Buenos Aires — Tras celebrar que la inflación en Argentina se desaceleró en mayo al nivel más bajo en cinco años, el gobierno de Javier Milei apunta a cerrar la semana con una inyección adicional de dólares para fortalecer reservas.
Apenas 48 horas después de haber anunciado un nuevo préstamo Repo con siete bancos internacionales por US$2.000 millones, el equipo económico buscará tomar hasta US$500 millones del mercado en una nueva licitación de deuda, para la que dispuso la reapertura del Bonte 2030, el título de deuda denominado en pesos, pero suscribible en dólares, con el que empezó a testear el apetito de los inversores internacionales para acumular divisas.
La Secretaría de Finanzas enfrenta vencimientos por ARS$3,8 billones, lo que la convierte en la licitación con montos menos abultados desde febrero. Originalmente, los vencimientos ascendían a ARS$5,04 billones, pero esa cifra se redujo después de que el lunes el Tesoro le canjeara al Banco Central ARS$1,24 billones de una Letra del Tesoro capitalizable en pesos con vencimiento el 18 de junio.
Ante ese panorama, la atención del mercado estará centrada en los dólares que el Tesoro capture con la reapertura del Bonte 2030 y la tasa que pagará, tras haber colocado a 29,5% anual en la primera licitación de ese título, a fin de mayo. A diferencia de lo que ocurrió en el estreno de este instrumento, la suscripción no estará limitada solo a inversores no residentes.
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“El Bonte 2030 estará disponible para inversores residentes, tendrá un tope de US$500 millones y seguramente comprima contra la licitación previa”, anticipó un informe del bróker local Facimex Valores.
El Tesoro ofrecerá en la licitación cuatro Lecaps (S10L5, S15G5, S12S5 y S28N5), dos Boncap (T30E6 y T30J6) y la reapertura del Bonte 2030 (TY30P). De esta manera, destacó Facimex a través de un informe, “el Tesoro ofrece un amplio menú de títulos a tasa fija y, por primera vez desde julio del año pasado, no ofrece instrumentos CER”. La presencia de Lecaps cortas, añadieron los analistas de la firma, era esperable ya que el Tesoro se comprometió a ofrecer Lecaps a uno, dos y tres meses en todas las licitaciones para facilitar el manejo de la liquidez ante el anuncio del fin de las LEFI.
La liquidación del Bonte, informó Finanzas en las últimas horas, finalmente será el 23 de junio, debido al calendario de feriados internacionales no contemplados en el llamado a licitación. Para dicho título, fijó un monto máximo a emitir equivalente a US$500 millones, la mitad del tope mensual de US$1.000 millones que dispuso para las licitaciones de deuda que restan en 2025.
“Es probable que el Tesoro coloque el tope de US$500 millones ya que en la última licitación hubo un elevado bid-to-cover de 1,69x, señal de alta demanda insatisfecha”, anticipó Facimex.
Las últimas medidas del Gobierno argentino tendientes a fortalecer el nivel de reservas fueron celebradas por el Fondo Monetario Internacional. El jueves, la portavoz del organismo, Julie Kozack, consideró que las mismas representan “otro paso importante en los esfuerzos por consolidar la desinflación, apoyar la estrategia de financiación de la gobernanza y reconstruir las reservas”.
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La decisión también parece haber recibido la venia de los inversores. “Aunque sin euforia, el mercado reaccionó bien a las medidas, que permitirán (ahora sí) sumar reservas netas”, analizó un informe de la consultora 1816. Allí, los analistas de la firma recordaron que el equipo económico del Gobierno priorizó, tras el acuerdo con el FMI, la desaceleración de la inflación a costa de dejar en segundo plano la acumulación de reservas.
“Ese objetivo se cumplió con creces y el costo a pagar fue el incumplimiento en reservas”, marcaron. Pero a continuación, agregaron que “ahora, un poco para que el FMI otorgue el waiver (y gire US$2.000 millones) y otro poco porque el mercado pide que el Gobierno sume divisas, el Tesoro empezará a emitir hasta US$1.000 millones al mes de títulos contra dólares”.
La misión técnica del FMI, agregó Kozack en conferencia de prensa, “visitará Buenos Aires a finales de junio para evaluar el progreso de las metas y objetivos del programa, así como para debatir la agenda de reformas de las autoridades”.
“En términos generales, y a pesar del entorno más complejo, las autoridades, como ya he mencionado, han seguido logrando avances notables e impresionantes”, destacó.
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