Bloomberg — Gracy Chen ya no quiere limitarse a dirigir una plataforma de intercambio de criptomonedas.
La CEO de Bitget, la sexta mayor plataforma de intercambio por volumen de operaciones, según el portal CoinMarketCap, afirma que los clientes institucionales quieren cada vez más operar con acciones, materias primas y criptomonedas de forma conjunta, usar acciones como garantía y mantener una mayor parte de sus activos en una única plataforma.
No obstante, existe otra razón por la que está yendo más allá de los tokens digitales: cree que el antiguo negocio del comercio de criptomonedas está en declive.
Ver más: Hackers explotan falla en uno de los monederos de bitcoin más seguros y roban US$86 millones
“Hace ya casi un año que la liquidez sigue sin recuperarse, y no veo que vaya a hacerlo”, afirmó Chen, con sede en Hong Kong. “Por eso no queremos ser simplemente una plataforma de intercambio de criptomonedas. No solo queremos competir con Binance; también consideramos que Robinhood es más bien un rival directo nuestro”.
La contradicción es cada vez más evidente: las criptomonedas están disfrutando posiblemente de su mayor aceptación institucional hasta la fecha, aunque los “nativos de las cripto” vayan en sentido contrario.
Los bancos están incorporando activos y productos financieros a las blockchains, las mesas de negociación institucionales están adquiriendo un papel más destacado y las barreras regulatorias han desaparecido.
Ver más: La estrategia rebelde de criptomonedas cobra fuerza en Wall Street mientras BitMEX llega a su fin
Sin embargo, tres plataformas de intercambio de criptomonedas, entre ellas BitMEX, cerraron este verano. Además, Chen señala que la liquidez de las altcoins ha caído drásticamente y que la recesión le recuerda cada vez más a la de 2022.
“Esta es la realidad que hemos observado. En 2026, realmente parece que estamos en 2022”, indicó Chen, refiriéndose al año en que una serie de entidades de crédito de criptomonedas y la plataforma de intercambio FTX colapsaron. “Considero que lo peor de 2026 quizás aún no ha llegado. La situación podría ser incluso peor”.
Esto pone en tela de juicio una de las hipótesis en las que se basa la tan esperada era institucional de las criptomonedas: que la entrada de Wall Street en el mercado de los activos digitales supondría inevitablemente más dinero y liquidez en todo el mercado.
Por el contrario, es posible que las instituciones estén contribuyendo a crear un tipo diferente de mercado de criptomonedas, concentrado en un menor número de activos y centrado cada vez más en los pagos, las garantías y los activos del mundo real vinculados a la blockchain, en lugar de la especulación generalizada que impulsó los auges anteriores.
“Creemos que los RWA superarán a los criptoactivos tradicionales en los próximos tres años; creo que hacia ahí se dirige el sector”, afirmó Stani Kulechov, fundador de la plataforma de préstamos Aave, que lanzó una oferta dirigida a instituciones hace casi un año.
“Observamos la llegada de acciones tokenizadas a la blockchain, lo que impulsa un mayor tráfico hacia las criptomonedas. No obstante, en lugar de centrarse en los criptoactivos, gran parte de este interés se dirigirá a las acciones tokenizadas”.
Los datos de negociación del creador de mercado Wintermute proporcionan un indicio al respecto. Las contrapartes institucionales representaron el 72% de su volumen de operaciones al contado extrabursátiles durante el primer semestre de 2026, la cuota más alta registrada hasta el momento.
No obstante, el número de tokens negociados por sus clientes institucionales solo se incrementó un 24% entre el primer semestre de 2024 y el primer semestre de 2026, en comparación con el 76% registrado entre los clientes minoristas.
Ver más: ¿Invertir en criptomonedas? Riesgos y oportunidades ante la guerra, el petróleo y el dólar
“Las instituciones son mucho más selectivas”, afirmó Jasper De Maere, operador extrabursátil (OTC) en Wintermute, indicando que se sienten atraídas por unas pocas criptomonedas selectas como HYPE, vinculada a la popular plataforma de derivados, que les brinda acceso a la innovación tecnológica.
“No se tratará de una marea creciente que eleve todos los barcos, como vimos en ciclos anteriores. Unas pocas criptomonedas tendrán un desempeño excepcional, y luego habrá un gran grupo de rezagadas”.
La entrada de las instituciones disminuye la volatilidad del mercado: según Glassnode, empresa especializada en el análisis de datos del sector, la volatilidad anualizada del bitcoin a un año ya ha descendido al 42% a inicios de agosto, frente al 48% de hace un año y al 69% de 2022.
Ver más: Estas son las 6 criptomonedas que dejarán de aparecer en Binance en agosto
Como los inversores minoristas suelen buscar activos muy volátiles con la esperanza de obtener rendimientos rápidos y altos, son muchos los que se han desplazado hacia mercados más en boga, como los de la IA y los de predicción.
Según De Maere, las instituciones también tienen “mucha más disciplina en la gestión del capital”. “Persiguen narrativas durante un período de tiempo significativamente más corto”.
De igual manera, algunos de los bancos más grandes del mundo están profundizando su integración en la infraestructura de criptomonedas.
El director de crecimiento institucional de la Fundación Solana, Nick Ducoff, afirmó que siete de los 29 bancos sistémicamente importantes a nivel global ya usan Solana, frente a dos o tres hace casi un año, en diversos ámbitos, como la financiación del comercio, los fondos y la custodia.
Ver más: El auge de la IA no rescata a las empresas que abandonan las criptomonedas tras su desplome
Según Ducoff, una regulación más favorable del sector en EE.UU. bajo la presidencia de Donald Trump, así como la nueva ley de stablecoins firmada el año pasado, conocida como la Genius Act, han sido factores clave para la adopción institucional.
“Con la aprobación de la Genius Act, yo la considero el pistolazo de salida, y a partir de ahí todos empezaron a competir”, dijo Ducoff.
Estas dos tendencias no son necesariamente contradictorias. Sugieren que la adopción institucional se está desvinculando cada vez más del panorama general del mercado minorista de criptomonedas. Wall Street puede encontrar más usos para las cadenas de bloques, las stablecoins y un grupo selecto de activos digitales, incluso cuando la liquidez se reduce en otros ámbitos del mundo cripto.
JPMorgan Chase (JPM) usa la blockchain Ethereum para depósitos tokenizados, lo que permite a sus clientes intercambiar fondos o depositar garantías rápidamente.
Ver más: Cuáles son las criptomonedas que subieron de precio en el primer semestre
State Street Investment Management y un socio ofrecen un fondo de liquidez privada tokenizado diseñado para permitir la gestión de efectivo en cadena las 24 horas del día, los siete días de la semana, mediante stablecoins en Solana.
Es posible que el sector por fin esté consiguiendo la adopción institucional que tanto anhelaba, aunque no el auge generalizado de las criptomonedas que se suponía que la acompañaría. El bitcoin cotiza a aproximadamente la mitad de su máximo histórico alcanzado en octubre.
“La gran incógnita que determinará el rumbo es si el comercio minorista volverá”, dijo De Maere.
Entre tanto, la mayoría de las plataformas de criptomonedas, incluida Bitget, están implementando estrategias de intercambio integral, ofreciendo desde acciones hasta materias primas.
Según Chen, en la actualidad cerca del 20% del volumen diario promedio de Bitget proviene de activos que no son criptomonedas, un aumento considerable comparado con cero de hace un año.
“Así es como podemos sobrevivir al actual mercado bajista”, dijo.
Lea más en Bloomberg.com
