio e Industria de Japón en China.
Tal actitud choca con el afán de las empresas por canalizar dinero hacia EE.UU., ya que el valor de las nuevas inversiones de las empresas japonesas en ese país se disparó hasta alcanzar la cifra récord de 11,7 billones de yenes (US$75.600 millones) el año pasado, según los datos publicados por el Ministerio de Finanzas japonés.
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Por el contrario, algunos inversores de cartera han aumentado sus participaciones en China más recientemente. El estado de ánimo del mercado ha mejorado gracias al repunte de los precios de los bonos y a la subida de casi el 25% de las acciones continentales desde el punto más bajo alcanzado a mediados de septiembre, antes de que el gobierno central anunciara los planes de estímulo económico.
Para todo el año, el superávit por cuenta corriente fue de US$422.000 millones, el segundo más alto de la historia, impulsado por un aumento récord de US$181.000 millones en el último trimestre.
El principal factor de este aumento fue un superávit sin precedentes de US$768.000 millones en el comercio de mercancías. La enorme diferencia entre las exportaciones y las importaciones chinas se está convirtiendo en un problema internacional, con EE.UU. y algunos otros países cada vez más descontentos con la naturaleza desequilibrada del comercio mundial.
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