El costo de la reconstrucción podría superar ampliamente las necesidades de financiación inmediata y obligar al Gobierno a recalibrar su estrategia de consolidación fiscal.
El peso colombiano podría mantener niveles bajos en el corto plazo, pero la caída del petróleo y el regreso de los fundamentales llevarían al dólar hacia COP$3.530 al cierre de 2026.
Subir los tipos ahora resultaría menos costoso que esperar y realizar ajustes graduales más adelante, afirmó Mauricio Villamizar, codirector del Banco de la República.
La rentabilidad del peso se acerca al 20% en 2026, lo que la convierte en la moneda con mejor rendimiento del mundo, ya que los inversores se endeudan en monedas de bajo rendimiento para comprar activos con mayor rentabilidad.
El peso colombiano ha sido una de las monedas más fuertes durante el último año. Pasó de niveles cercanos a los COP$4.000 a casi romper los COP$3.000 a la baja. El BanRep ahora intervendrá para evitar que eso suceda abruptamente.
Los analistas tienen lecturas diferentes sobre la decisión del Banco de la República de mantener la tasa en 12%, en un escenario de inflación elevada, expectativas desancladas y la caída de la prima de riesgo.
El Banco de la República también anunció el viernes que pondría en marcha un programa de acumulación de reservas, cuya primera subasta está prevista para esta semana.
La fortaleza del peso y sus efectos sobre sectores económicos que dependen de la tasa de cambio entraron en la ecuación de la Junta del Banco de la República y su estrategia monetaria.
El mecanismo que se empleará para adquirir las reservas será el de subastas de opciones put de acumulación. Estas opciones podrán ejercerse únicamente cuando la Tasa Representativa del Mercado (TRM) se ubique por debajo de su promedio móvil de los 20 días hábiles anteriores.
Para los analistas no hay sustento técnico que apoye un dólar más barato, pero aun así no se descartan que, al menos parcialmente, baje de COP$3.000 para luego rebotar.
Recibirá un país con inflación duplicando la meta, un peso fuerte, un desempleo en mínimos, pero con sombras, y un crecimiento económico pobre. El mercado espera señales concretas en la dirección correcta.
El banco considera que la consolidación fiscal y una política monetaria restrictiva seguirán respaldando a la moneda colombiana y revisó a la baja sus proyecciones para el dólar.
En entrevista con Bloomberg Línea, Mauricio Villamizar, codirector del Banco de la República, advirtió que uno de los grandes riesgos que enfrenta Colombia que se normalice tener una inflación del 5% o 6%.
El choque de marzo con el ministro de Hacienda, Germán Ávila, llevó a la Junta a quedarse quieta en la reunión de abril. Con presidente ya electo, el Emisor buscaría avanzar en su propósito de atajar la inflación.
Un blog del Banco de la República compara la trayectoria de la inflación colombiana con la mundial y la de sus pares latinoamericanos entre 2020 y 2026. La asocia a factores idiosincráticos, tasas más altas y al desequilibrio fiscal.
Germán Umaña, asesor económico del candidato de izquierda, habla de dónde llegarán los recursos que hoy aliviarían la crisis fiscal, la relación con el banco central y la visión sobre Ecopetrol.