Bloomberg — El mayor gestor de activos del mundo está permitiendo finalmente que el bitcoin (XBT) entre en su universo de carteras modelo de US$150.000 millones.
BlackRock Inc. (BLK) está añadiendo una asignación del 1% al 2% al ETF iShares Bitcoin Trust de US$48.000 millones (IBIT) en sus carteras de asignación objetivo que permiten alternativas, según una perspectiva de inversión vista por Bloomberg.
Aunque se trata de un pequeño subconjunto de todo el negocio de carteras modelo de BlackRock, la adición abre una vía potencial de nueva demanda para IBIT en un momento en que las apuestas por las criptodivisas se están viendo afectadas.
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Las carteras modelo, que agrupan fondos en estrategias listas para vender a asesores financieros, han experimentado un auge en los últimos años y los ajustes en sus participaciones pueden dar lugar a flujos masivos en cualquier dirección.
“Creemos que el bitcoin tiene méritos de inversión a largo plazo y puede proporcionar potencialmente fuentes únicas y aditivas de diversificación a las carteras”, escribió Michael Gates, gestor principal de carteras para el conjunto de carteras modelo Target Allocation ETF de BlackRock, en un comentario de inversión fechado el 27 de febrero.
El movimiento de BlackRock se produce cuando los precios del bitcoin se derrumban junto con los de las acciones, con una mezcla tóxica de preocupaciones económicas y tensiones comerciales que pesan sobre el apetito por el riesgo.
La criptodivisa cotiza actualmente en torno a los US$83.000, tras alcanzar casi los US$110.000 el mes pasado.
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La famosa volatilidad de bitcoin es una de las principales razones por las que el gestor de activos trazó una ponderación del 1% al 2% como un “rango razonable” en un documento de diciembre del Instituto de Inversión BlackRock. En aquel momento añadía que todo lo que fuera más allá del 2% aumentaría bruscamente la cuota de cripto en el riesgo global de la cartera.
El lanzamiento del IBIT en enero de 2024 fue uno de los debuts más exitosos de los que se tiene constancia, ya que el fondo absorbió entradas por valor de más de US$37.000 millones solo el año pasado. Aunque el apetito ha disminuido recientemente -los inversores han retirado US$900 millones en la última semana-, la demanda de los asesores de exposición dentro de las carteras modelo fue fuerte, según BlackRock.
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“Todos quieren asignar más a alternativos, pero necesitan orientación sobre cómo dimensionar, escalar y reequilibrar la posición”, dijo en una entrevista Eve Cout, responsable de diseño de carteras y soluciones para US Wealth en BlackRock.
La adición de IBIT fue solo uno de varios ajustes de asignación esbozados en la carta del jueves. El enfriamiento de las expectativas de beneficios llevó al equipo de carteras modelo de la firma a recortar su sobreponderación en renta variable hasta el 3% desde el 4%, al tiempo que acercó su inclinación hacia las estrategias de crecimiento frente a las de valor. Dentro de la renta fija, BlackRock está reduciendo su exposición a la larga duración.
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En consecuencia, el jueves fluyeron miles de millones de dólares entre varios productos de BlackRock. Entre los flujos más notables se encuentra una entrada récord de US$2.300 millones en el ETF iShares de Bonos del Tesoro a 10-20 años (TLH), mientras que 1.800 millones salieron del ETF iShares de Bonos del Tesoro a más de 20 años (TLT).
Un portavoz de BlackRock confirmó que la firma ajustó las asignaciones de su cartera modelo.
“Nuestra convicción sigue siendo en acciones sobre bonos, EE.UU. sobre internacional, crecimiento sobre valor y tecnología sobre el resto del mercado”, escribió Gates. “Pero la magnitud de cada una de esas opiniones direccionales es algo que buscamos reducir”.
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