Bloomberg — Los últimos modelos del iPhone de Apple Inc (AAPL) no deslumbraron con nuevas características, pero los inversores están empezando a mirar más allá de eso, viendo las etiquetas de precios más altos en los dispositivos como una razón para comprar las acciones de la compañía.
Las acciones acumulaban una racha de cinco días de ganancias después de desplomarse tras la presentación de productos de la semana pasada, que incluyó un iPhone más delgado que no generó mucha expectativa. Detrás del rebote está el optimismo de que los teléfonos más caros -como el modelo Pro de gama alta que se vende al por menor por hasta US$1.999- podrían apoyar el crecimiento de los ingresos de Apple, incluso si los clientes no se apresuran a actualizarse.
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Se espera que los precios medios de venta de los iPhones, que representan más de la mitad de los ingresos de Apple, aumenten alrededor de un 4% en el año fiscal 2026, frente a una expansión del 1,5% en 2025, según las estimaciones de Bloomberg Intelligence. Esto se produce después de casi una década en la que los precios de toda la gama iPhone se mantuvieron prácticamente planos.
“Los precios se están incrementando realmente por primera vez en varios años, por lo que si vemos un ciclo de reemplazo típico con precios más altos, además de algunos avances en IA, puede que no sea una configuración emocionante para las acciones, pero es una decente”, dijo John Belton, gestor de cartera en Gabelli Funds, que tiene US$33.000 millones en activos bajo gestión.
Las acciones de Apple cayeron un 0,3% este jueves.
Las acciones de Apple han repuntado en los dos últimos meses en medio de la relajación de los riesgos arancelarios, pero el valor sigue rezagado con respecto a sus homólogos de las grandes tecnológicas, ya que la empresa lucha por desplegar funciones de inteligencia artificial. La acción ha bajado casi un 4% este año, frente a una ganancia del 16% del índice Nasdaq 100.
El lento crecimiento de las ventas ha sido durante mucho tiempo un punto de fricción para Apple. Aunque sus resultados más recientes mostraron la expansión más rápida de los ingresos trimestrales en más de tres años, todavía se espera que aumenten solo un 6% en el año fiscal actual y el próximo. Eso es menos de la mitad del crecimiento de ingresos previsto para el sector tecnológico S&P 500 en 2025 y 2026, según datos recopilados por Bloomberg Intelligence.
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Al mismo tiempo, Apple cotiza a 30 veces los beneficios estimados, casi un 50% por encima de su media de 10 años. El múltiplo está en línea con el de Nvidia Corp (NVDA) y es superior al de Alphabet Inc (GOOGL), Amazon.com Inc (AMZN) y Meta Platforms Inc (META), todas ellas con un crecimiento de ingresos más rápido.
La combinación de una valoración cara, un crecimiento tibio y la falta de innovación ha llevado el sentimiento de los analistas sobre las acciones a su nivel más bajo en cinco años, con calificaciones de compra que apenas superan a las de mantener y vender.
El analista de D.A. Davidson, Gil Luria, rebajó la cotización de las acciones la semana pasada, afirmando que los nuevos productos “no le entusiasmaban”.
“Aunque al principio estábamos entusiasmados con las perspectivas del papel de Apple en el ecosistema de la inteligencia artificial y el posible ciclo de actualizaciones importantes, nos ha quedado claro que no es probable que ninguna de las dos cosas se haga realidad a corto plazo”, escribió Luria el 11 de septiembre.
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Aunque Apple cuenta con una enorme base de usuarios de iPhone, el reto es que los clientes lleven más tiempo aferrándose a ellos. Wall Street lleva mucho tiempo esperando que las nuevas funciones -en contraposición a las mejoras incrementales de la cámara, la memoria o la duración de la batería- atraigan a los consumidores a cambiar en masa.
En 2024, los inversores apostaron fuerte a que la IA sería ese tipo de característica imprescindible, pero las ofertas de Apple han sido mediocres o se han retrasado. Tras ser uno de los focos de las demostraciones de producto del año pasado, la IA fue dejada de lado en los últimos rediseños de software revelados en junio, lo que provocó decepción.
El año que viene se prevén cambios más ambiciosos, como un iPhone plegable. Sin embargo, algunos profesionales de Wall Street ven condiciones para que las ventas del iPhone 17 superen las expectativas. La demanda temprana es más fuerte de lo que fue para los modelos predecesores del año pasado, según un examen de los plazos de entrega realizado por el analista de Morgan Stanley Erik Woodring. Es un primer indicio de que las tasas de actualización del iPhone podrían estar mejorando, escribió Woodring en una nota de investigación el martes.
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Aún así, la clave para que Apple mueva significativamente la aguja del crecimiento de los ingresos sigue siendo la innovación, según Andrew Choi, gestor de cartera de Parnassus Investments, que supervisa US$43.000 millones.
“Si Apple sacara algo asombroso, estoy seguro de que sus resultados serían asombrosos, pero eso requeriría algún tipo de aplicación o función de IA que requiera una actualización del hardware”, dijo. “Es difícil decir que más de lo mismo sea emocionante. Y que la gente se actualice solo porque su teléfono es viejo no va a ser el tipo de cosa que conduzca a un cambio de paso en el crecimiento.”
Gráfico tecnológico del día
Las acciones de Tesla Inc (TSLA) cayeron este jueves tras subir durante siete sesiones consecutivas, con lo que el índice de fuerza relativa de 14 días de la acción se situó en torno a 79, notablemente por encima del nivel de 70 que indica a algunos analistas técnicos que una acción está sobrecomprada.
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