Buenos Aires — Oldelval, empresa clave en la infraestructura del petróleo de Vaca Muerta, emitirá un título en dólares de hasta US$50 millones ampliable a US$100 millones. Será, en parte, para financiar Duplicar Norte, proyecto aprobado recientemente por el directorio de la compañía (integrado por las principales productoras), que demandará una inversión de US$500 millones y que llevará más petróleo a la plata de bombeo en Allen, Río Negro.
Esta decisión ocurre tras desistir de Duplicar X, que consistía en una ampliación del oleoducto que une a Vaca Muerta con la provincia de Buenos Aires, cuyo cupo de transporte iba a estar designado a empresas como Tecpetrol y Pluspetrol, que en los próximos años aumentarán considerablemente su producción de crudo en la cuenca neuquina.
VER MÁS: Argentina aumenta capacidad para exportar petróleo de Vaca Muerta tras inversión millonaria
El Duplicar X había sido anunciado por la compañía el pasado 4 de abril, cuando se inauguró el Duplicar Plus, que permitió llevar de 250 mil barriles a 540 mil barriles por día el transporte desde la Vaca Muerta a Bahía Blanca, que luego va al mercado interno o se exporta.
Ese proyecto, que ya no está en los planes de la compañía, se pensaba como una transición hasta que concluya la construcción de Vaca Muerta Sur (VMOS), que conectará a la cuenca neuquina con el océano Atlántico en Río Negro. VMOS cuenta con la participación de YPF, PAE, Pampa Energía, Pluspetro, Vista Energy, Shell y Chevrón.
Entre las razones por las cuales no se hará, una persona del sector que pidió no ser identificada señaló el cambio de condiciones que generó la caída en el precio del petróleo, que llevó a las distintas empresas a revisar sus inversiones en Vaca Muerta. La curva de aumento de producción podría ser más moderada este año.
Se suma también la inversión que demandará para el resto de las compañías el proyecto VMOS: US$3.000 millones, de los cuales US$1.700 serán a través de un préstamo de bancos internacionales e ingresaría este mes. Duplicar X iba a demandar una inversión superior a los US$500 millones.
El miércoles, el presidente y CEO de YPF, Horacio Marín, dejó una declaración que habilitó interpretaciones en la industria. Y es que en los próximos días podría confirmarse del ingreso de una nueva compañía a VMOS.
Según pudo averiguar Bloomberg Línea de una persona del sector, que pidió no ser identificada, esa empresa sería Tecpetrol. El ingreso a VMOS se daría, en parte, tras la caída de Duplicar X. La petrolera del grupo Techint está desarrollando un importante proyecto petrolero en Vaca Muerta: Los Toldos Este II y necesitará capacidad de evacuación para cuando concluya.
Emisión de deuda y calificación
Oldelval emitirá en los próximos días un título en dólares de hasta US$50 millones ampliable hasta US$100 millones, con vencimiento a los 36 meses con intereses semestrales a licitar.
VER MÁS: Bajan calificación de petrolera Aconcagua tras suspender emisión de deuda internacional
Para la calificadora de riesgo FIX, este título es de “bajo riesgo de demanda y precio”. Se debe a “la calidad de sus accionistas, que son a su vez sus principales clientes, dotando a Oldelval de un bajo riesgo de contraparte”. La empresa transporta el 65% del petróleo que se produce en la Cuenca Neuquina.
En 2024, los ingresos anuales de Oldelval estuvieron en torno a los US$200 millones y se espera que se incrementen este año y que en 2026 superen los US$300 millones. Para Duplicar Norte, que demandará una inversión de US$500 millones, FIX contempla que “la compañía financiará una proporción elevada del CAPEX con la venta de contratos de venta en firme, como lo hizo con el proyecto Duplicar y deuda incremental”.
