Buenos Aires — Bancos y consultoras internacionales y brokers argentinos proyectan una inflación nacional de mayo entre 1,73% y 2,50%, con un consenso de mercado que anticipa una desaceleración respecto de abril. Cuando faltan dos días para que el Indec dé a conocer la medición del quinto mes del año, las entidades financieras y consultoras convergen con una estimación mediana el 2%, alimentando las expectativas oficiales de consolidar la trayectoria desinflacionaria.
Según el relevamiento de Bloomberg, JPMorgan presenta la estimación más baja con 1,73%, seguida por BNP Paribas e Itau BBA, ambos con 1,90%. En el otro extremo, Bloomberg Economics y Capital Economics lideran las proyecciones más altas con 2,50%, mientras que Goldman Sachs se ubica en 2,30%.
Barclays, UBS y Balanz Capital, por su parte, convergen en el rango medio con estimaciones de 2%, 2% y 2,10% respectivamente.
El relevamiento de Bloomberg arrojó un prmedio de 2,10% y una desviación estándar de apenas 0,26%.
La convergencia de las proyecciones refleja un mayor consenso del mercado sobre la trayectoria desinflacionaria, contrastando con la dispersión observada en meses anteriores. El panorama se complementa con la inflación porteña que se desaceleró a 1,6% en mayo, marcando una nueva desaceleración respecto del mes previo (2,3%) y anotando el registro más bajo en cinco años.
De esta manera, la inflación acumulada en el año en la capital argentina alcanzó el 12,9% mientras que la variación interanual descendió a 48,3%, 4,1 puntos porcentuales por debajo del mes previo.
Los analistas que consulta el Banco Central (BCRA), por su parte, corrigieron a la baja sus expectativas para la inflación, tras haber estado ajustando al alza sus pronósticos durante los primeros meses del año. Los participantes del Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) concluyeron así que la eliminación parcial del cepo cambiario y el inicio del esquema de flotación no provocaron una aceleración de los precios.
VER MÁS: IPC: de cuánto fue la inflación de mayo en Argentina, según el REM del BCRA
Para mayo, ahora anticipan una inflación de 2,1%, unos 0,7 puntos porcentuales por debajo de los pronósticos previos. La corrección no obedece a un hecho puntual: los participantes del REM, consultados entre el 28 y el 30 de mayo, ajustaron a la baja también sus estimaciones para los cinco meses siguientes, para el acumulado de 2025 y para los próximos 12 meses.
Para junio, los participantes del REM incluso ven a la inflación perforando el piso de 2%, situándola en 1,9%. Hacia adelante, esperan una inflación de 1,8% en julio, 1,7% en agosto, septiembre y octubre, y 1,6% en noviembre, configurando un sendero de desaceleración sostenida.
Qué dicen las consultoras locales
Las consultoras argentinas, por su aprte, proyectan una inflación de mayo entre 1,5% y 2%, marcando una desaceleración significativa respecto de abril.
Eco Go calculó un 2% mensual impulsado a la baja por menores aumentos en alimentos que compensaron las subas en transporte público (7%) y nafta (0,2%), mientras que C&T Asesores relevó 1,8% en el Gran Buenos Aires, la menor tasa desde mayo de 2020. La Fundación Libertad y Progreso proyectó 1,8%, lo que sería el IPC más bajo desde noviembre 2017 excluyendo la pandemia, y Facimex Valores no descarta que la inflación perfore el 2% en junio tras registrar 1,5% en las últimas cuatro semanas.
El rubro alimentos mostró comportamientos mixtos durante mayo, con una desaceleración hacia el final del mes. LCG reportó que la cuarta semana registró apenas 0,2% semanal en Alimentos y Bebidas después de un salto del 2,1% en la semana previa, cerrando mayo con un promedio de cuatro semanas de 0,1%.
Por su parte, Eco Go estimó que los alimentos consumidos dentro del hogar subirían 2,5% mensual, mientras que incorporando el consumo fuera del hogar (2,9%) el indicador se ubicaría en 2,6%, evidenciando una moderación respecto de meses anteriores favorecida por la estabilidad cambiaria y factores estacionales.
