Bloomberg Línea — Una semana movida para los mercados.
Los economistas y analistas estarán atentos a la impresión trimestral del Producto Interno Bruto de Brasil cuando las estimaciones apuntan a un sólido crecimiento en el primer trimestre, lo que contrasta con las expectativas de debilidad para el resto del año.
En Colombia, ninguno de los candidatos presidenciales parece tener suficiente apoyo para asegurar una victoria en la primera ronda el domingo, por lo que es probable que la elección se decida en una segunda vuelta el 19 de junio.
En Argentina y en México, los bancos centrales publicarán, respectivamente, la encuesta sobre las expectativas del mercado y el informe trimestral que proporcionará proyecciones actualizadas de inflación y crecimiento.
Mientras tanto, en Chile, es probable que los datos mensuales muestren una caída de la actividad en abril después de un breve repunte en marzo. Finalmente, en Perú, la inflación se mantendría cerca del nivel de 7,9% para abril, ya que el aumento de los subsidios gubernamentales y los efectos de base habrán ayudado a estabilizar la inflación de los alimentos y el combustible.
Colombia
Domingo. Los colombianos van a las urnas para elegir un presidente, pero es posible que tengan que esperar más para obtener uno en una segunda vuelta entre el izquierdista Gustavo Petro y el centroderecha Federico Gutiérrez.
Entre los seis candidatos, Petro y Gutiérrez obtuvieron constantemente el apoyo más fuerte. Rodolfo Hernández, político y empresario local, podría sorprender y superar a Gutiérrez.
La agenda de Petro promete un cambio radical en el modelo económico que ha prevalecido en las últimas tres décadas. Gutiérrez tiene una retórica más favorable al mercado, con énfasis en la ley y el orden y, Hernández ha ampliado su apoyo al hablar de la lucha contra la corrupción.
Independientemente de quién gane, de acuerdo con los economistas de Bloomberg Felipe Hernández y Adriana Dupita, su gran desafío será: mantener el crecimiento en medio del ajuste fiscal y monetario necesario para reducir la inflación y aliviar las preocupaciones sobre la sostenibilidad de la deuda.
Brasil
Martes. La tasa de desempleo probablemente muestre una caída por debajo del 11% por primera vez en más de seis años, pero Hernández y Dupita advierten que las condiciones del mercado laboral de Brasil siguen siendo agridulces.
“Esperamos que el nivel de empleo avance 0,7% en el mes y 9,2% respecto al año anterior, impulsado en gran medida por los efectos de la reapertura económica”, señalaron.
Es posible que el ingreso laboral promedio se contraiga alrededor de 8% anual.
Miércoles. Los expertos aguardan un sólido superávit en la balanza comercial en mayo, en parte debido al aumento de los precios de las materias primas.
Tanto las exportaciones como las importaciones aumentarán a un ritmo de dos dígitos respecto al año anterior. Si se confirma, este resultado reduciría el superávit de 12 meses a US$60.300 millones desde US$63.300 millones en abril.
Jueves. Este día se publicará el dato del PIB del primer trimestre que tendría un aumento de 0,7% y 1,5% interanual.
“Esperamos un crecimiento robusto en el 1T, con la economía beneficiándose de la reapertura y los efectos aún limitados del ajuste monetario del banco central”, sostuvieron Dupita y Hernández.
Pronósticos de economistas encuestados por Bloomberg oscilan entre -0,5% y 1,4% intertrimestral. El amplio espectro subraya la incertidumbre derivada de problemas como el retraso en el feriado del Carnaval que puede afectar el ajuste estacional, mientras que la huelga en curso en el banco central tiene publicaciones de datos limitadas.
Por el lado de la demanda, esperamos una fuerte expansión de las exportaciones (2,5% intertrimestral) e impresiones positivas en el consumo de los hogares y del gobierno. Las inversiones (-2%) y las importaciones (-2,5%) deberían tener un rendimiento inferior. Por el lado de la oferta, el sector de servicios liderará el crecimiento, con la industria y la agricultura aproximadamente estables desde el trimestre anterior.
La producción industrial de abril refleja, según los analistas, algunas ganancias observadas en el sector automotriz y un aumento en la confianza entre las empresas industriales.
Sin embargo, ese esfuerzo dejaría la producción industrial por debajo de su nivel de finales de 2021 y un 2,6% más baja que la producción observada hace un año.
De confirmarse, este resultado lleva el promedio de tres meses de este indicador a un nivel 0,6% superior a los tres meses anteriores y 2,9% inferior al mismo período del año pasado.
Chile
Los analistas esperan que las ventas minoristas aumenten un 15% en abril respecto al año anterior, luego de un avance del 11.2%. Aunque, las ventas mostrarían un descenso de un 0,9% mensual.
“El resultado estaría en línea con tasas de interés más altas, una política fiscal más estricta, medidas de estímulo decrecientes y una erosión de la confianza del consumidor”, dijeron.
Las importaciones de bienes de consumo caerían a US$2.330 millones desde US$2.850 explicadas por la disminución de la demanda explican la caída mensual.
El índice de confianza del consumidor se ubicaría en 25,6 desde 32,8 en marzo, lo que se compara con 24,9 hace un año y el promedio de 43,6 en datos desde el año 2000.
En tanto, la producción industrial reflejaría un aumento del 1% en abril respecto al año anterior. “Nuestro pronóstico apunta a un avance mes a mes, el segundo consecutivo después de las caídas en siete de los ocho meses anteriores. Los datos sugieren que la tendencia bajista anterior ha comenzado a moderarse”, afirmaron Dupita y Hernández.
Los economistas prevén un repunte en la minería de un 4% en marzo respecto al mes anterior, recuperándose de las caídas de los cuatro meses previos, y es probable que vuelva a subir en abril. Sin embargo, esta actividad aún se mantiene por debajo de su nivel anterior a la pandemia.
Por otro lado, esperan que la manufactura se mantenga estable después de aumentar un 2,9% mensual en marzo.
Las exportaciones de productos industriales descenderían a US$2.640 millones en abril desde US$3.110 millones en marzo y US$2.700 millones un año antes. Las importaciones de bienes intermedios tendrían un tropiezo a US$4.180 millones desde US$4.620 millones en marzo, pero superaron los US$3.2000 millones el año anterior.
En tanto, el índice de confianza empresarial se mantuvo prácticamente sin cambios en abril desde 47,5 en marzo.
Miércoles. La actividad económica lograría un aumento de un 9,2% anual después de un avance del 7,2% en marzo. El resultado implica una pequeña disminución mensual, con una actividad aún por encima de su nivel y potencial antes de la pandemia.
La minería subiría 6,6% mensual en marzo después de caer en los cuatro meses anteriores, la manufactura registraría un alza de 3,5%, su nivel más alto desde septiembre; mientras que el comercio avanzaría un 0,5% en marzo.
La construcción y otros sectores aumentarían un 1,1% en marzo y los servicios, por su parte, ganaría un 0,7% en el mismo periodo.
Perú
Miércoles. La inflación retrocedería levemente a 7,93% en mayo desde 7,96% en abril.
Dupita y Hernández anticipan que la inflación de los alimentos romperá su tendencia alcista cayendo desde el 15,1% en abril. “Es probable que el alivio sea transitorio ya que los precios mundiales de los alimentos continúan aumentando y la exención de impuestos expira a fines de julio”, detallaron.
La inflación energética subió a 20,1% y seguiría aumentando en mayo debido a los altos precios internacionales del petróleo y el gas y la comparación interanual.
Excluyendo alimentos y energía, la inflación probablemente se aceleraría a 4,0% desde 3,79% anterior.
México
Miércoles. El banco central publicará su informe trimestral de inflación con un análisis más detallado de las perspectivas de la política monetaria. “Esperamos que el informe mantenga la puerta abierta a aumentos de tasas de interés para reducir la presión inflacionaria y anclar las expectativas de inflación”, comentaron los analistas.
Es poco probable que los pronósticos de inflación sean significativamente diferentes de los publicados después de la reunión de mayo y, los formuladores de políticas deben reconocer que los riesgos aún están sesgados al alza.
Por otro lado, las proyecciones de crecimiento se revisarían a la baja respecto a las publicadas en marzo, lo que estaría en línea con el crecimiento más débil de EE.UU. y el mundo.
“El informe puede proporcionar un análisis más detallado del impacto del aumento de las tasas de interés de EE.UU. en la política monetaria en México”, sostuvieron Dupita y Hernández.
