Bloomberg Línea — La integración de las bolsas de Colombia, Chile y Perú en Nuam avanza hacia su siguiente etapa: un mercado de acciones unificado. El debut está previsto para finales de 2025 y analistas ya identifican al menos 12 acciones con potencial atractivo para los inversionistas.
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Los mercados andinos han tenido un buen desempeño durante 2025. En Colombia el MSCI Colcap se incrementó un 20% en primer semestre, mientras que el IPSA de la Bolsa de Santiago aumentó un 15% y el S&P/BVL lo hizo alrededor del 12%.
Pese a los incrementos de precios, los mercados latinoamericanos aún presentan oportunidades de inversión atractivas. Credicorp Capital hizo una selección de 12 acciones que recomienda comprar en los tres mercados y otras tres que mantendría en el portafolio.
Tres para comprar en Chile
Al preguntar sobre cuáles son las acciones más atractivas del mercado chileno se destacan las de Cencosud, Latam Airlines y Parque Arauco.
Credicorp actualizó al alza su estimación de precio objetivo para Latam, tras unos resultados del primer trimestre de 2025 mejores de lo esperado y una revisión favorable del guidance anual, que supera las proyecciones previas.
Credicorp cree que la acción aún cotiza con ligero descuento, aunque el nivel de endeudamiento se ha reducido y la generación de EBITDAR ajustado es sólida en comparación con competidores brasileños
La firma justifica esta recomendación sobre Cencosud señalando que las valoraciones actuales no reflejan la resiliencia de la empresa ni su buena ejecución en el segmento de supermercados, considerado un nicho defensivo.
Cencosud combina ventas constantes en supermercados con una administración prudente; Credicorp lo considera menos volátil que el retail discrecional.
Finalmente, con respecto a Parque Arauco también tiene una recomendación de compra. La empresa cerró en 2025 varios negocios estratégicos que refuerzan su crecimiento en la región: en enero anunció una inversión de US$26 millones para construir un nuevo centro comercial tipo “outlet” en Buin (Chile), con 50 locales previstos para abrir en 2027.
En marzo captó US$84 millones mediante una emisión de bonos a 21 años en el mercado chileno para refinanciar pasivos y financiar adquisiciones, incluida la compra de Minka en Perú por S/ 381 millones (aproximadamente US$100 millones), su operador en el Callao.
Además, en abril concretó la adquisición del mall Open Plaza Kennedy, por UF 4,4 millones (US$173 millones), marcando la mayor inversión en sus 43 años y agregando 54 000 metros cuadrados al complejo Parque Arauco Kennedy, consolidándolo como el centro comercial de mayores ventas en Chile.
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Diversificación en Perú
Las recomendaciones en el mercado peruano están repartidas en la industria financiera, cementera, de retail y servicios de bienes de capital.
La recomendación de compra está sobre IFS en el sector bancario. Intercorp Financial Services (IFS) en Perú es el holding financiero que agrupa a varias de las principales empresas del Grupo Intercorp (Interbank, Interseguro, Inteligo, e Izipay).
Es uno de los principales grupos financieros de Perú. A través de estas unidades, ofrece servicios de banca, seguros, gestión patrimonial y medios de pago digitales.
La compañía atiende a más de 2,7 millones de clientes minoristas y 220.000 pymes, con activos que rondan los US$40.000 millones y una participación estimada de entre 14% y 18% en el mercado de préstamos.
Credicorp Capital valora positivamente las acciones de IFS para 2025, recomendándolas como parte de su selección regional, respaldadas por sólidos fundamentos y pronunciados resultados financieros durante el primer trimestre.
Otra de las que recomienda comprar es Ferreycorp, una corporación multilatina con sede en Perú especializada en la provisión y gestión de bienes de capital y servicios relacionados para los sectores de minería, construcción, agricultura y transporte.
Funciona como holding de más de 15 subsidiarias (incluyendo Ferreyros, Unimaq, Orvisa, Trex, Soltrak y Fargoline) que se dedican a la importación, venta, arriendo y mantenimiento de maquinaria pesada y liviana, repuestos, motores y consumibles, principalmente de la línea Caterpillar.
Ferreycorp reportó resultados financieros sólidos en 2024 y mantuvo ese impulso en 2025, con ventas récord por US$2.014 millones el año pasado y un crecimiento del 10 % interanual en el primer trimestre de 2025.
En esta baraja de recomendadas también entra Cementos Pacasmayo. En 2025, Credicorp Capital mejoró su precio objetivo para la acción de la empresa a un potencial de casi 28%.
Además, destaca que tanto Cementos Pacasmayo como Unacem podrían beneficiarse del mejor entorno de ejecución de proyectos en Perú, particularmente en obra pública e infraestructura.
La otra recomendación es sobre InRetail (subsidiaria de Intercorp Retail) es el principal grupo retail del país, que opera en tres grandes segmentos: supermercados (Plaza Vea, Vivanda, Makro, Mass), farmacias (Inkafarma, Mifarma, Quicorp) y centros comerciales (cadena Real Plaza).
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Colombia sigue barato
Las recomendaciones sobre el mercado colombiano siguen siendo consecuencia de la desvalorización de las acciones locales durante los últimos cuatro años.
A pesar del repunte de 2024, y del avance de 20% en el primer semestre, los expertos aún coinciden en que hay espacio para seguir al alza.
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Credicorp tiene con recomendaciones de compra las acciones de Preferencial Grupo Cibest, ISA, Grupo Cibest, Preferencial Grupo Argos y Grupo Aval.
Credicorp mantiene a Cibest (acciones preferenciales) en la cartera recomendada, respaldado por los sólidos resultados del trimestrales y la transición a Grupo Cibest.
Y considera que tiene un sesgo al alza por las previsiones conservadoras y las provisiones (costo de riesgo entre 1.8%-2.0% vs. 1.9%-2.1% estimado anteriormente).
También destaca que la transición a Cibest se completó en mayo y debería mejorar la flexibilidad de capital, apoyando potencialmente a tener unas distribuciones adicionales a los accionistas en el segundo semestre de 2025.
Además, Credicorp dice que está introduciendo ISA en la cartera recomendada, ya que considera que la reciente caída en el precio de las acciones señala un punto de entrada llamativo.
