Buenos Aires — El Gobierno de Javier Milei espera recibir un aluvión de dólares en los próximos meses. A los fondos que puedan aportar el Fondo Monetario Internacional y otros organismos multilaterales, se le sumarán unos US$30.800 millones que aportará el agro argentino, que darán aire a las reservas del Banco Central (BCRA) y ayudarán a contener la presión sobre los dólares paralelos.
El aporte de US$30.800 millones surge del último cálculo de la Bolsa de Comercio de Rosario, que precisó que de ese monto, US$24.600 millones se volcarán en el Mercado Libre de Cambios y otros US$6.200 millones a los dólares financieros en caso de que se mantenga el ‘dólar blend’ hasta fines de año.
El ingreso de divisas este año será crucial para las intenciones de Milei de eliminar los controles cambiarios vigentes en el país desde 2019. El Gobierno, cabe recordar, viene asegurando que esa apertura del cepo ocurrirá en este 2025.
Pero además, la mayor oferta de divisas en los próximos meses podría ayudar a despejar los nubarrones en el frente cambiario que surgieron en los últimos días. Es que producto del esquema conocido como ‘dólar blend’, un 20% de los dólares que ingrese el agro alimentarán la oferta en el CCL.
“Para evitar tensiones mayores, el Gobierno necesita captar financiamiento externo y concretar el acuerdo con el FMI”, recordaron en un reciente informe los analistas de Criteria. “En el corto plazo, la entrada de dólares de la cosecha gruesa podría otorgar un alivio temporal”, agregaron.
Desde Delphos también recordaron que “se espera un incremento de la oferta en los dólares financieros debido al blend”.
¿Cuántos de esos dólares ingresarán en el corto plazo? En diálogo con Bloomberg Línea, Emilce Terre, economista jefe de la Bolsa de Comercio de Rosario, detalló que se espera que del total proyectado, unos US$17.500 millones ingresen en el segundo trimestre (es decir, hasta junio inclusive) y que los US$13.300 millones restantes lo hagan en el período comprendido entre julio y diciembre.
Desde que comenzó el año, agregó, se estima que el agro ingresó US$4.800 millones, de los cuales US$4.000 alimentaron la oferta de divisas en el mercado oficial y los US$800 millones restantes ingresaron por la vía del CCL).
Los dólares que aporte el agro, además de los fondos que pueda aportar el FMI en el marco de un nuevo programa de Facilidades Extendidas podrían permitir, además, que las reservas netas del BCRA salgan de terreno negativo por primera vez en dos años. En el DNU que el Gobierno remitió al Congreso para obtener aval para el nuevo acuerdo con el FMI, cabe recordar, el oficialismo aseguró que las reservas netas del Banco Central se ubicaban el 6 de marzo en unos US$4.166 millones negativos. Otros datos privados, sin embargo, calculan un rojo aún mayor, cercano a los US$8.000 millones al contemplar también los vencimientos de Bopreales.
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Perspectivas para la cosecha gruesa y dos factores que incidirán en los dólares que ingrese el agro
Al tomar como referencia los números de producción y exportaciones de granos, aceites y derivados, y los precios FOB de exportación actuales, la BCR proyectó que la oferta total de divisas del agro alcance US$30.800 millones.
“Este número es prácticamente idéntico al del año que finalizó, ya que si bien el tonelaje proyectado a exportar es apenas inferior, los precios de algunos de los principales productos se recuperaron levemente respecto del año pasado”, remarcó la entidad en un informe publicado el viernes.
La producción de granos para este año “arrancó con un panorama complejo, con un invierno y comienzo de la primavera que había dejado lluvias por debajo de lo normal”, según analizó la Bolsa de Comercio de Rosario.
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“Si bien hacia fines del 2024 se recuperaron los acumulados de lluvia, en enero y principios de febrero una sucesión de picos térmicos y el retorno de un pulso seco hizo mella en los cultivos que recién recibieron algo de alivio en la segunda parte del mes pasado”, explicó.
“Estas últimas precipitaciones, sin embargo, llegaron tarde para potenciar los rindes de la gruesa, y además se concentraron principalmente en la región central del país. El norte argentino, lamentablemente, ha quedado afuera del área más beneficiada por el agua, y la producción se vio fuertemente afectada”, evaluó la entidad en uno de sus últimos reportes.
En este contexto, calculó que “la producción total de granos para la 2024/25 se estima en 127,5 Mt, lejos de las más de 143 Mt que se proyectaban en base al área sembrada cuando se lanzaron las siembras. Este guarismo, además, queda por debajo de los 134 Mt de la campaña anterior”.
Por su parte, Salvador Vitelli, jefe de research de Romano Group, coincidió con las estimaciones de la Bolsa de Comercio de Rosario respecto de que el monto será similar al de la cosecha anterior. “Tenemos menores precios pero vamos a tener mayor producción”, marcó.
Pese a ello, señaló dos factores que incidirán en el monto final que liquide el sector y el momento en que los productores ingresen sus divisas. En primer término, advirtió que “hay que ver qué pasa con la guerra comercial", si es que hace que se encarezcan las materias primas argentinas.
Pero además, alertó que “hay que ver qué pasa con la tasa de Rofex". Es que un aumento significativo de las tasas que se observen en el mercado de futuros de dólar, explicó, retrasan cualquier tipo de liquidación, mientras que “tenerla planchada y que la tasa en pesos esté bien por encima de eso te incentiva a liquidar”.
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