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Si a los banqueros centrales se les hubiera ofrecido la economía actual hace un año (una con menos inflación, desempleo todavía bajo y un crecimiento que, si bien es menor, no se ha estancado), la hubieran aceptado en un santiamén. Eso no significa que nadie en Jackson Hole, donde el presidente de la Fed, Jerome Powell, y sus colegas se reunirán esta semana, esté listo para declarar la victoria.
Un ejemplo del frágil marco de la reunión de este año: aún en EE.UU., que muestra los mejores números entre las principales economías, dos tercios de los 602 encuestados por la más reciente encuesta Markets Live Pulse de Bloomberg dicen que la Fed aún no ha vencido a la inflación.
Powell y compañía no pueden estar seguros de haber subido las tasas de interés lo suficiente para controlar los precios. Incluso tienen menos claro cuánto tiempo tendrá que mantenerse la política monetaria restrictiva, una cuestión cada vez más importante para los mercados financieros. Más del 80% de los encuestados opinan que el discurso de Powell en Jackson Hole reforzará el mensaje de una política restrictiva.
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En el radar de los mercados
El sector tecnológico cobró impulso con el anuncio de la salida a bolsa de Arm, la empresa de diseño de chips de Softbank, y las expectativas de fuertes ganancias de Nvidia, que presenta resultados el miércoles (23). Los inversores también esperan señales más suaves sobre la política monetaria por parte del presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, que hablará en Jackson Hole el viernes (25).
⤵️ Efecto China. La minera BHP Group registró su peor resultado anual en tres años y advirtió que las perspectivas son inciertas dada la crisis del sector de la construcción en China, el mayor cliente de la compañía. El beneficio de la empresa en el ejercicio terminado en junio ascendió a US$13.400 millones, lo que supone una caída del 37%. El dividendo previsto de US$0,80 es menos de la mitad del abonado un año antes (US$1,75).
🏦 Rebaja de rating. Dos semanas después de que Moody’s rebajara la calificación de varios bancos estadounidenses, S&P Global Ratings siguió ese camino y rebajó la calificación de otros bancos como KeyCorp, Comerica Inc, Valley National Bancorp, UMB Financial Corp y Associated Banc-Corp, citando las presiones derivadas de la subida de las tasas de interés y los movimientos de los depósitos en todo el sector.
🎮 Giro en U. En una rara reconsideración, la Autoridad de Competencia y Mercados del Reino Unido (CMA) ha abierto una nueva investigación sobre el acuerdo de US$69.000 millones de Microsoft con Activision Blizzard. El gigante tecnológico indicó de que vendería a Ubisoft Entertainment los derechos de todos los juegos actuales y futuros de Activision que se publiquen en los próximos 15 años, con lo que la evaluación de la adquisición propuesta volvía al punto de partida.
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🟢 Las bolsas ayer (21/08): Dow Jones Industrials (-0,11%), S&P 500 (+0,69%), Nasdaq Composite (+1,56%), Stoxx 600 (+0,05%)
La recuperación de las acciones de las principales empresas tecnológicas, como Tesla y Nvidia, aseguró ganancias para el S&P 500 y el Nasdaq. El mercado encontró margen para avanzar en medio de las expectativas de un discurso de Jerome Powell, presidente de la Fed, a finales de esta semana.
La agenda de los inversores
• EE.UU.: Índice Redbook, Ventas de Viviendas Usadas/Jul, Índice Manufacturero de la Fed de Richmond/Ago, Inventarios de Petróleo-API
• Europa: Zona Euro (Transacciones Corrientes/Jun); Reino Unido (Deuda Neta del Sector Público/Jul, Índice de Tendencias Industriales CBI/Ago)
• Asia: Japón (IPC/Jul, PMI del Sector Industrial y de Servicios/Ago)
• América Latina: Argentina (Balanza Comercial/Jul, Balanza Presupuestaria/Jul)
• Bancos centrales: Discursos de Austan Goolsbee, Michelle Bowman y Thomas Barkin (Fed)
🗓️ Los eventos destacados de la semana →
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Por si te lo perdiste
El análisis de Fitch sobre Israel
“Incluso si el gobierno dura cuatro años, es poco probable que se forme una coalición similar después, por lo que se necesitaría un impulso reformista muy fuerte para infligir un daño significativo”, dijo el analista principal del país de Fitch. Además, descartó las preocupaciones sobre una salida importante de capital y talento de la industria tecnológica. →
Japón, cerca de autorizar medicamento contra Alzheimer
Un panel encargado de asesorar al Ministerio de Sanidad japonés ha respaldado la aprobación del fármaco Leqembi. Tradicionalmente, el Ministerio de Sanidad se basa en las opiniones de este grupo de expertos a la hora de evaluar nuevos medicamentos, y suele alinear sus decisiones con sus recomendaciones. →
Peligro de cierre de gobierno en EE.UU.
El Freedom Caucus de la Cámara de Representantes elevó el riesgo de un cierre del gobierno estadounidense el 1 de octubre con exigencias de recortes del gasto y condiciones sobre el dinero destinado para Ucrania a cambio de su apoyo a la legislación de gasto provisional. →
Opinión Bloomberg
La radicalización colérica de Milei no es lo que Argentina necesita
Por Junta Editorial de Opinión de Bloomberg
Los gobiernos que pueden gestionar los impuestos y el gasto de forma responsable no necesitan dolarizar sus economías. Los que no pueden seguirán metiendo la pata con o sin banco central propio. La cuestión que hay que plantear a Milei y sus rivales no es si la dolarización tiene sentido para el país, sino si se puede confiar en que aporten un juicio económico sólido a la tarea que tienen entre manos. Si la reacción de los mercados financieros a la victoria de Milei en las primarias sirve de guía, la respuesta para él es un rotundo no.
⌚ Bonus Track: Crece el robo de relojes de lujo
Las denuncias de robo o desaparición de relojes de lujo se ha disparado el año pasado y ahora el valor total de este tipo de reportes asciende a más de 1.000 millones de libras esterlinas (US$1.300 millones). Alrededor de 80.000 relojes se han registrado como robados o desaparecidos en The Watch Register, una empresa que ayuda a propietarios, casas de subastas y comerciantes a identificar relojes robados a cambio de un honorario.
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