Bloomberg — Alibaba Group Holding Ltd. registró su ritmo más rápido de crecimiento de ingresos en más de un año, reflejando un giro en su negocio de comercio y grandes avances en el campo de la inteligencia artificial (IA).
Registró un aumento de las ventas del 8%, más rápido de lo previsto, hasta 280.200 millones de yuanes (US$38.600 millones) en el trimestre que concluyó en diciembre, después de que los ingresos por servicios en la nube registraran su mayor expansión trimestral en cerca de dos años.
Las acciones de la empresa subieron más de un 6% en las operaciones previas a la apertura del mercado estadounidense.
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Alibaba está resurgiendo después de que una brutal represión gubernamental destrozara su negocio, que en su día fue la plataforma de comercio electrónico dominante en China. El negocio comenzó a recuperarse en 2024 después de que Joe Tsai y Eddie Wu (dos de los lugartenientes de mayor confianza del cofundador Jack Ma) retomaron el timón y centraron la inversión en la inteligencia artificial y el comercio electrónico.
La división de la nube, que alberga los diversos proyectos de la empresa relacionados con la IA y aloja potencia informática para clientes externos, aumentó sus ingresos un 13% hasta los US$4.300 millones. Las ventas del comercio internacional -impulsadas por mercados extranjeros como AliExpress y Trendyol- aumentaron un 32% en el trimestre de diciembre.
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Alibaba ha ganado unos US$100.000 millones de valor de mercado en 2025, aunque sigue valiendo una fracción de su pico anterior a la crisis. El propio Ma se unió a un selecto grupo de los nombres más importantes de la tecnología y los negocios chinos en una cumbre televisada convocada esta semana por Xi Jinping, lo que significa el regreso de Alibaba al favor tras años en el frío.
En la reunión participaron empresarios de una amplia franja de la industria, sobre todo del ámbito de la inteligencia artificial.
Ma fue la víctima más destacada de la ofensiva de Xi contra Internet y el sector privado en 2020, cuando las autoridades desbarataron la exitosa oferta pública inicial de Ant Group Co, filial de Alibaba.
Ese episodio dio el pistoletazo de salida a una campaña de años para reforzar el control estatal sobre la economía, frenar a la clase multimillonaria de la nación y reorientar los recursos hacia las prioridades de Xi, entre ellas la seguridad nacional y la autosuficiencia tecnológica. Ma, que en su día fue uno de los empresarios más francos de China, desapareció en gran medida de la escena pública.
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Sin embargo, las autoridades han adoptado un enfoque menos combativo a medida que la economía china se ralentizaba y las empresas se alineaban con el impulso de Xi hacia el liderazgo en áreas como la IA.
Alibaba, que opera una de las plataformas de servicios en la nube más grandes del mundo, asombró a los inversores este año al lograr grandes avances en ese terreno durante la era posterior al ChatGPT.
Desde la llegada del chatbot de OpenAI, Alibaba ha invertido en un puñado de las startups más prometedoras de China, como Moonshot y Zhipu. Priorizó la expansión del negocio en la nube que sustenta el desarrollo de la IA, rebajando los precios para recuperar a los clientes que huyeron durante los años turbulentos. También decidió gastar a lo grande en IA, uniéndose a una carrera liderada en ese momento por Baidu Inc.
Su modelo de IA Qwen ha obtenido buenos resultados en las pruebas de referencia oficiales y ha señalado la creciente relevancia de la empresa en este campo. Y Apple Inc. (AAPL) está incorporando la tecnología de IA de Alibaba en los iPhones chinos, un voto de confianza en su destreza.
Lo que dice Bloomberg Intelligence
La causa principal podría haber sido el descenso de los beneficios de Taobao-Tmall, que aumentó las ventajas para comerciantes y usuarios para reforzar la cuota de mercado del comercio electrónico en China. Ese viento en contra se debilitaría si la confianza de los consumidores continentales mejora en los próximos 12 meses.
Los ajustes en la unidad de comercio digital internacional AIDC y las operaciones del negocio logístico Cainiao en medio de la guerra comercial entre EE.UU. y China podrían perjudicar a los beneficios, sobre todo en el primer semestre de este año.
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El impulso de Alibaba para un mayor uso de sus servicios de nube pública y productos relacionados con la IA, a precios reducidos, tiene como objetivo reforzar el crecimiento de los ingresos, pero las subvenciones deben haber socavado las ganancias de margen derivadas de las economías de escala.
- Catherine Lim y Trini Tan, analistas
Tsai y Wu también aceleraron la descarga de activos no esenciales, como en el comercio minorista físico, recaudando capital para financiar también inversiones en IA y una expansión internacional encabezada por el recién nombrado jefe de comercio electrónico Jiang Fan. Ahora dirige los esfuerzos de Alibaba para defenderse de rivales emergentes como ByteDance Ltd. y PDD Holdings Inc.
El repentino ascenso de DeepSeek a la prominencia mundial el mes pasado -una conmoción tanto para Silicon Valley como para Wall Street- ha impulsado las acciones tecnológicas chinas, incluida Alibaba, en las últimas semanas. Las acciones cotizan a más de 13 veces los beneficios futuros estimados, frente a las menos de 9 del mes pasado.
La valoración de Alibaba podría volver a su media de cinco años de 15 veces si sigue mostrando progresos, dijo Xiadong Bao, gestor de fondos de Edmond de Rothschild Asset Management.
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