Bloomberg — Argentina está esperando a que los rendimientos de sus bonos soberanos se sitúen por debajo del 10% antes de explorar un retorno largamente esperado a los mercados internacionales de capital, dijo un funcionario del gobierno a los inversores en una presentación en Buenos Aires.
Los comentarios del secretario de Finanzas, Pablo Quirno, realizados durante una reunión la semana pasada, reflejan una señal más concreta por parte de las autoridades, que anteriormente dijeron que esperan volver a vender deuda en enero de 2026. La información proviene de personas que asistieron, que pidieron no ser nombradas porque la reunión era privada.
Los gestores monetarios han aplaudido los esfuerzos del presidente Javier Milei por impulsar el crecimiento económico, mantener baja la inflación y mantener los superávits presupuestarios. El rendimiento adicional que exigen los inversores para mantener la deuda argentina por encima de los bonos del Tesoro estadounidense, una medida del riesgo país, ha bajado unos 1.200 puntos básicos desde que Milei asumió el cargo en diciembre de 2023, según un índice de JPMorgan Chase & Co. Los bonos soberanos se clasificaron como una de las mejores operaciones en los mercados emergentes el año pasado.
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Aunque Quirno no especificó qué medida estaba considerando, algunas de las notas del país rinden entre el 11% y el 13% cuando se mide el rendimiento al peor, una métrica que asume varios escenarios pero no un impago. Cuando se utiliza el rendimiento al vencimiento, algunos de los bonos argentinos se sitúan entre el 7% y el 10%, según datos recopilados por Bloomberg.
“El programa de reformas económicas que estamos llevando a cabo en Argentina restablecerá nuestro acceso a los mercados para que podamos refinanciar nuestros bonos en algún momento en el futuro”, dijo Quirno en una respuesta escrita a unas preguntas. “Especular cuándo o a qué niveles es dedicarse a adivinar el futuro y eso es algo que no hacemos”. Argentina, un moroso en serie que incumplió por última vez los pagos de la deuda en 2020, no ha acudido a los mercados desde 2018.
Deudas en el extranjero y negociaciones con el FMI
El gobierno se enfrenta a una oleada de desafíos legales en el extranjero, incluyendo disputas sobre la adquisición estatal de la petrolera YPF y cambios en los pagos de bonos ligados al PBI.
Argentina está sujeta a acciones de ejecución de algunas sentencias en tribunales del Reino Unido y EE.UU., y los inversores y los fondos de litigios están a la espera de que el gobierno negocie sobre posibles acuerdos a esas demandas. Las demandas pueden complicar la incursión del país en la emisión de deuda.
El repunte de los bonos también se ha desvanecido este año, con Argentina rezagada respecto a sus pares en medio de la preocupación por la política monetaria del país y a medida que los inversores en mercados emergentes se alejan de la deuda con calificación “basura” en favor de bonos en dólares de mayor calidad.
Para que se reanuden las ganancias, el gobierno necesita asegurarse una nueva financiación del Fondo Monetario Internacional, según los gestores de activos. Milei también necesita asegurarse más escaños en el Congreso durante las elecciones de mitad de mandato de octubre para ampliar su apoyo político, afirman.
Quirno dijo a los inversores que era optimista de que el acuerdo permitiría a los funcionarios reforzar las reservas del Banco Central y sentar las bases para levantar una letanía de controles de divisas y de capital, según uno de los asistentes. No reveló cuánto recibiría Argentina del FMI, añadió la persona.
Firmas como UBS Group AG, Morgan Stanley y Bank of America Corp, ven al prestamista con sede en Washington dando a Argentina hasta US$20.000 millones, incluyendo entre US$5.000 y US$10.000 millones en desembolsos para 2025.
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