Buenos Aires — El precio del oro a nivel internacional impulsará a las exportaciones mineras argentinas a máximos para los últimos 11 años. El viernes 18 de junio, la onza de LBMA-Gold Bull cerró a US$3.318, por debajo del récord de US$3.435 del 13 de junio último pero en recuperación respecto de los últimos días y confirmando una tendencia alcista que lleva ya dos años. A mediados de 2023, se negociaba a US$2.000 la onza. Sin embargo, diversos factores hacen que hacia adelante, el panorama para el oro argentino no sea el más alentador.
Estos valores impactaron positivamente en la economía argentina aumentando el nivel de exportaciones de las principales mineras que se produce en el país: hay nueve proyectos de oro en operación, ubicándose en el cuarto puesto a nivel Latinoamérica. El desarrollo del sector se da con presencia de algunas de las mayores mineras del mundo: Newmont (NEM), Barrick Gold (GOLD) y Angloamerican.
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Según estimaciones de la Cámara Argentina de Empresas Mineras (CAEM), el país cerrará el año con exportaciones por US$4.715 millones, la cifra más alta desde 2014. Mismo récord se anota el oro, que cerraría el año con ventas externas por US$3.076 millones, apenas por encima de los US$3.048 del 2024. De confirmarse el registro, cerraría cinco años de continuo crecimiento.
En mayo, el valor de las exportaciones de oro alcanzaron los US$350 millones, una suba interanual del 11,9% (37 millones más que en 2024), explicado por un aumento en los precios internacionales. Y representaron el 78% del total exportado en el sector minero.
“El oro y la plata continúan mostrando una evolución positiva en sus cotizaciones, consolidándose como activos de resguardo. En un contexto de elevada incertidumbre y fuerte aversión al riesgo, los inversores siguen recurriendo a estos metales preciosos como opciones confiables para preservar valor”, sostiene un informe de la Secretaría de Minería de la Nación.
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Oportunidades y desafíos para la minería en Argentina
La eliminación de gran parte de las restricciones cambiarias, sumado a un mejor clima inversor debido a la estabilidad macroeconómica y a incentivos para la inversión, como el RIGI, mejoró el contexto para las empresas mineras.
Según CAEM, el nuevo esquema de tipo de cambio flotante, aún en transición, “combina mayor libertad para el movimiento de capitales, remonetización en pesos y dólares, y desregulación cambiaria progresiva para el sector privado”.
Para la minería, el impacto es mixto, señala la Cámara. Y responde a que la “tendencia a la apreciación real del tipo de cambio puede afectar la competitividad exportadora en el corto plazo, especialmente en minerales con precios estabilizados o en baja”.
Por otro lado, “el abaratamiento de importaciones mejora las condiciones para proyectos intensivos en inversión, reduciendo costos en bienes de capital y equipos”. Mientras que la posibilidad de girar dividendos y repatriar capitales aumentan el atractivo para inversores extranjeros.
No obstante, y a diferencia del litio y el cobre, el panorama para el oro argentino no es el más alentador. Y responde a que el fin de la vida útil de los proyectos en operación no ha encontrado aún nuevos yacimientos que permitan proyectar un crecimiento en la producción de este metal.
Respecto a los incentivos para las inversiones, el director ejecutivo de Relaciones Gubernamentales de Barrick Sudamérica, Marcelo Álvarez, se refirió meses atrás en un evento del IAEF que uno de los déficits que tiene el país está vinculado a la infraestructura. “Con el RIGI no alcanza. La inversión en Argentina es mucho más compleja que hacerla en Chile. Entonces, el inversor entre ir a Chile que ya tiene la infraestructura o venir a Argentina que tiene que construir las rutas y su propia línea eléctrica, va a tomar la decisión de ir a un país donde eso ya está”, sentenció.
¿Cómo invertir en oro en Argentina?
Para invertir en opciones de renta variable vinculadas al oro hay dos opciones. Una es el Cedear del fondo que cotiza en bolsa (ETF) SPDR Gold Shares (GLD), que ofrece exposición al oro, siendo el mayor fondo de oro respaldado físicamente en el mundo.
Pero también a través del Cedear de la acción de Barrick Gold (GOLD), la empresa que opera la mayor mina de oro de Argentina: Veladero, en San Juan. Barrick Gold tiene un valor de mercado de US$35.700 millones y el viernes cerró a US$20,7.
