Bloomberg — Las acciones de Pop Mart International Group Ltd. sufrieron el lunes su mayor desplome desde abril después de que JPMorgan Chase & Co. (JPM) rebajara su calificación a neutral citando una falta de catalizadores y una valoración poco atractiva.
Las acciones del fabricante chino de juguetes se desplomaron casi un 9% en Hong Kong, hasta el nivel más bajo en más de un mes. Aún así, ha subido más de un 180% en lo que va de año y sigue siendo el valor más alcista del índice Hang Seng. Las acciones de Pop Mart cotizan a casi 23 veces su estimación de beneficios a 12 meses vista.
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“Creemos que la valoración tiene un precio perfecto y que cualquier pequeño fallo fundamental/información negativa en los medios de comunicación (es decir, la caída del precio de reventa y la concesión de licencias a terceros) podría impulsar un rendimiento inferior”, escriben en una nota los analistas de JPMorgan, entre los que se encuentra Kevin Yin.
La rebaja del banco de Wall Street se produce en medio de indicios de que el bombo publicitario que rodea a los juguetes de diseño de Pop Mart se está enfriando. La prima que una vez tuvieron los Labubus, los muñecos de peluche con orejas de conejo de la firma, buscados por celebridades desde Lisa de BlackPink a David Beckham, se está reduciendo en los mercados secundarios de China.
Las acciones de Pop Mart también están experimentando un fuerte descenso, habiendo perdido casi una cuarta parte de su valor desde que alcanzaron un récord el 26 de agosto. Se multiplicó por más de cuatro en 2024, cuando Labubu desató la locura en muchos mercados asiáticos, y este mes se incorporó al índice Hang Seng y al índice Hang Seng China Enterprises.
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Pop Mart tiene previsto lanzar la animación y una nueva versión de Labubu antes de Navidad y también pretende lanzar juguetes interactivos, señalaron los analistas de JPMorgan. Esos catalizadores, sin embargo, tienen “poca visibilidad”, añadieron al tiempo que rebajaban la calificación del valor a neutral desde sobreponderar, y reducían su objetivo de precio para el valor en diciembre de 2026 en un 25%, hasta US$300 de Hong Kong.
En general, la proporción de calificaciones de compra respecto al total de recomendaciones sobre el valor ha caído hasta el 91%, el nivel más bajo en un año, según los datos recopilados por Bloomberg.
Con la colaboración de Charlotte Yang.
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