Bloomberg — Lawrence Summers, exsecretario del Tesoro de Estados Unidos, dijo que hay casi un 50-50 de probabilidades de que el país entre en recesión este año debido a una serie de medidas políticas de la administración Trump que están socavando la confianza.
“Tenemos un verdadero problema de incertidumbre, va a ser difícil arreglarlo”, dijo Summers en una entrevista en Bloomberg Television con David Westin. “Nos enfrentamos a una ralentización con respecto a lo previsto, casi con toda seguridad, y a una perspectiva de recesión seria, cercana al 50%”.
Summers apuntó a una combinación de importantes restricciones a la inmigración, despidos en el gobierno federal y daños a la competitividad estadounidense por los aranceles del presidente Donald Trump como causantes de un cambio radical en las perspectivas económicas del país.
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Los responsables políticos de la Reserva Federal, cuando se reúnan la próxima semana, “tienen que destacar el costo muy sustancial que la incertidumbre está teniendo en la economía”, dijo Summers, profesor de la Universidad de Harvard y colaborador remunerado de Bloomberg TV. También deberían “señalar que solo tienen una capacidad muy limitada para responder a esa incertidumbre”.
Trump ya ha impuesto una sobretasa del 20% a las importaciones chinas desde que asumió el cargo en enero, y está preparando una serie de aranceles “recíprocos” a sus socios comerciales para un anuncio el 2 de abril. El miércoles se avecinan nuevas subidas de aranceles sobre el acero y el aluminio.
Aunque la administración Trump ha dicho que la economía puede sufrir una “perturbación” a medida que sus políticas se afianzan, esto equivaldrá a una transición hacia un crecimiento alimentado por el sector privado y la fabricación nacional en lugar del gasto federal.
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“Periodo de transición - ¿no se parece mucho a la palabra transitorio?” dijo Summers, refiriéndose a la desestimación por parte de la administración Biden del repunte de la inflación en 2021 como un bache que desaparecería. “No creo que la idea de que se trata de una especie de periodo de transición vaya a funcionar muy bien en absoluto”.
Summers dijo que incluso si los responsables políticos quisieran adoptar un marco proteccionista, los planes actuales de aranceles son contraproducentes porque elevan el coste de los insumos que necesitan las fábricas estadounidenses.
Las lecciones de América Latina
“Sus posibilidades serían mucho mejores subvencionando sus productos que elevando el precio de los insumos de los fabricantes”, dijo Summers, que trabajó en el Tesoro en la administración Clinton y como director del Consejo Económico Nacional bajo la presidencia de Barack Obama. “Es una política proteccionista equivocada y confusa, incluso si se aceptara la filosofía proteccionista”.
Summers dijo que la historia económica de América Latina ilustra los peligros del proteccionismo.
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“Lo que muestran los estudios es que puede ir en cualquier dirección en cuanto a sus impactos a corto plazo, pero casi siempre es malo a medio y largo plazo”, dijo. “A menos que se produzca un giro en la política, yo esperaría que esta situación se agravara”.
Economistas como los de Morgan Stanley (MS) y Goldman Sachs Group Inc. (GS) han rebajado en los últimos días sus estimaciones de crecimiento económico para 2025. También han visto un aumento de los riesgos de recesión, aunque no han hecho de una recesión su caso base.
“Una cosa que he observado es que cuando empiezan a revisarse en una dirección, tiende a haber impulso - y todas las revisiones van en una dirección en este momento”, dijo Summers.
También advirtió de que los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal pueden servir de poco para apuntalar el crecimiento si este se está viendo perjudicado por la incertidumbre empresarial sobre las políticas económicas y los temores de los hogares sobre cosas como las prestaciones de la Seguridad Social y el desarrollo de nuevos medicamentos.
“Cuando hay tanta incertidumbre arremolinada y los puntales de debajo de su inversión pueden ser eliminados por alguna nueva política, saliendo de algún decreto, usted va a esperar antes de invertir”, dijo Summers. “Y el nivel exacto del tipo de interés no va a importar mucho”.
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