Bloomberg — Los inversores se están deshaciendo de acciones al ritmo más rápido desde diciembre del año pasado, al tiempo que una perspectiva de mayores tasas de interés durante más tiempo elevan los riesgos de recesión, según estrategas de Bank of America Corp (BAC).
En concreto, los fondos de acciones globales vieron salidas por casi US$17.000 en la semana hasta el 20 de septiembre, según una nota que cita datos de EPFR Global. Las acciones estadounidenses lideraron las salidas.
El equipo liderado por Michael Hartnett indicó que la persistencia de elevadas tasas podría llevar a un aterrizaje duro para la economía el año que viene, y que ya hay “indicios”: una curva de rendimientos de bonos cada vez más empinada, un mayor desempleo y niveles más altos de impago y mora.
El estratega se ha mantenido bajista incluso cuando el S&P 500 ha subido cerca de un 13% este año, hasta los 4.330 puntos. El repunte se ha moderado desde finales de julio, y la demanda de riesgo se ha visto más afectada esta semana por la señal de la Reserva Federal de que podría mantener los tipos de interés al alza durante más tiempo. Tanto el S&P 500 como el Nasdaq 100, de fuerte componente tecnológico, se encaminan a su mayor caída mensual desde diciembre.
Otros estrategas del mercado, como Marko Kolanovic, de JPMorgan Chase & Co. (JPM), también han advertido de los riesgos que entraña para el repunte de la renta variable estadounidense la subida de los tipos reales y el coste restrictivo del capital. Michael Wilson, de Morgan Stanley (MS), dijo esta semana que los clientes perciben un panorama más difícil para las acciones en 2024.
Hartnett, de BofA, dijo que una señal importante para la trayectoria de las acciones será la reacción de los líderes del mercado de este año una vez que caigan los rendimientos de los bonos. Si los menores rendimientos provocan otro repunte en los constructores de viviendas y los fabricantes de chips de EE.UU., será el “Bull5000″, pero si no pueden generar ganancias, “será vender la última subida de tasas y volver al ‘Bear4000′”, dijo el estratega.
Otros puntos destacados de la nota:
- Los fondos de renta fija global encadenan su 26ª semana consecutiva de entradas, con US$2.500 millones, mientras que US$4.300 millones abandonan los fondos de efectivo
- El sector tecnológico lidera las entradas, mientras que el energético registra la mayor adición desde marzo.
- El sector financiero y el sanitario registran las mayores salidas
--Con la colaboración de Michael Msika.
Lea más en Bloomberg.com
