Bloomberg — Los estrategas de Goldman Sachs Group Inc. (GS) elevaron significativamente sus previsiones para los diferenciales de crédito estadounidenses, señalando los riesgos arancelarios y los indicios de que la Casa Blanca está dispuesta a tolerar la debilidad económica a corto plazo.
Los estrategas creen ahora que los diferenciales de los bonos estadounidenses con grado de inversión se ampliarán hasta alrededor de 125 puntos básicos en el tercer trimestre, frente a su estimación anterior de 84 puntos básicos.
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Esperan que los diferenciales de los bonos de alto rendimiento alcancen los 440 puntos básicos durante el mismo periodo, lo que supone un aumento respecto a su previsión anterior de 295 puntos básicos.
Los diferenciales de los créditos estadounidenses con grado de inversión se ampliaron el martes hasta los 94 puntos básicos, su nivel más alto desde septiembre, según un índice de Bloomberg.
Las preocupaciones sobre el impacto de las políticas comerciales del presidente estadounidense Donald Trump han sacudido los mercados, alimentando la presión vendedora en las acciones y los bonos corporativos a medida que los inversores se apresuran a buscar activos refugio.
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Estas preocupaciones se vieron exacerbadas por las declaraciones de Trump durante una entrevista en Fox News el domingo, en las que dijo que la economía de EE.UU. se enfrenta a un “período de transición”. Esta semana trató de restar importancia a las conversaciones sobre una recesión, pero los inversores siguen en vilo.
“Para ser claros, no prevemos que los diferenciales lleguen a niveles de recesión”, escribieron los estrategas de crédito de Goldman Sachs dirigidos por Lotfi Karoui en una nota fechada el 11 de marzo.
“Más bien vemos esto como un realineamiento de las primas de riesgo ante una mayor volatilidad macro”.
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