Bloomberg — La medida clave de la inflación al consumo en Japón se aceleró más de lo esperado hasta alcanzar un nuevo máximo de dos años, mientras el primer ministro Shigeru Ishiba se prepara para las elecciones de verano y el Banco de Japón reflexiona sobre la trayectoria de los precios en el país.
Los precios al consumo, excluidos los alimentos frescos, se aceleraron en mayo por tercer mes hasta el 3,7% respecto al año anterior, según un comunicado del Ministerio del Interior publicado el viernes. Se trata del ritmo más rápido desde enero de 2023 y está por encima de la estimación media del 3,6% de los economistas encuestados por Bloomberg.
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La inflación de los alimentos volvió a ser un motor importante, con el precio del arroz, el alimento básico de la nación y un producto políticamente sensible, saltando un 102% respecto al año anterior. Los precios de los servicios, una métrica estrechamente vigilada por el Banco de Japón, subieron un 1,4% respecto al año anterior, ligeramente por encima del 1,3% de abril.
El informe llega en un momento en el que el gobierno minoritario de Ishiba y los partidos de la oposición debaten cómo reducir el dolor del aumento del coste de la vida, que contribuyó el pasado otoño al mayor revés electoral del partido gobernante desde 2009.
“La inflación de Japón es fuerte, impulsada por el coste de los alimentos: los precios del arroz están subiendo y está repercutiendo en otros artículos relacionados”, dijo Taro Saito, jefe de investigación económica del Instituto de Investigación NLI. “Los datos de hoy dejarán pocas dudas de que la inflación será el tema clave de las elecciones del mes que viene”.
Con unas elecciones a la Cámara Alta previstas para el 20 de julio, Ishiba ha prometido ayudas en metálico a los hogares, mientras que los partidos de la oposición piden un recorte por primera vez en la historia del impuesto sobre las ventas en Japón. Para aplacar el descontento público por la subida de los precios del arroz, el gobierno ha adoptado una serie de medidas para reducir el costo del cereal, lo que ha contribuido a apuntalar su popularidad desde un mínimo histórico en una encuesta de los medios de comunicación locales.
El elevado crecimiento de los precios también ha respaldado la postura del Banco de Japón a favor de una subida de tasas mientras espera que se aclaren las medidas arancelarias estadounidenses y su impacto económico. La inflación de Japón ha sido últimamente la más rápida de las naciones del Grupo de los Siete y se ha mantenido en el objetivo del 2% o por encima de él durante más de tres años.
La reciente subida de los precios del petróleo a medida que se agravan las tensiones en Medio Oriente podría suponer una fuente adicional de presión inflacionista. El petróleo ha sido históricamente un factor clave que ha influido en los precios de Japón, y ahora las empresas están más dispuestas a repercutir sus costes en los consumidores.
Aun así, el banco central ha mantenido los costes de endeudamiento en el 0,5%, los más bajos entre sus principales homólogos, en un enfoque prudente para alejar a la economía de la deflación. También ha argumentado que la tendencia subyacente de los precios sigue estando por debajo del 2%.
Lo que dice Bloomberg Economics
“La impresión más caliente del IPC probablemente reforzará la confianza del Banco de Japón en que su objetivo del 2% se está afianzando. Creemos que las consideraciones sobre los precios pronto ganarán a las preocupaciones sobre un golpe al crecimiento por los aranceles estadounidenses. Esperamos que el BOJ eleve su tasa de interés oficial en 25 puntos básicos hasta el 0,75% en su reunión de julio.”
Taro Kimura, economista.
Las principales empresas alimentarias subirán los precios de unos tres veces más productos en junio que hace un año, según Teikoku Databank. Lotte Co., un gran productor de confitería y helados, y Meiji Co., que fabrica productos lácteos, anunciaron sendas subidas de precios este mes, alegando el aumento de los costos.
El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dijo que vigilará cuidadosamente el impacto del petróleo y el aumento de los precios de los alimentos en las expectativas de inflación, después de que su consejo mantuviera sin cambios la tasa de interés oficial a principios de esta semana. Ueda señaló la poca necesidad de precipitarse en una subida de tasas, haciendo hincapié en su postura de vigilar los datos concretos para conocer el impacto de las medidas arancelarias estadounidenses.
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El banco central ha dicho que espera que las presiones alcistas derivadas del aumento de los precios de los bienes importados y del arroz se disipen en el futuro. Los responsables políticos esperan que las medidas de inflación subyacente, como las expectativas de precios, aumenten hacia su objetivo sostenible del 2%.
“Los datos de hoy no tendrán mucho impacto en la postura política del BOJ, ya que está centrado en discernir el efecto de las medidas comerciales de EE.UU.”, dijo Saito de NLI. “Debido a factores técnicos y a las medidas gubernamentales, espero que el IPC subyacente alcance su punto máximo de aquí en adelante. Probablemente se situará por debajo del 3% con bastante rapidez hacia julio o agosto”.
Con la colaboración de Paul Jackson.
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